Cómo influyen los modelos BAT y Miller-Orr en el saldo de caja objetivo

Saldos de caja en el negocio

Anais es directora financiera o directora financiera de una gran empresa. Es su responsabilidad asegurarse de que la empresa gane tanto dinero como sea posible. Pero ha notado un problema: la compañía tiene mucho dinero en efectivo en una cuenta corriente, esperando a que se paguen los cheques, pero no gana dinero en el proceso.

Como ha notado Anais, el efectivo no genera dinero para una empresa. El costo de oportunidad , o el valor de la mejor opción alternativa, de tener demasiado efectivo es que no se puede invertir en otra parte y generar dinero para la empresa. Como resultado, lo mejor es un nivel más bajo de efectivo.

Pero, ¿cómo puede Anais averiguar cuánto efectivo debe mantener la empresa en su cuenta corriente? Para ayudarla a resolverlo, veamos dos formas de pensar en el saldo de efectivo óptimo: el modelo BAT y el modelo Miller-Orr.

El modelo BAT

Como hemos visto, Anais quiere saber cuánto dinero invertir para su empresa y cuánto dejar en una cuenta de efectivo para pagar las facturas. Una forma de determinar el nivel óptimo de efectivo para una corporación es el modelo Baumol-Allais-Tobin, también conocido como modelo BAT . Con este método, se deposita una cierta cantidad de dinero en la cuenta de efectivo a intervalos regulares. Por ejemplo, quizás Anais se dé cuenta de que, en promedio, la empresa gasta $ 1,000,000 cada dos semanas. Luego, podría depositar $ 1,000,000 en la cuenta de efectivo de la compañía cada dos semanas.

Hay dos costos principales a considerar cuando se usa el modelo BAT: costo de oportunidad y costo de negociación. El costo de oportunidad, como ya mencionamos, es cuánto podría generar el dinero si se invirtiera en otra parte, en lugar de mantenerlo en efectivo. El costo de negociación es cuánto cuesta negociar valores u otras inversiones por efectivo.

Cuando el costo de oportunidad es igual al costo de negociación en el modelo BAT, ese es el saldo de efectivo óptimo. Entonces, por ejemplo, Anais puede encontrar que la oportunidad y los costos comerciales son iguales si deposita $ 500,000 cada semana en lugar de $ 1,000,000 cada dos semanas. Eso significaría que la situación óptima para ella es depositar semanalmente en lugar de quincenalmente.

El modelo Miller-Orr

El modelo BAT está bien, pero requiere mucho trabajo para mantenerse al día y corre el riesgo de sobregirar una cuenta si los desembolsos se liquidan antes de lo previsto. Un enfoque más general y menos práctico es el modelo Miller-Orr , donde Anais puede establecer un límite superior e inferior de efectivo y permitir que el efectivo de la empresa fluctúe entre los dos.

En el modelo Miller-Orr, mientras los niveles de efectivo de una empresa se encuentren entre los límites superior e inferior, no se hace nada. Pero cuando se alcanza o supera el límite superior, se retira el efectivo y se invierte para evitar el costo de oportunidad. Cuando se alcanza el límite inferior, se coloca dinero en efectivo en la cuenta para evitar cargos por sobregiro de la cuenta.

Muchas empresas prefieren el método Miller-Orr porque, como mencionamos anteriormente, requiere menos trabajo para mantenerlo. Pero el modelo BAT es más específico, por lo que algunas empresas lo prefieren.

Resumen de la lección

Una forma de determinar el nivel óptimo de efectivo para una empresa es el modelo Baumol-Allais-Tobin, también conocido como modelo BAT . Con este método, se deposita una cierta cantidad de dinero en una cuenta de efectivo a intervalos regulares. Hay dos costos principales a considerar cuando se usa el modelo BAT: costo de oportunidad, o cuánto efectivo podría ganar si se invirtiera en otra parte, y costo de negociación, o cuánto cuesta negociar en valores u otras inversiones por efectivo. En el modelo BAT, el nivel óptimo de efectivo es el punto en el que el costo de oportunidad y el costo de negociación son iguales.

Un enfoque más general y menos práctico es el modelo Miller-Orr . En este método, una empresa establece un límite superior e inferior de efectivo y permite que el efectivo de la empresa fluctúe entre los dos. Mientras los niveles de efectivo de la empresa se encuentren entre los límites superior e inferior, no se hace nada. Pero cuando se alcanza o supera el límite superior, se retira el efectivo y se invierte para evitar el costo de oportunidad. Cuando se alcanza el límite inferior, se coloca dinero en efectivo en la cuenta para evitar cargos por sobregiro de la cuenta.