Derechos de acciones y garantías: propiedad, derechos de voto y restricciones

Publicado el 24 septiembre, 2020 por Rodrigo Ricardo

Diferencias de stock

Jesse tiene $ 1,000 para invertir. Tiene un conocimiento básico de las acciones, pero ¿debería comprar acciones ordinarias o acciones preferentes? Ella decide mirar sus características y salvaguardas.

Ambos pueden ser de propiedad privada o pública. Al emitir acciones, la empresa aumenta el capital social, lo que significa que gana fondos para expansión, proyectos especiales, productos, ubicaciones, marketing y producción. Un accionista como Jesse posee una fracción o parte / porcentaje de la empresa.

Por ejemplo, Jesse compra acciones en Enjoy Music, Inc., lo que da como resultado un aumento de la equidad a $ 50,000 ($ 49,000 + $ 1,000). Ahora Jesse posee el 2% de Enjoy Music, Inc. Su riqueza se incrementa al recibir dividendos (de las ganancias de Enjoy Music, Inc.) o ganancias de ganancias de capital (un aumento significativo en el precio de venta de las acciones). Sin embargo, los dos tipos de stock tienen características diferentes.


Acciones comunes vs preferentes
acciones ordinarias y acciones preferentes

Acciones comunes

Las acciones ordinarias se consideran acciones, le dan a los tenedores voz en la gestión. Los tenedores o inversores como Jesse a menudo se consideran los propietarios “reales”. La emisión de acciones ordinarias ayudaría a Enjoy Music, Inc. a recaudar el dinero necesario al proporcionar capital, mientras que los inversores no reciben garantías de recibir ningún rendimiento monetario.

Jesse, como accionista común, tendría derecho a voto contribuyendo a la elección de la Junta Directiva y desarrollando la política corporativa para Enjoy Music, Inc. Eso le permitiría tener voz y voto en la gestión. Generalmente, una acción común equivale a un voto.

Si Jesse tuviera solo unas pocas acciones, puede entregar sus votos a un apoderado, otro accionista, para que la represente. Las acciones ordinarias no pueden generar dividendos ni ganancias de capital. No tiene una fecha de vencimiento, ni algunas de las salvaguardas (warrants y algunas restricciones) de los accionistas preferidos pueden aplicarse a las acciones ordinarias.

Las acciones ordinarias se consideran las más riesgosas porque Jesse sería el último en ser pagado si la empresa es liquidada y sus activos vendidos para cubrir sus obligaciones financieras. Todo lo que Jesse podría perder es su inversión de $ 1,000. Nada está garantizado con acciones ordinarias.

Acciones preferentes

Las acciones preferentes también se consideran acciones y no tienen fecha de vencimiento, pero ofrecen a las empresas más flexibilidad. A diferencia de las acciones ordinarias, tiene un pago fijo llamado dividendos, y si Jesse compraba acciones preferentes, recibiría dividendos fijos o garantizados.

Por ejemplo, si los dividendos fijos fueran $ 3.50 por acción y Jesse tuviera 50 acciones, recibiría dividendos anuales de $ 175 pagados trimestralmente ($ 43.75 pagados cuatro veces al año). Sin embargo, no tendría derecho a voto ni voz en la gestión.

Al igual que los accionistas comunes, Jesse no puede perder más que su inversión en Enjoy Music, Inc. Las acciones preferentes se consideran menos riesgosas porque a los accionistas se les paga antes de los dividendos de las acciones ordinarias si la empresa se liquida.

Estas diferencias entre los dos llevan a algunos accionistas a pensar que las acciones preferentes tienen ventajas sobre las acciones ordinarias.

Warrants

Los warrants son derechos de acciones y se definen literalmente como “dotados del derecho”. Generalmente, las garantías son emitidas por la empresa y existen diferentes tipos, pero nos limitaremos a las tradicionales para esta lección.

Los inversores como Jesse que tienen acciones preferentes tienen la oportunidad de comprar acciones ordinarias a un precio predeterminado dentro de un cierto período de tiempo. Esto se conoce como ejercicio de la orden judicial. Cuando el precio de mercado de las acciones ordinarias es más alto que el precio de ejercicio de la garantía sobre las acciones preferidas, se puede obtener una ganancia al ejercer la garantía.

Con frecuencia, las garantías se adjuntan a las acciones preferentes como un “edulcorante” para alentar a los inversores a comprar las acciones preferentes porque puede resultar en menores dividendos pagados por la empresa. Sin embargo, los warrants no generan dinero hasta que se convierten en acciones ordinarias. Generalmente tienen fecha de vencimiento.

Si las acciones preferentes con garantía no se utilizan para comprar acciones ordinarias antes de esta fecha, el inversionista ya no tiene este derecho a ejercerlo. Los warrants adjuntos a las acciones preferentes tienen un precio y se pueden vender, generalmente en una de las bolsas de valores; estos se denominan precio de warrant . Generalmente, estas transacciones deben ser completadas por un corredor.

A continuación, se muestra un ejemplo simplificado del ejercicio de una garantía para acciones preferentes emitidas por Enjoy Music, Inc:

nulo

Cuando el precio de ejercicio de la garantía alcanza un valor de $ 45,00, se puede ejercer la garantía que permite la compra de acciones ordinarias. Jesse también necesitaría el precio de la orden, que es de $ 5,00. Necesitará 50 dólares por acción para alcanzar el equilibrio.

Si la garantía se ejerce el 19 de mayo de 2021, ella puede ganar $ 10.00 por acción ejerciendo el derecho y revendiendo las acciones en el mercado secundario. La ganancia de Jesse variaría dependiendo de varias condiciones asociadas con la orden.

Entonces, ¿qué acciones compró Jesse? Como Jesse es mayor y no quiere correr muchos riesgos, trajo 50 acciones preferentes.

Derechos preferentes

Si Jesse ejerce sus derechos según lo definido por la orden de compra de acciones ordinarias, entonces aumenta el número de acciones ordinarias. Esto se denomina ‘dilución de la propiedad’ y la proporción de acciones en circulación para un accionista común individual disminuye.

Sin embargo, esto puede compensarse con derechos de preferencia , que permiten a los accionistas comunes mantener su proporción de propiedad al permitirles comprar acciones adicionales.

Si Enjoy Music, Inc. tiene dificultades para pagar sus obligaciones actuales o si se han violado las protecciones establecidas, especialmente si los accionistas poseen una cantidad significativa de acciones, pueden aplicarse otras restricciones. Estos generalmente se aplican a las acciones preferentes y pueden incluir que los accionistas se conviertan en miembros de la Junta Directiva o retiren sus acciones a su valor nominal.

Resumen de la lección

Los tenedores de acciones ordinarias poseen una parte de la empresa en función de su número de acciones, tienen derecho a voto y voz en la gestión. Pueden afectar la membresía de la Junta Directiva y ayudar a determinar las políticas corporativas.

Algunas acciones ordinarias tienen una cláusula que evita la dilución de la propiedad, lo que permite a los accionistas comunes mantener su porcentaje de propiedad en la empresa. Si la empresa se liquida, los accionistas comunes son los últimos en recibir el pago.

Los tenedores de acciones preferentes también se consideran propietarios de la empresa y, aunque tienen garantizados dividendos fijos, no tienen derecho a voto ni voz en la gestión. Los accionistas preferentes reciben dividendos antes que los accionistas comunes.

Las acciones preferentes pueden tener garantías adjuntas que permiten a los accionistas preferentes convertirlas en acciones ordinarias, aumentando el número de acciones ordinarias. Esto se denomina ‘dilución de la propiedad’ y la proporción de acciones en circulación para un accionista común individual disminuye. Sin embargo, esto puede compensarse con derechos de preferencia , que permiten a los accionistas comunes mantener su proporción de propiedad si compran acciones adicionales.

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