El impacto de la apreciación y la depreciación de la moneda en la inflación

Apreciación y depreciación

La mayoría de las economías están interconectadas y dependen unas de otras. Los países suelen exportar productos locales e importar productos de otros. Sin embargo, suelen utilizar distintas monedas, por lo que necesitan un valor de referencia para compararlas.

El tipo de cambio de moneda compara el valor de una moneda con otra. En la mayoría de los casos, los países utilizan el dólar estadounidense para determinar el valor de su moneda local. Por ejemplo, alrededor de 110 yenes japoneses pueden comprar 1 dólar, pero ese mismo dólar solo compra 0,74 libras esterlinas.

El tipo de cambio cambia constantemente y puede subir o bajar en función de factores locales e internacionales como el crecimiento económico, el desempleo, la deuda e incluso los conflictos armados. Cuando una moneda sube constantemente durante un período, se aprecia; cuando cae, se deprecia.

La apreciación es un aumento en el valor de una moneda en comparación con otras. Significa que una unidad es capaz de comprar más divisas que antes. Por otro lado, la depreciación es una caída en el valor de esa moneda, por lo que puede comprar menos; este proceso también se conoce como devaluación.

El impacto en la inflación

En un país, la inflación interna se refiere al aumento del precio de los bienes y servicios durante un período. Es un elemento común en la mayoría de las economías, y si hay crecimiento económico, casi no hay consecuencias. Sin embargo, si la inflación crece más rápido que la economía, generalmente reduce el poder adquisitivo y el nivel de vida.

El tipo de cambio de moneda tiene un impacto directo sobre la inflación porque afecta los costos de los bienes y materiales importados. Las fluctuaciones monetarias pueden atraer inversores o asustarlos, y podrían afectar la disponibilidad de dinero para gastar de los gobiernos.

Examinemos algunas consecuencias específicas y formas de contrarrestarlas.

Apreciación de la moneda local

Verá una moneda fuerte si la economía está creciendo rápidamente y la productividad está aumentando, como la apreciación del yen japonés en las décadas de 1970 y 1980. La apreciación también puede resultar de cambios en los precios de las materias primas, como los países exportadores de petróleo cuyas monedas se fortalecen cuando los precios suben.

Si la economía está creciendo rápidamente, una moneda fuerte puede ayudar a reducir la inflación. Sin embargo, si la economía crece lentamente o no crece en absoluto, una apreciación podría empeorar la desaceleración.

La apreciación del euro supuso un gran desafío para las economías más lentas de la región. En países como Portugal, Grecia y España, muchas industrias locales ya no pueden competir en el mercado internacional.

La apreciación de la moneda generalmente reduce la inflación porque las importaciones se vuelven más baratas y los precios más bajos conducen a una inflación más baja. Hace que las importaciones sean más atractivas, provocando la caída de la demanda de productos locales. Las empresas locales suelen tener que reducir costes y aumentar la productividad para poder seguir siendo competitivas. Por lo tanto, los gobiernos a menudo tratan de evitar que la moneda local se aprecie demasiado o demasiado rápido.

Examinemos ahora más de cerca algunas medidas que pueden utilizarse para contrarrestar los efectos de la apreciación de la moneda. Los gobiernos podrían reducir las tasas de interés, impulsando la demanda de productos y servicios porque el crédito se vuelve más asequible. Esto ayuda a mitigar el efecto negativo sobre la producción local. Otra medida es incrementar las reservas nacionales en moneda extranjera. Al comprar dinero extranjero, los gobiernos evitan mayores apreciaciones. Algunos países también otorgan subsidios o incentivos a los productores locales para que sigan siendo competitivos, reduciendo así el riesgo de que las importaciones reemplacen la producción local.

Depreciación en moneda local

La depreciación de la moneda tiende a provocar inflación porque las importaciones se encarecen. La mayoría de los países consumen algunos productos, materiales o tecnología importados y, con una moneda más débil, el costo adicional se transmite a los precios. Las importaciones caras hacen que la gente demande más productos locales, por lo que sus precios también suben.

Las exportaciones se vuelven más atractivas porque los productores obtienen más dinero vendiendo al mercado internacional. Una devaluación podría incrementar la producción de ciertos productos y estimular el crecimiento económico. Cuando varios productores de café colombianos cerraron debido a los bajos precios internacionales del café, el gobierno devaluó el peso, por lo que los productores ganaron más pesos por sus cultivos. Sin embargo, la productividad no creció, la inflación aumentó y, gradualmente, el efecto positivo se debilitó.

Con las exportaciones cada vez más rentables, las industrias locales pueden no sentir la necesidad de reducir costos o volverse más eficientes, por lo que con el tiempo, sus costos aumentan.

La devaluación y la inflación a menudo se alimentan mutuamente, por lo que existe el riesgo de un círculo vicioso dañino. A medida que los precios suben, la moneda pierde aún más valor, lo que a su vez hace que los precios vuelvan a subir. Vemos algunos casos extremos, como el de Zimbabwe, cuya moneda e inflación se dispararon. Como puede ver con este billete de cien billones de dólares de Zimbabwe.

En 2008, se necesitaron alrededor de 700 mil millones de dólares zimbabuenses para comprar un dólar estadounidense

Al final, el gobierno no tuvo más remedio que abandonar el uso de la moneda local en favor de la moneda extranjera.

Veamos ahora rápidamente algunas medidas que se pueden utilizar para controlar los efectos de la devaluación. Una medida común es aumentar las tasas de interés, lo que reduce la demanda de productos y servicios. Esto ralentiza la inflación pero también reduce el crecimiento económico. A veces, los gobiernos venderán parte de sus reservas en moneda extranjera para evitar una mayor devaluación. Algunos podrían decidir otorgar subsidios o incentivos a los productores locales, esperando que las exportaciones crezcan y que los productos locales reemplacen los bienes importados.

Resumen de la lección

Dediquemos un par de minutos a revisar lo que hemos aprendido. El valor de las monedas se determina comparándolas con otras, y puede subir o bajar. La apreciación es un aumento en el valor de una moneda, mientras que la depreciación o devaluación es una caída en el valor. Ambos procesos inciden en la inflación interna , que es el continuo aumento del precio de los bienes y servicios.

La apreciación de la moneda suele provocar una caída de la inflación nacional. Para contrarrestar los efectos, las empresas reducen costos y aumentan la productividad. Los gobiernos podrían reducir las tasas de interés para estimular la demanda interna. También podrían comprar moneda extranjera para ayudar a estabilizar el tipo de cambio y otorgar subsidios a las industrias para que sigan siendo competitivas.

La devaluación hace que la inflación suba, por lo que las empresas encuentran más atractivo exportar. Para contrarrestar los efectos, los gobiernos podrían aumentar las tasas de interés para reducir la demanda interna y podrían vender parte de sus reservas en moneda extranjera para estabilizar el tipo de cambio.