Rodrigo Ricardo

El mercado monetario: curvas de oferta y demanda monetaria

Publicado el 6 septiembre, 2020

El mercado de dinero

Cuando Margie obtiene un ingreso, siempre deposita su cheque de pago en una cuenta corriente en el banco. Ella elige mantener parte de su dinero en su cuenta corriente en todo momento, e incluso guarda un poco en efectivo dentro de su bolso. También transfiere parte de este dinero a su cuenta de ahorros. Esto es lo que los economistas llaman “demanda de dinero”. Al mismo tiempo, aunque es posible que Margie no se dé cuenta, el banco central está controlando la cantidad de dinero disponible, lo que los economistas denominan “oferta de dinero”.

Cuando miras estas dos perspectivas juntas, lo llamamos mercado monetario. John Maynard Keynes desarrolló la teoría de la preferencia por la liquidez, que dice que el “precio” de equilibrio del dinero es la tasa de interés donde la oferta de dinero se cruza con la demanda de dinero.


Un gráfico que representa la pendiente descendente de la curva de demanda.
Gráfico de curva de demanda con pendiente descendente

El mercado monetario es un modelo económico que describe la oferta y la demanda de dinero en una nación. Los consumidores y las empresas tienen una demanda de dinero, incluido el efectivo y las cuentas corrientes y de ahorro, y utilizan instituciones financieras para este fin. Los economistas ilustran la demanda de dinero utilizando una curva de demanda, tal como lo hacen en el mercado de productos y servicios.

Curvas de oferta y demanda de dinero

La curva de demanda de dinero ilustra la cantidad de dinero demandada a una tasa de interés determinada. Observe que la curva de demanda de dinero tiene pendiente negativa, lo que significa que la gente quiere tener menos riqueza en forma de dinero cuanto más altas sean las tasas de interés de los bonos y otras inversiones alternativas.

El banco central controla la oferta de dinero e interactúa con otras instituciones financieras. Esta interacción es parte del mercado monetario y podemos ilustrarla usando una curva de oferta.

La curva de oferta de dinero ilustra la cantidad de dinero ofrecida a una tasa de interés dada, y así es como se ve. Observe que, a diferencia de una curva de oferta típica en el mercado de productos, la curva de oferta de dinero es vertical, porque no depende de las tasas de interés. Depende enteramente de las decisiones tomadas por el banco central.

Equilibrio en el mercado monetario


El equilibrio se alcanza cuando la oferta y la demanda son iguales.
Gráfico de equilibrio

El equilibrio en el mercado monetario se produce cuando la cantidad de dinero demandada es igual a la cantidad ofrecida. Así es como se ve este equilibrio.

Ahora que tenemos un modelo con el que trabajar, podemos comenzar a visualizar lo que sucede cuando la demanda de dinero aumenta o disminuye, o cuando la Reserva Federal aumenta o disminuye la oferta monetaria. Veamos primero un ejemplo de cambio en la demanda de dinero y luego veamos qué sucede cuando cambia la oferta de dinero.

Supongamos que a la economía le va muy bien y que el PIB real aumenta este año en un 5%. Margie está vendiendo más pasteles este año que el año pasado. Todo es feliz y próspero en la tierra de Ceelo y en los pueblos de todo el país. Una mayor producción económica conduce a mayores ingresos. Cuanto mayor sea el ingreso, más riqueza optará la gente por mantener en forma de dinero, por lo que esto conduce a un aumento en la demanda de dinero.

Como puede ver aquí, cuando aumenta la demanda de dinero, la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la derecha, lo que cambia el equilibrio en el mercado monetario. ¿Qué pasa con la tasa de interés nominal? Sube, de r1 a r2.

Por otro lado, si la economía experimenta una recesión, los ingresos podrían caer por debajo de su nivel anterior del año anterior. Una disminución de los ingresos en toda la economía provocaría un desplazamiento hacia la izquierda en la curva de demanda de dinero y daría como resultado una tasa de interés más baja, de r1 a r2, como puede ver aquí.


Una disminución en los ingresos crea un desplazamiento hacia la izquierda en la curva de demanda.
Gráfico de turno de disminución de la demanda

Debido a que la cantidad de dinero ofrecida afecta la tasa de interés y el banco central controla la oferta, eso significa que controlan las tasas de interés nominales en el mercado monetario, lo que puede tener una poderosa influencia en muchas otras cosas de la economía. Así que ahora tiene una mejor comprensión de qué es el mercado monetario, qué sucede dentro de él y por qué.

Resumen de la lección

Es hora de revisar. El mercado monetario es un modelo económico que describe la oferta y la demanda de dinero en una nación.

La curva de demanda de dinero ilustra la cantidad de dinero demandada a una tasa de interés determinada. Observe que la curva de demanda de dinero tiene una pendiente negativa, lo que significa que cuanto más altas son las tasas de interés de los bonos y otras inversiones alternativas, menos dinero elige la gente en forma de efectivo o cuentas corrientes.

La curva de oferta de dinero ilustra la cantidad de dinero ofrecida a una tasa de interés determinada. Dado que el banco central controla la oferta monetaria, la curva de oferta de dinero se ilustra mediante una línea vertical.

El equilibrio en el mercado monetario se produce cuando la cantidad de dinero demandada es igual a la cantidad ofrecida.

Cuando aumenta la demanda de dinero, la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la derecha, lo que conduce a una tasa de interés nominal más alta. Cuando la demanda de dinero disminuye, por otro lado, la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la izquierda, lo que lleva a una tasa de interés más baja.

Cuando el banco central aumenta la oferta de dinero, la curva de oferta de dinero se desplaza hacia la derecha, lo que lleva a una tasa de interés más baja. Cuando la oferta de dinero cae, la curva de oferta de dinero se desplaza hacia la izquierda, lo que conduce a una tasa de interés más alta.

Objetivos de la lección

Una vez que complete esta lección, podrá:

  • Describe el mercado monetario
  • Explicar las curvas de oferta y demanda de dinero.
  • Comprender el equilibrio económico
  • Comprender lo que sucede cuando la oferta de dinero aumenta o disminuye.

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