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Fondos de Inversión: Definición, tipos y ejemplos

Publicado el 1 abril, 2024

¿Qué es un Fondo de Inversión?

Un fondo de inversión puede adoptar muchas formas pero, en términos generales, es un conjunto de dinero aportado por cualquier número de inversores. Luego, este dinero se utiliza para comprar acciones, valores de renta fija o una combinación de estos y varias otras clases de activos.

Fondo de Inversión: Beneficios

Los fondos de inversión desempeñan un papel vital en los mercados porque permiten a los inversores invertir en un conjunto grande y diversificado de activos que de otro modo serían difíciles de comprar individualmente. Los fondos de inversión también son beneficiosos porque normalmente cotizan en bolsas públicas como la Bolsa de Nueva York o el Nasdaq. Los propios fondos también son beneficiosos para los mercados porque proporcionan nuevas entradas de capital y sirven como nuevas fuentes de liquidez.

Otra ventaja de los fondos de inversión es la experiencia de un administrador de inversiones profesional que ha completado la investigación necesaria para analizar y comparar numerosas cantidades de activos para proporcionar el mayor rendimiento posible sobre el dinero del inversor. En comparación con la compra de los activos individuales, los costos asociados con los fondos de inversión son mucho menores porque los inversores no pagan las tarifas de corretaje tradicionales.

Cómo funcionan los fondos de inversión

Un administrador de fondos idea un fondo de inversión que luego se prueba y recalibra antes de que esté listo para ser presentado a posibles inversores. Una vez que se ha decidido la estrategia y se ha establecido la estructura del fondo, el administrador del fondo busca inversiones iniciales de muchas fuentes diferentes: inversores institucionales, personas ricas y, a menudo, el propio dinero del administrador. Una vez recaudados estos fondos, el gestor comienza a comprar los activos según la estrategia y reparte unidades del fondo proporcionales a las inversiones realizadas. Estas unidades del fondo se utilizan para determinar la participación del inversor en las ganancias obtenidas por el fondo.

Una vez que el fondo de inversión está activo, un método popular para determinar el valor del fondo es calcular el valor liquidativo, o NAV para abreviar. Se determina restando primero el monto total de los pasivos del activo total del fondo y luego dividiendo ese monto por el número total de acciones (unidades del fondo) en circulación. El NAV se determina al final de cada día de negociación y luego se determina como el precio de venta de cada unidad al comienzo del siguiente día de negociación.

Otro término importante que hay que conocer es apalancamiento y cómo se utiliza para amplificar los rendimientos esperados de las inversiones en un fondo. El apalancamiento es un préstamo u otra forma de responsabilidad asumida por el administrador del fondo para comprar más inversiones del fondo. Aumentar el poder adquisitivo del fondo lo coloca en posición de obtener mayores rendimientos de las inversiones al poseer más activos subyacentes de los determinados originalmente.

Fondo de inversión: funciones

Los fondos de inversión desempeñan papeles importantes en el mundo empresarial y los propios fondos pueden ejercer su voluntad de varias maneras diferentes.

  • Accionistas: los fondos de inversión, después de comprar acciones de cualquier empresa que cotiza en bolsa, son tratados como accionistas al igual que los individuos. Debido al gran número de acciones que controla el fondo, su poder de voto suele ser mucho mayor del que cualquier individuo puede esperar tener. Posteriormente, el fondo puede presionar a la empresa objetivo para que siga estrategias diferentes o incluso para que venda la empresa por completo a otra empresa.
  • Junta directiva: los fondos de inversión a menudo utilizan su poder de voto en empresas que cotizan en bolsa para nominar y luego votar a los miembros de la junta directiva elegidos por el fondo de inversión. Estos directores suelen ser representantes de facto del fondo de inversión y, como tales, empujan a la empresa a adoptar medidas estratégicas que beneficien directamente a los propietarios del fondo. La junta directiva de una empresa pública es el organismo que asume la responsabilidad final de todos los aspectos del desempeño de la empresa y, como tal, es la máxima autoridad en esa empresa. El consejo también nombra al director general de la empresa para que el fondo de inversión pueda encontrar un director general que sirva mejor a sus intereses que uno que ya ocupe el puesto.
  • Administrador de fondos: a lo largo de los años, los administradores de fondos han intentado controlar las operaciones diarias de las empresas en las que ha invertido su fondo. Un ejemplo de esta táctica es el administrador de fondos, utilizando su interés financiero en la empresa, obligando a la empresa a continuar o descontinuar ciertas iniciativas estratégicas. Un cambio común que estos gestores quieren que se produzca es la venta de determinadas divisiones de la empresa que el gestor del fondo considera un lastre para las ganancias futuras de la empresa. Debido a que la tarea principal del administrador del fondo es entregar ganancias a los accionistas de su fondo, los cambios que instan a las empresas a realizar casi siempre benefician a su fondo más que a los demás accionistas.
  • Administradores de fondos: los administradores de fondos son grupos de terceros designados por el administrador del fondo para proteger los intereses de los inversores del fondo. Los administradores desempeñan esta función realizando revisiones programadas de los controles internos del fondo y también verificando de forma independiente el valor de todas las participaciones en el fondo de inversión. Al nombrar a un administrador externo, el administrador del fondo puede concentrar todo su tiempo y energía en garantizar que la cartera de inversiones funcione al máximo de su capacidad.

Tipos de fondos de inversión

Existen numerosos tipos de fondos de inversión. A continuación se muestra una colección de los más importantes que debe conocer.

  • Fondo mutuo: los fondos mutuos son un conjunto de dinero aportado por muchos inversores diferentes con el propósito expreso de comprar activos según lo determine el administrador de inversiones a cargo del fondo. Los fondos mutuos presentan a los inversores individuales exposición a muchos activos diferentes con cada dólar invertido en el fondo. Este tipo de diversificación normalmente sería extremadamente difícil de adquirir para un individuo y casi siempre sería mucho más costoso de poseer. Estos fondos se consideran de duración indefinida porque el administrador del fondo acepta constantemente nuevas inversiones y, por lo tanto, emite nuevas acciones. Sin embargo, debido a esta característica, los fondos mutuos deben mantener una gran cantidad de efectivo disponible para recomprar acciones de inversores que buscan vender sus acciones y obtener ganancias de la inversión. Esta cantidad de efectivo se conoce como “arrastre de efectivo”. Dificulta la cantidad de activos que un fondo mutuo puede comprar porque una cantidad considerable de cada dólar invertido en el fondo debe reservarse para futuros reembolsos de acciones.
  • Fondo cotizado en bolsa: los fondos cotizados en bolsa (ETF) tienen estructuras y estrategias similares a las de los fondos mutuos, pero los ETF cotizan y se negocian diariamente en la Bolsa de Nueva York y otras bolsas de valores. Las acciones de estos fondos se negocian durante todo el día de negociación, mientras que los fondos mutuos solo están disponibles para su compra al final de un día de negociación. Al igual que sus primos fondos mutuos, los ETF se consideran de duración indefinida porque los administradores buscan constantemente nuevos inversores y emiten nuevas acciones.
  • Fondo cerrado: un fondo cerrado es un tipo de fondo mutuo que solo emite acciones del fondo una vez a través de una oferta pública inicial (IPO). Debido al número limitado de acciones disponibles para el público, las acciones pueden negociarse con una prima sobre su valor liquidativo, mientras que un fondo mutuo tradicional (abierto) cotiza estrictamente al valor liquidativo. Al igual que los ETF, las acciones de los fondos cerrados se negocian constantemente durante todo el día de negociación en las bolsas de valores públicas. Otra ventaja que estos fondos tienen sobre su competencia es que, como no tienen que mantener una gran cantidad de efectivo disponible, cada dólar invertido en el fondo cerrado generalmente compra una mayor exposición a los activos subyacentes.
  • Empresa de adquisición de propósito especial: las empresas de adquisición de compra especial (SPAC) son fondos creados con el único propósito de comprar otra empresa por completo. Una vez que el fondo ha completado su recaudación de fondos, todo el dinero invertido se deposita en una cuenta fiduciaria que devenga intereses, de la cual los intereses ganados a menudo se utilizan como capital de trabajo. Aunque muchos fondos se crean con un objetivo de adquisición específico en mente, no tiene por qué ser así en todos los casos. Sin embargo, desde la fecha de creación, el SPAC tiene dos años para completar una compra, o el SPAC se disuelve y todo el dinero se devuelve a los inversores.
  • Fondo de colocación privada: un fondo de colocación privada no se comercializa para el público, sino que está dirigido específicamente a bancos, personas adineradas u otros fondos. Debido a que el fondo no está disponible para que el público invierta, está bajo un escrutinio regulatorio mucho menor que un fondo mutuo. Los administradores de inversiones utilizan un fondo de colocación privada para renunciar al proceso de IPO fuertemente regulado, buscar inversión directa de objetivos específicos y comenzar a implementar la estrategia de su fondo de forma privada. Normalmente, los inversores en estos fondos esperan mayores rendimientos de sus inversiones de los que normalmente esperarían de un fondo disponible públicamente. Esta expectativa existe porque el inversor está asumiendo un riesgo mucho mayor para su capital, ya que el fondo no ha sido examinado completamente por analistas de inversiones y organismos reguladores como FINRA o la SEC.

Resumen de la lección

Los fondos de inversión son fondos de capital aportados por varias partes para la compra de activos que seguirán una estrategia específica en un mercado específico. El administrador de inversiones actúa como líder del fondo y es, en última instancia, responsable del rendimiento y el funcionamiento diario de su fondo. Los fondos de inversión se han vuelto más importantes y populares a medida que avanza el tiempo. Los fondos de inversión han permitido que una mayor parte de la población participe en los mercados públicos y a medida que pase el tiempo su influencia e importancia no harán más que crecer. Los fondos de inversión pueden ejercer funciones como accionistas, juntas directivas, gestores de fondos y administradores de fondos. Los tipos de fondos de inversión incluyen fondos mutuos, fondos cotizados en bolsa, fondos cerrados, empresas de adquisición con fines especiales y fondos de colocación privada.

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