Fondos soberanos (SWF): definición y tipos

Publicado el 15 septiembre, 2020 por Rodrigo Ricardo

Acabas de recibir un aumento

Imagínese, recibió un aumento en su trabajo el año pasado, pero aún vive como si tuviera el salario anterior y más bajo. Vigila sus gastos con diligencia. Rara vez compras por ti mismo. Puede comer fuera de casa una vez por semana, pero ese es el máximo. Los otros días, cocina su propia comida y compra en el supermercado de descuento. Debido a estos hábitos frugales, ha comenzado a acumular ahorros. Ahora ha llegado al punto en que puede comenzar a invertir los ahorros. Eso te hace pensar. ¿Qué tipo de inversión debo realizar? ¿Debería ser en acciones o bonos, divisas o bienes raíces? Y además, ¿para qué estoy invirtiendo? ¿Es para la jubilación? ¿Caridad? ¿Es la casa de sus sueños? Todas estas preguntas dan vueltas en tu cabeza.

Los países tienen preguntas similares. Después de años de generar más ingresos fiscales de lo que pagan en gastos, estos países pueden acumular un superávit. El dinero se agrupa en una cuenta a menudo denominada fondo soberano de riqueza (SWF) .

En esta lección, daremos la definición de un SWF y describiremos los 5 tipos principales de SWF, junto con por qué o no un país puede decidir establecer un determinado tipo de fondo.

Fondo de riqueza soberana (SWF)

Un fondo de riqueza soberano es dinero que un país apartará e invertirá para alcanzar un objetivo determinado. Ese objetivo puede ser reducir el desempleo, puede ser construir el sistema de transporte del próximo siglo del país, puede ser invertir en nuevas empresas nacionales, etc. A continuación, discutiremos esas diferentes metas / objetivos de los fondos soberanos. Por lo general, puede pensar en el dinero que se recauda en el SWF como el equivalente a su cuenta de ahorros. Este es dinero que el país obtiene a través de impuestos y otras formas de ingresos (como la venta de recursos naturales) y luego lo invierte.

Tipo de SWF

Todos los archivos SWF tienen una forma similar. Todos representan dinero de las reservas del país y el dinero se invierte, pero los fondos soberanos difieren en lo que invierten y para qué invierten. Estos son los cinco tipos principales de archivos SWF:

  • Fondos de estabilización : son fondos que ayudan a estabilizar a un país frente a las rápidas caídas de precios de un producto básico del que dependen. Por ejemplo, Rusia tiene un Fondo de Estabilización del Petróleo. El país es un gran exportador de petróleo (es decir, vende mucho petróleo a otros países). Si el precio del petróleo baja de forma brusca y rápida, es posible que deban recortar proporcionalmente su presupuesto. Para ayudar a suavizar el recorte presupuestario, el país transfiere dinero a los fondos soberanos durante los años buenos y luego toma del fondo para “amortiguar” el golpe durante los años malos. Esto a menudo se denomina “Fondo para días lluviosos”. El dinero se reserva para estabilizar el país / la economía si las cosas van mal. Estos fondos a menudo se invierten en inversiones muy líquidas, por lo que pueden venderse rápidamente para llenar los vacíos presupuestarios.

  • Fondos de ahorro : estos fondos distribuyen la riqueza de la generación actual a la siguiente. A menudo se ocupan de convertir recursos naturales no renovables, como el petróleo, en activos financieros (como acciones o bonos). En otras palabras, los beneficios del petróleo que se extrae y vende hoy no solo los siente esta generación, sino que los beneficios se invierten en un SWF y se pagan en beneficio de las generaciones futuras. Dado que estos fondos soberanos tienen un horizonte a largo plazo, pueden asumir más riesgo o volatilidad con sus inversiones, y pueden invertir más del 70% de su cartera en acciones y otros activos de “alto riesgo”.

  • Fondos de desarrollo : se establecen para proporcionar recursos por razones socioeconómicas. Por ejemplo, los ingresos se pueden utilizar para mejorar la infraestructura del país o para investigación médica. Los ejemplos actuales de fondos soberanos de desarrollo incluyen la Compañía de Desarrollo Mubadala de los Emiratos Árabes Unidos y el Fondo Nacional de Desarrollo de Irán.

  • Fondos de Reserva de Pensiones : se establecen para pagar obligaciones de pensiones en el futuro. Esto es como un pasivo por pensiones que una empresa puede tener a través de un plan de beneficios definidos. En este caso, es responsabilidad del gobierno apartar dinero ahora e invertirlo, para luego pagar el dinero una vez que los empleados del gobierno se jubilen. Australia, Irlanda y Nueva Zelanda tienen fondos soberanos de reserva para pensiones.

  • Corporaciones de inversión de reserva : son fondos soberanos que se establecen para que el país pueda ganar un poco más de dinero con sus reservas. Es como la decisión de un individuo de invertir en inversiones de mayor rendimiento porque el rendimiento que obtienen de los depósitos bancarios es muy bajo. Los activos todavía se cuentan como parte de la reserva del país. China, Singapur y Corea del Sur tienen sociedades de inversión de reserva.

Resumen de la lección

Un fondo soberano de inversión es como la cuenta de inversión de un individuo, pero en cambio es la cuenta de inversión de todo un país. Y al igual que sus recursos pueden destinarse a diferentes tipos de inversiones (es decir, bonos, acciones) y para diferentes propósitos (es decir, jubilación o comprar la casa de sus sueños), los fondos soberanos vienen en diferentes formas y tamaños. En nuestra lección, discutimos los cinco tipos principales: fondos de estabilización, fondos de ahorro, fondos de desarrollo, fondos de reserva de pensiones y corporaciones de inversión de reserva .

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