Irving Fisher: biografía y teoría del interés

Teoría del interés: el efecto Fisher

Una de las mayores contribuciones de Fisher al campo de la economía fue explicar la relación entre la inflación y las tasas de interés reales y nominales. Esta relación se conoce como efecto Fisher .

Antes de describir el efecto Fisher, es importante comprender algunos términos clave. La inflación es un aumento en el nivel general de precios de una economía. La tasa de interés real es la tasa de interés ajustada por inflación, mientras que la tasa de interés nominal es la tasa de interés que no se ajusta a la inflación (básicamente es la tasa que se informa en los estados de cuenta de préstamos y de inversión). Puede determinar la tasa de interés nominal tomando la tasa de interés real y sumándole la tasa de inflación, y puede calcular la tasa de interés real restando la tasa de inflación de la tasa de interés nominal. Ahora, pasemos al efecto Fisher.

El efecto Fisher establece que un aumento en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria dará como resultado un aumento de la inflación y un aumento de la tasa de interés nominal, que coincidirá con el aumento de la tasa de inflación.

Este efecto Fisher ayuda a explicar por qué no deberíamos ver que la inflación afecte la tasa de interés real a largo plazo. Para que las tasas de interés reales no se vean afectadas por la inflación, la tasa de interés nominal debe imitar los cambios en la tasa de inflación. Si la inflación aumenta en un 2%, las tasas de interés nominales deben aumentar en un 2%. Esto mantiene la tasa de interés real sin cambios porque el aumento de la tasa nominal y el aumento de la tasa de inflación anulan cualquier efecto sobre la tasa de interés real.

Ejemplo

Si la tasa de interés real es del 5% y la tasa de inflación es del 3%, la tasa de interés nominal es del 8% porque la tasa de interés nominal es igual a la tasa de interés real más la tasa de inflación (es decir, 5 + 3 = 8). Ahora bien, si la inflación aumenta en un 1% adicional debido a un aumento en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria, el efecto Fisher dice que la tasa de interés nominal también aumentará en un 1%. ¿Qué pasa con la tasa de interés real? Hagamos las matemáticas.

Tasa de interés real = Tasa nominal – Tasa de inflación

Tasa de interés real = (8 (la tasa antes de la inflación) + 1 (aumento de la tasa nominal)) – (3 (tasa de inflación anterior) +1 (aumento de la inflación))

Ahora eliminemos las anotaciones para mayor claridad:

Tasa de interés real = (8 + 1) – (3 + 1)

Tasa de interés real = 9 – 4

Tasa de interés real = 5% – la misma que era antes de la inflación y el aumento de la tasa de interés nominal.