Relación de calidad de ingresos: definición, fórmula y análisis

Ratio de calidad de los ingresos

Es posible que haya visto el programa de televisión “Inspector Gadget”. El programa siguió a este detective distante mientras resolvía crímenes, a menudo con la ayuda de ingeniosos artilugios como un sombrero que tenía hélices en forma de helicóptero. Bueno, junto con las hélices, una lupa salió de su sombrero con solo tocar un botón. Puede pensar en la relación de calidad de ingresos como su propia lupa: es una herramienta que lo ayudará a arrojar luz sobre lo que realmente está sucediendo con una empresa.

En esta lección, dedicaremos tiempo a ayudarlo a sentirse cómodo con esta nueva herramienta. Primero proporcionaremos una definición general y explicaremos qué está tratando de descubrir la relación de calidad de ingresos. Luego, calcularemos la proporción para varias empresas, luego terminaremos la lección con una discusión de por qué ciertas empresas pueden tener alta calidad o baja calidad de ingresos.

Definición y fórmula

El índice de calidad de los ingresos se define como la proporción del flujo de efectivo de las operaciones a los ingresos netos. La fórmula para la relación calidad-ingreso es:

Una proporción superior a 1,0 generalmente indica ingresos de alta calidad, mientras que una proporción inferior a 1,0 indica baja calidad.

Entonces, ¿qué son los ingresos de calidad? Los ingresos de calidad se refieren a la cantidad de ganancias que provienen de las propias operaciones comerciales. Por ejemplo, si tuviéramos un puesto de limonada, los ingresos por calidad serían los ingresos por vender la limonada. Los ingresos que son periféricos al negocio, como el efectivo que encontramos en la calle o el dinero en efectivo de una venta de equipo, no son ingresos de calidad.

Las ganancias que no provienen del negocio fundamental a menudo se denominan ganancias contables . Estos son beneficios artificiales que pueden deberse a cosas como:

• Cambios en la política contable
• Fluctuaciones cambiarias
• Títulos de deuda de marca a marca
• Cambiar la estimación de la provisión para cuentas de cobro dudoso
• Cambio de inventario
• Estimaciones de depreciación

Sin embargo, estos son solo algunos ejemplos. Un aumento del beneficio debido a cambios favorables en estas cuentas dará la apariencia de un mejor desempeño, pero eso es ilusorio. Los inversores no pueden tocar, sentir ni llevar ese tipo de beneficios al banco; son simplemente ganancias en papel.

Ejemplos

Por lo tanto, la relación entre la calidad de los ingresos trata de clasificar las empresas al observar la relación entre el flujo de efectivo de las operaciones y los ingresos netos. Cuanto mayor sea la cantidad de flujo de efectivo de las operaciones que vienen con cada $ 1 de ingreso neto, mayor será la calidad de los ingresos. Calculemos la proporción para algunas empresas exitosas.

Eche un vistazo a estas tablas. Todas las cifras están en miles de millones de dólares estadounidenses. CFO significa flujo de efectivo de las operaciones y NI significa ingreso neto. Observe cómo todas las empresas tienen ingresos de alta calidad. Esto debería esperarse de empresas muy rentables y bien establecidas. Este tipo de empresas pueden tener millones de accionistas y sus estados financieros son objeto de un escrutinio riguroso. Si una de estas empresas intentara manipular sus ganancias a través de algunos de los métodos contables de ganancias, habría críticas rápidas.

Ingresos de alta y baja calidad

Hay dos razones principales por las que puede ver ganancias de alta o baja calidad: administración agresiva y estrés específico de la industria o la empresa.

La administración agresiva ocurre cuando puede haber presión sobre los auditores o contadores para que sean más agresivos usando las ganancias contables y otras tácticas como las “cuentas de tarro de galletas”. Las cuentas de tarro de galletas son cuentas que los contadores pueden usar para reservar ganancias de años excepcionalmente buenos y usar en los años siguientes cuando los resultados no sean tan buenos. La gerencia puede acosar a los auditores si quieren pintar una imagen optimista de la empresa o si quieren suavizar los resultados financieros de la empresa. La gerencia puede estar incentivada a actuar de esta manera porque tienen opciones sobre acciones en circulación o concesiones de acciones pendientes.

El estrés específico de la industria o la empresa se refiere al estrés que puede hacer que las personas hagan cosas irracionales. Nuevamente, la presión generalmente vendrá de la gerencia, o puede haber una cultura en la empresa que diga que está bien ser agresivo con la contabilidad.

Resumen de la lección

En esta lección, aprendió que la relación de calidad de ingresos se calcula dividiendo el flujo de efectivo de las operaciones por el ingreso neto. Una proporción superior a 1,0 indica que una empresa tiene ganancias de alta calidad, y una proporción inferior a 1,0 indica que una empresa tiene ganancias de baja calidad. La calidad de las ganancias se refiere a la cantidad de ganancias que provienen de las propias operaciones comerciales, como las ventas y los gastos operativos. Las ganancias que no provienen del negocio fundamental a menudo se denominan ganancias contables .