Riesgo de tipo de cambio y formas de exposición
¿Qué es el riesgo de tipo de cambio?
Anastasia es directora de una gran corporación multinacional. Eso significa que su empresa opera en muchos países diferentes y en muchas monedas diferentes. Desde la rupia india hasta el euro y los dólares estadounidenses, la empresa de Anastasia tiene muchos tipos diferentes de dinero que entran y salen. ¿Cómo lo gestionan todo?
Los negocios internacionales conllevan ciertos riesgos. Un gran riesgo tiene que ver con el tipo de cambio o el valor de una moneda frente a otra. Por ejemplo, cada dólar estadounidense puede valer solo 0,85 euros. Por otra parte, podría valer más o menos.
El riesgo de tipo de cambio empresarial es la posibilidad de que el tipo de cambio sea desfavorable y le cueste dinero a la empresa. Para ayudar a Anastasia a comprender ese riesgo, veamos los tipos de exposición al tipo de cambio que podría tener su empresa y el riesgo asociado con cada uno.
Corto y largo plazo
Como hemos visto, la empresa de Anastasia opera en muchos países diferentes y en muchas monedas diferentes. Está preocupada por el riesgo del tipo de cambio, pero no está segura de qué hacer al respecto.
Dos formas principales de considerar la exposición al riesgo de tipo de cambio tienen que ver con el período de tiempo en el que una empresa va a cambiar su dinero. La exposición a corto plazo es el riesgo de que los tipos de cambio sean desfavorables en el corto plazo. Es decir, si Anastasia va a cambiar los euros de su empresa por dólares hoy, mañana o incluso la semana que viene, tienen una exposición a corto plazo. El riesgo aquí es que las fluctuaciones a corto plazo en el tipo de cambio podrían significar un tipo de cambio desfavorable para las transacciones corrientes. Es decir, podría obtener una mala tasa de cambio en un día específico y terminar perdiendo dinero.
Para ayudar a mitigar la exposición a corto plazo, algunas empresas se bloquean en un tipo de cambio a largo plazo llamado tipo de cambio forward . Por ejemplo, si Anastasia sabe que hará negocios en India durante los próximos tres años, podría fijar un tipo de cambio a plazo para que obtengan el mismo tipo de cambio durante tres años, sin importar lo que suceda con los tipos a corto plazo.
Por supuesto, eso abre la empresa de Anastasia a otro tipo de exposición: la exposición a largo plazo , o el riesgo de que los tipos de cambio sean desfavorables a largo plazo. En este caso, el gran riesgo no es el de pequeñas fluctuaciones del día a día, como en la exposición a corto plazo, sino de eventos económicos futuros que podrían impactar negativamente el tipo de cambio. Por ejemplo, si la economía de la India se vuelve muy fuerte en los próximos tres años, Anastasia podría encontrar que, al final de su contrato de tipo de cambio a plazo, se queda con un tipo de cambio que es una fuerte caída de lo que tenía durante el contrato. .
Exposición de traducción
Con todo el riesgo de tipo de cambio, la cabeza de Anastasia está nadando. Tal vez sea mejor mantener el dinero que la empresa gana en moneda local y no preocuparse en absoluto por los tipos de cambio. Por ejemplo, la empresa puede quedarse con las rupias indias que gana e invertirlas en la empresa o en otros activos indios, y no cambiarlas por dólares estadounidenses. Podrían hacer lo mismo con los euros que ganan.
Algunas empresas optan por mantener algunos de sus activos en moneda extranjera para evitar los tipos de cambio por completo. Sin embargo, la empresa debe declarar sus activos en dólares estadounidenses, incluso si esos activos aún están en moneda extranjera. Esto puede dar lugar a una exposición a la conversión , que es el riesgo de que mantener dinero en moneda extranjera pueda afectar el informe de ganancias y el precio de las acciones de una empresa si el tipo de cambio es desfavorable cuando se produce el informe.
Para comprender la exposición a la traducción, digamos que Anastasia mantiene el dinero de su empresa en rupias y euros para evitar el riesgo de tipo de cambio. Cuando llega el momento de su informe trimestral que se dirige a los accionistas sobre las ganancias de la empresa, tiene que informar ese dinero como si estuviera en dólares estadounidenses, aunque sea en rupias y euros. Pero si algo sucede la semana en que escribe el informe que hace que el tipo de cambio sea desfavorable, entonces los activos de la empresa pueden parecer más bajos de lo que son. Como resultado, muchas personas podrían intentar vender sus acciones en la empresa, lo que provocaría una caída en el precio de las acciones. Eso sería muy malo.
No importa lo que haga Anastasia, estará expuesta al riesgo de tipo de cambio. El truco es que ella comprenda las diferentes formas de exposición al tipo de cambio y trate de mitigarlas.
Resumen de la lección
El tipo de cambio es el valor de una moneda frente a otra. Las empresas se enfrentan al riesgo de tipo de cambio , o la posibilidad de que el tipo de cambio sea desfavorable y le cueste dinero a la empresa. La exposición a corto plazo es el riesgo de que los tipos de cambio sean desfavorables en el corto plazo. Para ayudar a mitigar la exposición a corto plazo, algunas empresas fijan un tipo de cambio a largo plazo, llamado tipo de cambio a plazo , pero eso las abre a una exposición a largo plazo , o al riesgo de que los tipos de cambio sean desfavorables a largo plazo. . En este caso, el gran riesgo no es el de pequeñas fluctuaciones del día a día, sino de eventos económicos futuros que podrían impactar negativamente el tipo de cambio.
Algunas empresas optan por mantener algunos de sus activos en moneda extranjera para evitar los tipos de cambio por completo. Sin embargo, la empresa debe declarar sus activos en dólares estadounidenses, incluso si esos activos aún están en moneda extranjera. Esto puede dar lugar a una exposición a la conversión , que es el riesgo de que mantener dinero en moneda extranjera pueda afectar el informe de las ganancias y el precio de las acciones de una empresa si el tipo de cambio es desfavorable cuando se produce el informe.