Banca de Inversión: Definición y tipos

Los mercados de valores

En banca de inversión, un valor es un activo financiero negociable. En un sentido legal, la frase puede referirse a una variedad de instrumentos financieros, pero se define como un instrumento financiero utilizado en el comercio. Las acciones o bonos son acuerdos financieros que proporcionan una participación en la propiedad de un activo, como una acción o un bono. Tienen la capacidad de intercambiarse en los mercados financieros, así como la capacidad de otorgar a su propietario derechos específicos.

Los mercados de valores se utilizan para atraer capital fresco, convertir activos reales en financieros, fijar precios que mantengan en equilibrio la oferta y la demanda y permitir a los inversores realizar inversiones financieras a corto y largo plazo en diversos valores.

Dos de las clases de activos más comunes que utilizan los inversores son las acciones y los bonos. Los bonos corporativos (también conocidos como obligaciones) representan una deuda con la empresa que emite el bono, mientras que las acciones representan la propiedad de la empresa. Las acciones se ofrecen primero al público a través de una oferta pública inicial (IPO) en el mercado primario y luego se negocian en el mercado secundario entre inversores. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos regula el mercado de valores y otros países siguen su ejemplo. A diferencia de las acciones, los bonos no se negocian en el mercado abierto.

Los instrumentos de deuda emitidos por una amplia gama de organizaciones pueden negociarse en el mercado de bonos. El capital de deuda se obtiene mediante la emisión de bonos por parte de corporaciones y gobiernos. Un individuo recupera lo que ha invertido y algo de dinero extra a cambio.

Los inversores individuales e institucionales participan en un mercado de valores comprando y vendiendo acciones en público en las bolsas de valores. Cuando los compradores y vendedores realizan sus pedidos, las fuerzas del mercado influyen en el precio de una acción. Para mantener igualdad de condiciones para todos los compradores y vendedores, los participantes del mercado, como especialistas y creadores de mercado, vigilan el flujo de órdenes y el diferencial entre oferta y demanda.

¿Qué es la banca de inversión?

La definición de banca de inversión es el concepto mediante el cual una organización de servicios financieros o una división de un banco brinda servicios de consultoría al gobierno, individuos y corporaciones en materia de suscripción, obtención de capital, fusiones y adquisiciones. Tanto las instituciones financieras como los inversores individuales utilizan los servicios de la banca de inversión para obtener capital y nuevos títulos de deuda, ayudar en la negociación de valores y facilitar reorganizaciones, adquisiciones y fusiones, y otras transacciones de intermediación. El objetivo principal de la banca de inversión es ayudar a empresas, gobiernos y otras entidades a recaudar fondos. Los bancos de inversión suelen ser subsidiarias o afiliadas de instituciones financieras más grandes y, como resultado, muchas de estas empresas son bien conocidas en la comunidad financiera.

A través de las OPI, un banco de inversión desempeña un papel clave a la hora de conectar empresas con inversores potenciales. Los bancos de inversión brindan servicios de suscripción de acciones a empresas que optan por cotizar en bolsa y buscar financiación mediante acciones. La función principal de un banco de inversión es ayudar a las empresas y a los gobiernos a resolver sus problemas financieros, ya que actúa como intermediario entre una empresa y los inversores. Además de estos y otros servicios, los bancos de inversión ayudan a sus clientes con una amplia gama de transacciones financieras, incluidas OPI, fusiones, materias primas titulizadas y coberturas.

¿Cómo funciona la banca de inversión?

• Los bancos de inversión sirven como intermediarios entre las personas con dinero extra y las empresas que necesitan financiación (que necesitan capital para crecer y administrar sus negocios). En otras palabras, ayudan a las empresas a emitir acciones en forma de IPO u otra oferta de acciones. Al localizar grandes inversores para los bonos corporativos, ayudan a las empresas a conseguir financiación.
• En la división de banca de inversión de un banco, se brindan funciones de asesoramiento financiero, suscripción de nuevas emisiones de acciones y servicios de fusiones y adquisiciones. Las empresas que desean obtener capital o cotizar en bolsa a través del proceso de oferta pública inicial dependen de los servicios de grupos de suscripción para que les ayuden a hacerlo. Esta función sirve al mercado principal o «nuevo capital».
• Las fusiones y adquisiciones (M&A) son una de las áreas de competencia más importantes para un banco de inversión, al igual que las IPO. También es posible que un banco de inversión organice y facilite la adquisición para garantizar una transacción fluida.
• En calidad de asesor financiero, los banqueros de inversión brindan a sus clientes una amplia gama de consejos. Además de gestionar las OPI, los bancos de inversión brindan a las empresas orientación sobre cómo recaudar efectivo de otras maneras. Los bancos de inversión ofrecen una amplia gama de servicios financieros a sus clientes.

El proceso de oferta de nuevos valores al público en general se denomina procedimiento de suscripción. Los valores los compra un banquero de inversión a la empresa emisora, quien luego asume el riesgo de venderlos. Los banqueros de inversión y la empresa llegan a un acuerdo sobre lo que constituye una venta por el mejor esfuerzo. Todos los valores ofrecidos por el emisor se venden lo mejor que puede el asegurador, pero los suscriptores no están obligados a comprar los valores por su cuenta. Cuanto menos popular sea un tema, más probable será que se maneje con el mayor esfuerzo posible.

¿Qué hacen los banqueros de inversión?

Los banqueros de inversión hacen muchas cosas en los mercados. Por ejemplo, las empresas y otras organizaciones recurren a los banqueros de inversión para crecer y expandirse. Vender bonos o acciones es la forma más rentable para que las empresas financien su expansión y crecimiento. El banquero de inversiones también se ocupa de la venta de acciones y la financiación de acciones.

Se les podría reclutar para ayudar en la IPO de una empresa. A menos que una gran corporación tenga el dinero para crear una planta, es poco probable que lo haga. Existe la posibilidad de que emita un bono para recaudar dinero para el proyecto. La mayor producción de la nueva fábrica cubrirá el coste del bono. Esto incluye ofertas de bonos, negociaciones de fusiones y colocaciones privadas de bonos.

Un banquero de inversión se encargaría de la emisión de bonos planificada, la fijación de precios adecuados y la documentación de la SEC. Finalmente, el banco ayudaría a vender los bonos a los compradores.

Los banqueros de inversión ganan vendiendo las acciones con un margen de beneficio. El diferencial de suscripción es el margen entre los precios minoristas y de margen.

En ocasiones, un banquero de inversión actúa como intermediario y anuncia el acuerdo sin asumir el riesgo de suscripción. Los banqueros de inversión pueden recibir una comisión por los valores que venden si se produce este escenario.

Para ilustrar estos roles, por ejemplo, se puede requerir que un gobierno apoye la construcción de un aeropuerto, una autopista o cualquier otro proyecto municipal de gran envergadura. Si emite un bono, puede comenzar a trabajar en el proyecto ahora mismo y pagar el bono con futuros recibos de impuestos. Para ayudar con las finanzas, se podría contratar a un banquero de inversiones.

Imaginemos que una pequeña empresa quiere recaudar dinero para expandirse lanzando una oferta pública inicial. Primero contrataría a un banquero de inversión para que preparara un prospecto para posibles inversores que analice los términos de la oferta, así como los riesgos asociados.

Tipos de banca de inversión

Los bancos boutique, los bancos del mercado intermedio y los bancos de grupo grande son los tipos de bancos de inversión más utilizados.

• Bancos boutique: son bancos de inversión boutique más pequeños y jóvenes que se especializan en un área particular de banca de inversión y manejan transacciones más pequeñas, como fondos de capital privado. Las boutiques regionales y los bancos boutique de élite a menudo se subdividen aún más. No sorprende que estos bancos entren en la categoría de banca regional, dado que sus oficinas y operaciones tienden a centrarse regionalmente.
• Bancos del mercado medio: el término «bancos de inversión del mercado medio» suele ser exacto. Se encuentran en algún lugar en el centro del enorme grupo de bancos de inversión y de las organizaciones regionales de banca de inversión más pequeñas.
• Bancos del grupo de los grandes – Los bancos del grupo de los grandes son instituciones bien conocidas, multimillonarias, con decenas de miles de empleados en los principales centros financieros de todo el mundo.

Tanto las instituciones financieras grandes como las pequeñas pueden proporcionar servicios de banca de inversión. En lugar de trabajar con empresas con capitalizaciones de mercado de miles de millones, los mercados intermedios se centran en aquellas con entre 50 y 500 millones de dólares. Los brackets abultados tienden a ser más especializados, mientras que los boutiques tienden a serlo menos. Como sugiere su nombre, muchos de estos bancos se encuentran en algún punto «medio» del espectro.

En lo que respecta a la geografía, los bancos del mercado intermedio se ubican en algún lugar entre los bancos boutique regionales y los bancos de categoría abultada, con una presencia mayor que los bancos boutique regionales pero una presencia menor que los bancos multinacionales.

Resumen de la lección

La banca de inversión es el proceso mediante el cual una organización de servicios financieros o una subsidiaria de un banco brinda servicios de consultoría a gobiernos, personas y empresas en materia de suscripción, obtención de capital, fusiones y adquisiciones. Los servicios de banca de inversión son utilizados tanto por instituciones financieras como por inversores individuales para emitir acciones y nuevos títulos de deuda. Ayudan en el comercio de valores y también respaldan reorganizaciones, adquisiciones y fusiones, así como otras transacciones de corredores. Un banco de inversión puede suscribir la emisión de acciones o hacer todo lo posible para la emisión de acciones de la empresa. Esto es lo que sucede cuando una institución financiera suscribe una oferta pública inicial (IPO). Comprará todas las acciones que la empresa desee poner a la venta y luego las revenderá a los inversores por el precio total de venta. Es un problema de un banco si no puede vender ninguna de sus acciones. Las transacciones de mejores esfuerzos no incluyen ninguna garantía; en cambio, el banco se compromete a hacer todo lo posible para vender las acciones al precio que la empresa desea.

En un mercado de valores, se utilizan intercambios físicos o electrónicos para negociar valores. Las acciones o bonos de una empresa son un tipo de valor que representa la propiedad del negocio. Los mercados de valores y los mercados de bonos son dos de las divisiones más comunes en la industria de valores. La oferta pública inicial de nuevas acciones o bonos se produce en el mercado principal de valores. Una oferta pública inicial es el término utilizado para describir esta venta. Una IPO en el mercado primario es una forma que tienen las empresas de recaudar dinero del público. La suscripción de la emisión de acciones puede ser realizada por el banco, o el banco puede hacerlo haciendo su mejor esfuerzo. Es probable que un banquero que se especializa en banca de inversión participe en OPI, fusiones y adquisiciones. Por esta razón los inversores no tienen acceso al crédito. Dicho de otra manera, ayudan a las empresas a recaudar dinero mediante una oferta pública y a negociar fusiones y adquisiciones. Debido a que solo interactúan con empresas en el mercado primario con una nueva oferta de acciones, un banco de inversión no puede ayudar a una empresa a recaudar efectivo en el mercado secundario de valores. Un banquero de inversión ayuda a las empresas a recaudar fondos a través de ofertas públicas iniciales en la bolsa de valores. El banquero tiene la opción de suscribir la oferta de acciones o trabajar en la medida de sus mejores esfuerzos. Un banquero de inversión ayuda a las empresas con OPI y fusiones y adquisiciones. Los bancos de inversión no conceden préstamos a sus clientes. En cambio, ayudan a las corporaciones a recaudar financiamiento a través de OPI y estructurar fusiones y adquisiciones.

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Rodrigo Ricardo Editor y fundador