Conglomerado en Historia, Creación y Ejemplos de Negocios

¿Qué es un conglomerado?

El término conglomerado se refiere a una corporación que consta de múltiples y diversas entidades corporativas. Es una organización formada mediante la fusión de varias empresas diferentes en una entidad más grande. Esta entidad más grande, a menudo denominada matriz o sociedad holding, posee una participación mayoritaria en cada una de las empresas que componen el conglomerado. Estas empresas más pequeñas a menudo se denominan subsidiarias y, por lo general, operan de forma independiente entre sí y reportan a la empresa matriz. La empresa matriz es responsable de tomar decisiones estratégicas sobre la dirección general y el futuro del conglomerado. Es importante señalar la diferencia entre los términos empresa, corporación y conglomerado. Una empresa o corporación es una entidad jurídica única con un propósito o enfoque comercial. Sin embargo, un conglomerado puede tener múltiples negocios con diferentes metas y objetivos operando bajo el mismo paraguas. Este tipo de negocio se ha vuelto más común en la economía moderna, en gran parte debido a la mayor globalización y competencia. Los conglomerados se utilizan a menudo para diversificar el riesgo y aumentar la participación de mercado, pero también pueden crear problemas operativos debido a la complejidad de integrar varias empresas en una sola. En términos generales, el propósito de un conglomerado es desarrollar nuevas oportunidades de negocios y aumentar las ganancias explotando las existentes. También permite economías de escala a través de recursos compartidos, como investigación y desarrollo, marketing y canales de distribución. Esto puede ayudar a reducir costos y mejorar la eficiencia. 

Historia de los conglomerados en los negocios

La historia de los conglomerados está inherentemente ligada a la historia de las grandes corporaciones. Aunque la forma moderna de corporaciones existe desde los siglos XVII y XVIII, los primeros grandes conglomerados surgieron a finales del siglo XIX. Uno de los primeros conglomerados estadounidenses modernos fue Standard Oil, fundado por John D. Rockefeller en 1870. Aunque Standard Oil no comenzó como un conglomerado, un cambio de 1899 en las leyes de constitución del estado de Nueva Jersey llevó a la reincorporación de Standard Oil como Standard Oil. Compañía de Nueva Jersey (SOCNJ). Este nuevo holding poseía una participación de control en unas 40 empresas, lo que lo convertía en un conglomerado.

John D. Rockefeller fundó uno de los primeros e importantes conglomerados estadounidenses conocido como Standard Oil.

Después de la Primera Guerra Mundial se produjo el surgimiento de una variedad de conglomerados en Europa. En Alemania, Hugo Stinnes aprovechó el caos de la posguerra. Amasó una gran cartera de empresas bajo la empresa matriz Stinnes Enterprises, que se convirtió en uno de los conglomerados más grandes de Europa en ese momento. En Estados Unidos, los conglomerados continuaron surgiendo en las décadas de 1920 y 1930, pero no fue hasta la década de 1960 que se hicieron populares. Una combinación de recesiones y mejoras económicas (que resultaron en oportunidades para comprar otras empresas) y bajas tasas de interés llevaron a una moda pasajera de los conglomerados en la década de 1960. Un factor adicional fue la aprobación de la Ley Celler-Kefauver de 1950, que limitó la capacidad de las grandes empresas para comprar otras empresas que fueran sus proveedores o competidores. En conjunto, estos factores dieron como resultado el desarrollo de una plétora de grandes conglomerados en Estados Unidos, incluidos ITT Corporation, Ling-Temco-Vought (LTV) y Teledyne. Estos conglomerados se caracterizaban por su diversificación, poseyendo un gran número de filiales que operaban en diversas industrias. En la década de 1970, la moda de los conglomerados empresariales comenzó a decaer en respuesta a tasas de interés más altas, una mayor competencia y cargas de deuda insostenibles. Esto conduciría a una ola de desinversiones y reorganizaciones. Durante este tiempo, los conglomerados comenzaron a ser vistos como ineficientes y carentes de enfoque, lo que llevó a muchos conglomerados a escindir sus diferentes unidades de negocios en compañías completamente separadas. Hoy en día, los conglomerados siguen siendo una parte importante de los negocios modernos. Algunas de las empresas más grandes del mundo, como Berkshire Hathaway, GE y Samsung, están estructuradas como conglomerados. Si bien las razones para formar un conglomerado pueden haber cambiado a lo largo de los años, su capacidad para acceder a nuevos mercados y capitalizar economías de escala siguen siendo ventajas clave.

Creación de Conglomerados

Hay varias formas de crear conglomerados empresariales. La siguiente lista examina algunos de los métodos de creación más comunes.

• Adquisiciones : son el método más común para formar un conglomerado. Esto implica que una empresa compre otra, generalmente mediante una compra en efectivo o en bolsa. En los casos en que la empresa objetivo sea especialmente grande, puede producirse una fusión entre las dos empresas en lugar de que la empresa objetivo se convierta en una filial. La adquisición de otras empresas permite a la empresa adquirente ingresar rápidamente a nuevos mercados y aprovechar los recursos y la experiencia de las empresas adquiridas.
• Expansión : una vez que una empresa ha tenido éxito en un mercado particular, puede buscar productos y servicios similares en otros mercados. Este tipo de formación de conglomerados suele producirse mediante reorganización y reestructuración de empresas. Por ejemplo, una empresa que originalmente se especializaba en el desarrollo de software para la industria financiera puede expandirse lentamente hacia el desarrollo de software para la industria de la salud. Con el tiempo, puede decidir reestructurarse y convertirse en un conglomerado para separar su negocio principal (desarrollo de software financiero) de sus actividades comerciales nuevas y emergentes (desarrollo de software para el cuidado de la salud).
• Extensión : generalmente esto implica que una empresa familiar o de un solo sector se expanda a un nuevo campo. Por ejemplo, Berkshire Hathaway era originalmente una empresa textil hasta que Warren Buffet se hizo cargo de ella y la convirtió en un holding. Desde entonces, ha invertido en diversas industrias, incluidas las de seguros y la manufacturera.

Es importante señalar que también hay muchos casos en los que se forman conglomerados mediante combinaciones de los métodos enumerados anteriormente. Nunca hay dos conglomerados iguales y sus métodos de creación dependen enteramente de las circunstancias individuales del momento.

Ventajas de los conglomerados

La estructura de conglomerado ofrece varias ventajas para las empresas. Algunas de estas ventajas incluyen las siguientes:

• Mercado interno de capitales: los conglomerados crean un mercado interno de capitales que les permite compartir recursos y finanzas entre sus diversas divisiones. Esto puede ayudar a reducir costos y mejorar la eficiencia.
• Crecimiento de las ganancias: al diversificarse en diferentes industrias o mercados, los conglomerados pueden aumentar su potencial de crecimiento de las ganancias y gestionar mejor el riesgo.
• Diversificación geográfica: los conglomerados también pueden diversificarse geográficamente, lo que les permite expandirse a nuevos mercados y países con diferentes tendencias de consumo. Esto puede ayudar a aumentar las ventas y los ingresos.
• Sinergias: al combinar diferentes negocios bajo un mismo paraguas, los conglomerados pueden lograr sinergias y ahorros de costos que de otro modo no serían posibles.
• Reconocimiento de marca: los conglomerados también pueden beneficiarse del mayor reconocimiento de marca asociado con sus múltiples divisiones comerciales, lo que les permite aumentar la participación de mercado y llegar a una base de clientes más amplia.

Desventajas de los conglomerados

Los conglomerados también conllevan algunos inconvenientes y riesgos, incluidos los siguientes:

• Aumento de los costos: los conglomerados pueden requerir niveles adicionales de gestión, lo que puede aumentar los costos y reducir la eficiencia.
• Choques culturales: cuando se combinan empresas de diferentes industrias, puede haber choques culturales a medida que diferentes grupos intentan adaptarse al nuevo entorno.
• Riesgo de sobreesfuerzo: los conglomerados tienen el potencial de diversificarse demasiado y distribuir demasiado sus recursos, lo que reduce la rentabilidad.
• Descuento de conglomerado: debido a los riesgos potenciales de los conglomerados, algunos inversores pueden asignar un «descuento de conglomerado» al precio de sus acciones. Esto significa que las acciones de la empresa pueden tener un valor inferior al que tendrían si las divisiones operaran por separado como empresas que cotizan en bolsa.
• Falta de enfoque: tener múltiples divisiones también puede reducir el enfoque de una empresa en mercados o industrias específicas, lo que dificulta el éxito en cualquier área.
• Cuestiones regulatorias: los conglomerados también están sujetos a un mayor escrutinio regulatorio, ya que se puede considerar que ejercen demasiado poder e influencia dentro de mercados particulares.

Conglomerado: ejemplos

Puede resultar útil explorar algunos ejemplos de conglomerados para comprender mejor cómo se forman y operan.

• General Electric (GE): es uno de los conglomerados más antiguos del mundo, fundado en 1892. A lo largo de los años, ha adquirido numerosas empresas y se ha expandido a una amplia gama de industrias, incluidas la aeroespacial, la energía y la atención médica.
• Berkshire Hathaway: este conglomerado fue creado en 1965 por Warren Buffet cuando fusionó varias empresas. La empresa opera en muchas industrias, incluidas las de seguros, comercio minorista, manufactura y energía. Ha tenido éxito gracias a su capacidad para diversificar sus inversiones y centrarse en el crecimiento a largo plazo.
• Alphabet: este conglomerado tecnológico se formó en 2015 cuando Google reestructuró sus operaciones comerciales. La empresa ahora posee o ha invertido en numerosas empresas, incluidas YouTube, Nest y Waymo. Su objetivo es utilizar sus recursos y experiencia para crear productos y servicios de consumo innovadores.

General Electric es un conglomerado especialmente grande cuyas actividades comerciales van desde la industria aeroespacial hasta la atención médica.

Resumen de la lección

Un conglomerado es una gran corporación que se compone de varias empresas más pequeñas. La gran corporación matriz a menudo se denomina sociedad holding, mientras que las empresas individuales suelen denominarse subsidiarias. Estas subsidiarias generalmente operan con relativa independencia entre sí y todas reportan a la sociedad holding. Los conglomerados a menudo comprenden empresas subsidiarias de diferentes industrias, lo que da como resultado una cartera de negocios diversificada. Los conglomerados generalmente se forman mediante adquisiciones, ampliaciones y ampliaciones. Las adquisiciones implican la compra de empresas existentes, mientras que las expansiones se centran en la reestructuración de empresas para incluir nuevas actividades comerciales. Las extensiones generalmente implican que las empresas expandan sus operaciones a nuevas industrias y sectores. Los conglomerados pueden proporcionar numerosos beneficios, como una mayor estabilidad y mitigación de riesgos, acceso a los mercados de capital internos y un mayor reconocimiento de marca. Sin embargo, existen algunos inconvenientes, como cuando los inversores asignan precios de acciones más bajos a los conglomerados, lo que se conoce como descuentos de conglomerado, mayores costos de gestión y rentabilidad potencialmente reducida.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador