Costo de Oportunidad: Definición, fórmula y análisis

Publicado el 20 septiembre, 2020 por Rodrigo Ricardo

Costos de oportunidad

Conoce a Lilith. Es propietaria de una pequeña empresa de tecnología de nueva creación que fabrica teléfonos inteligentes y tabletas. Lilith tiene que tomar algunas decisiones comerciales importantes con respecto a la asignación de los recursos de su empresa durante el próximo año fiscal. Una gran parte de su análisis de la toma de decisiones se centrará en calcular y evaluar el costo de oportunidad.

Puede pensar en el costo de oportunidad como el beneficio o valor al que renuncia al elegir un curso de acción sobre otro. En otras palabras, el costo de oportunidad de una decisión es la diferencia entre el valor que recibe de seguir una acción de curso y el valor que habría recibido de la alternativa que no siguió. Echemos un vistazo a la empresa de tecnología de Lilith para ilustrar el concepto.

Lilith puede usar un día para fabricar 100 teléfonos inteligentes o 75 tabletas. Si elige fabricar los teléfonos, el costo de oportunidad es la diferencia en las ganancias de producir 75 tabletas. Por otro lado, si opta por fabricar las 75 tabletas, le cuesta la diferencia de beneficios de fabricar 100 teléfonos inteligentes.

Fórmula para el costo de oportunidad

Por lo general, queremos analizar los costos de oportunidad en términos de inversión, ya sea una persona o una empresa que realiza esa inversión. Podemos expresar el costo de oportunidad en términos de un rendimiento (o beneficio) de la inversión utilizando la siguiente fórmula matemática:

  • Costo de oportunidad = retorno de la opción de inversión más rentable – retorno de la inversión elegida para perseguir

A menos que los rendimientos de la inversión sean fijos y prácticamente garantizados para su pago (como un bono del Tesoro de los EE. UU. Que pretende mantener hasta el vencimiento), deberá basar su cálculo en los rendimientos esperados. Por ejemplo, en promedio, el mercado de valores puede tener un rendimiento anual del 8%, pero eso no significa que su cartera de acciones tenga un rendimiento del 8% este año.

Ahora, apliquemos la fórmula a un ejemplo. La compañía de Lilith tiene un rendimiento del 10% cuando vende teléfonos inteligentes, pero un rendimiento del 18% cuando vende tabletas. Conectemos los números y veamos qué sucede:

  • Costo de oportunidad = retorno de la opción de inversión más rentable – retorno de la inversión elegida para perseguir
  • Costo de oportunidad = 18% (retorno en tabletas) – 10% (retorno en teléfonos celulares)
  • Costo de oportunidad = 8%

Si Lilith ordena la producción de teléfonos inteligentes, tendrá que renunciar a la oportunidad de ganar un 8% adicional. Por supuesto, asumimos que hay suficiente demanda de tabletas para gastar toda la capacidad de producción de Lilith en tabletas.

Decisiones de estructura de capital

Puede utilizar un análisis de costos de oportunidad para ayudarlo a decidir cómo capitalizar mejor una empresa. La estructura de capital de una empresa es simplemente cómo una empresa financia sus operaciones. La estructura de capital puede implicar una combinación de deuda a largo plazo, deuda a corto plazo y capital. La equidad es la infusión de capital a una empresa mediante la venta de acciones ordinarias o preferentes a inversores.

¿Qué tiene que ver el costo de oportunidad con la estructura de capital de una empresa? Si financia su capital a través de una deuda, debe devolverlo incluso si no está ganando dinero. Además, el dinero asignado al servicio de la deuda no se puede gastar en invertir en el negocio o en buscar otras oportunidades de inversión, como los mercados de acciones y bonos. Veamos un ejemplo sobre cómo una empresa puede utilizar el análisis de costos de oportunidad para determinar si obtener una inyección de capital a través de la deuda es una decisión inteligente.

Lilith quiere ganar más dinero. Podría utilizar las ganancias actuales de su empresa, junto con un préstamo, para financiar la mejora de su fábrica. Esto ayudaría a aumentar sus ganancias a través de mejores productos y una mayor eficiencia y productividad. Por otro lado, podría invertir las ganancias actuales de su empresa en el mercado de valores. Digamos que Lilith puede obtener financiamiento de un prestamista comercial suficiente para mejorar sus instalaciones, y proyecta un rendimiento del 13% después de pagar el costo del financiamiento. Su asesor financiero proyecta que las inversiones en el mercado de valores producirán un rendimiento del 11%. Hagamos las matemáticas.

  • Costo de oportunidad = retorno de la opción de inversión más rentable – retorno de la inversión elegida para perseguir
  • Costo de oportunidad = 13% (rendimiento de la renovación financiado con deuda) – 11% (rendimiento del mercado de valores)
  • Costo de oportunidad = 2%

En otras palabras, renunciará a un rendimiento del 2% si opta por invertir en el mercado de valores en lugar de financiar una actualización mediante deuda. Esto ilustra el poder del apalancamiento: puede ganar dinero pidiendo prestado si su inversión del dinero prestado produce una tasa de rendimiento más alta que el interés cobrado por la deuda.

Tenga en cuenta que los cálculos y análisis que hemos realizado a lo largo de la lección se basan en predicciones y suposiciones que pueden no ser ciertas en el mundo real. Por ejemplo, es posible que la actualización de la fábrica de Lilith no produzca un rendimiento tan alto como ella proyecta, y todos sabemos que el mercado de valores puede subir o bajar en un año determinado. En consecuencia, las suposiciones y proyecciones realistas son esenciales para que un análisis del costo de oportunidad sea de alguna utilidad.

Resumen de la lección

Repasemos lo que hemos aprendido. El costo de oportunidad es el beneficio al que renuncia al elegir un curso de acción sobre otro. Puede determinar el costo de oportunidad de elegir una opción de inversión sobre otra usando la siguiente fórmula:

  • Costo de oportunidad = retorno de la opción de inversión más rentable – retorno de la inversión elegida para perseguir

El análisis de costos de oportunidad es una herramienta importante en la toma de decisiones comerciales, incluida la determinación de la estructura de capital de una empresa o cómo una empresa financia sus operaciones, generalmente una combinación de préstamos a corto y largo plazo, así como capital. Recuerde que la equidad es la infusión de capital en un negocio a través de la venta de acciones ordinarias o preferentes a inversores.

Sin embargo, dado que el análisis del costo de oportunidad mira hacia el futuro, es importante ser muy realista acerca de sus supuestos subyacentes.

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