foto perfil

Empresas cerradas y valores negociados inactivamente

Publicado el 15 septiembre, 2020

Negocio de lavandería que funciona con monedas

Imagínese que es uno de los pocos accionistas de una gran empresa de lavandería que funciona con monedas. El negocio lo inició su padre hace 20 años, y le dio a sus tres hijos su parte de la empresa, que era del 60% cuando se jubiló el año pasado. El 40% restante es propiedad de accionistas públicos. Las acciones de la empresa se negocian en una gran bolsa de valores nacional.

Usted y sus dos hermanos tienen poco interés en administrar la tienda, y esto es ampliamente conocido. Un banquero local se ha acercado a ustedes tres para ver si les gustaría vender su propiedad en el negocio, o al menos parte de su propiedad. Una de las razones que dio para hacer esto es que las acciones se pueden negociar más libremente y con mayor frecuencia porque a partir de ahora las acciones que cotizan en bolsa se compran / venden con muy poca frecuencia.

Necesita hablar más con sus hermanos, pero la idea de vender algunas acciones en esta compañía cercana suena interesante.

En esta lección, definiremos qué es una empresa cerrada (como la descrita anteriormente) y describiremos cómo el concepto a menudo se relaciona con valores negociados con poca frecuencia. Luego, concluiremos con una breve discusión sobre las implicaciones de que las acciones se negocien con poca frecuencia.

Definiciones

Una empresa cerrada es cuando solo hay un número limitado de accionistas en una empresa que cotiza en bolsa. Y debido a esto, las acciones públicas rara vez se negocian. Para decirlo de otra manera, las acciones son valores negociados con poca frecuencia . Esto tiene sentido, y puede pensarlo en términos de un patio de recreo de escuela primaria.

Imagínese que hay 100 niños en edad escolar y le di a cada uno un paquete de tarjetas de béisbol. También les di un paquete de chicle a 3 niños afortunados. En el transcurso de un receso de 30 minutos, ¿qué artículo cree que se intercambió con más frecuencia? ¿Las cartas o el chicle? ¡Las cartas! Simplemente basado en el simple hecho de que hay muchos más y más propietarios individuales. Lo mismo ocurre con las acciones de una empresa. A medida que aumente el número de propietarios diferentes, también lo harán las acciones negociadas. Y a medida que aumenta el número de acciones, también lo harán las acciones negociadas. Es por eso que en las empresas de capital cerrado, las acciones se negocian con poca frecuencia. Simplemente no hay tantos propietarios diferentes.

Trascendencia

Hay tres implicaciones principales de esto:

  1. Con valores negociados con poca frecuencia , el descubrimiento de precios es difícil de conseguir.
  2. Las empresas cerradas y las acciones que se venden con poca frecuencia dificultan la compra o venta en grandes cantidades.
  3. Por último, las acciones pueden negociarse con poca frecuencia porque los accionistas tienen un horizonte temporal a largo plazo con su inversión.

Ahora, volviendo al primer punto, con valores que se negocian con poca frecuencia, el descubrimiento de precios puede ser un desafío. ¿Qué es el descubrimiento de precios? Este es el valor de mercado para la empresa, que se calcula multiplicando el total de acciones en circulación por el precio de mercado por acción. Si el precio de mercado por acción no es confiable; sin embargo, entonces no puede llegar a un valor confiable para toda la empresa.

Y el precio de mercado por acción no es confiable en valores negociados con poca frecuencia, porque incluso pequeñas cantidades en dólares de compras o ventas pueden cambiar significativamente el valor de mercado. Por ejemplo, si las acciones se venden con poca frecuencia por una suma de 2 acciones por día, pero un accionista que posee 100 de las 1,000 acciones en circulación quiere vender todas sus acciones rápidamente, entonces deberá reducir significativamente su precio de venta para atraer a más propietarios a entrar en el mercado y comprar su participación.

Echemos un vistazo a la segunda implicación en la que es difícil comprar o vender en grandes cantidades. Esto se ilustró en la información anterior. Si desea vender sus acciones rápidamente, es posible que deba reducir significativamente el precio de venta para que las acciones se muevan a la velocidad que desea. Por el contrario, si desea comprar una gran cantidad de acciones, es posible que deba aumentar sustancialmente su precio de oferta para atraer a suficientes personas a ingresar al mercado y vender sus acciones.

Finalmente, ¿qué pasa con las inversiones a largo plazo? Si creen en la visión de la administración y el consejo de administración de la compañía para la compañía, y si en general están de acuerdo en el camino que debe tomarse, entonces los accionistas pueden sentarse y esperar el tiempo para aumentar sus ganancias.

El afamado inversor Warren Buffett tiene una gran metáfora al describir la baja rotación de accionistas de su empresa. Dice que imagina si eres el pastor de una iglesia. ¿Cómo se sentiría si la mitad de la congregación se fuera cada semana y fuera reemplazada por un grupo completamente nuevo? Probablemente te sentirías fatal, ¿verdad? Pensarías: ” ¿Qué dije para que la gente se fuera? ¿Qué debo hacer de manera diferente? Etc. ” ¡Sin embargo, tendrías una gran liquidez! Lo mismo se aplica a las empresas que cotizan en bolsa. ¿Por qué querrías que tus dueños cambiaran constantemente?

Resumen de la lección

Las empresas de capital cerrado se utilizan para describir empresas que tienen un número limitado de accionistas. Estas empresas a menudo comercian con poca frecuencia debido al bajo número de accionistas. Además, esos accionistas pueden tener una inclinación por invertir a largo plazo, o pueden desconfiar de vender sus inversiones porque saben que necesitarían disminuir el precio de venta de las acciones para poder vender.

Articulos relacionados