Enfoques alternativos para las decisiones de presupuestación de capital

Alternativas presupuestarias

El Sr. U. Brew es dueño de Aroma Coffee Company y está evaluando la compra de una pieza de maquinaria que le permitirá duplicar su capacidad actual. Brew desea ayuda para evaluar esta compra.

Los activos de capital suelen ser elementos que se adquieren específicamente para ayudar a la empresa a ganar más dinero. Dicha propiedad, como maquinaria y equipo, generalmente requiere que una empresa gaste mucho dinero en efectivo. Las empresas deben determinar si el dinero gastado se amortizará a lo largo del tiempo mediante la generación de flujo de caja para la empresa.

Examinemos dos métodos para evaluar la decisión del Sr. Brew: el método de recuperación de la inversión y el método de tasa de retorno simple.

Método de recuperación

El método de recuperación o ‘ período de recuperación ‘ calcula cuánto tiempo (en años) le tomará a la empresa recuperar su inversión original. También considera el monto de entrada de efectivo que la empresa espera generar como resultado de la inversión. Cuanto más corto sea el período de recuperación, mejor será la inversión. La fórmula para calcular el método de recuperación o el período de recuperación es:

Método de recuperación = Costo de la inversión / Entrada de efectivo anual

Supongamos que la máquina de café que el Sr. Brew quiere comprar cuesta $ 750,000 y anticipa que la nueva máquina dará como resultado una entrada de efectivo anual de $ 125,000. Calculemos el período de recuperación de esta inversión.

Queremos dividir el costo de la inversión por la entrada de efectivo anual:

$ 750 000 / $ 125 000 = 6

Por lo tanto, al Sr. Brew le tomaría seis años recuperar su inversión en la máquina de café.

Desventajas del método de recuperación de la inversión

Si bien este método representa una forma rápida de determinar cuánto tiempo está en riesgo el dinero de un inversor, tiene algunas deficiencias.

Por ejemplo,

• No considera el valor del dinero en el tiempo. Sabemos que $ 1 hoy no es lo mismo que $ 1 dentro de seis años.
• Tampoco considera la rentabilidad futura generada por el activo de capital. Una vez que Brew alcance la marca de seis años, podemos asumir que la máquina seguirá contribuyendo a la rentabilidad general de esta empresa. Esto no se refleja en el cálculo del método de recuperación.
• Por último, este método asume que los flujos de efectivo serán los mismos durante la vida del activo. Los activos son generalmente más eficientes y productivos cuando son nuevos, lo que significa que la contribución al flujo de efectivo sería mayor en los primeros años de uso del activo.

Tasa de retorno simple

La tasa de rendimiento simple , también conocida como ‘ tasa de rendimiento contable ‘ , mide la cantidad de beneficio generado como porcentaje de la inversión original. El cálculo considera los ingresos y costos incrementales de la inversión. Los ingresos representan la cantidad de dinero que se genera al vender los productos de una empresa.

Para la empresa del Sr. Brew, este es el dinero de la venta de los granos de café adicionales que se pueden procesar con la nueva máquina. La fórmula para calcular la tasa de rendimiento simple es:

Tasa de retorno simple = ((Ingresos incrementales – Costos incrementales) / Monto de inversión) x 100

Supongamos que el Sr. Brew anticipa que la nueva máquina generará $ 100,000 en ingresos adicionales y $ 25,000 de gastos de depreciación se tomarán en la máquina cada año. La depreciación es un gasto que reconoce el monto del activo que se usa durante su vida útil y servirá como costo incremental en este ejemplo.

La tasa de rendimiento simple de su inversión sería:

(($ 100,000 – $ 25,000) / $ 750,000) x 100

Por tanto, su tasa de rendimiento simple es del 10%. El numerador también podría expresarse como ingresos netos incrementales , que son ingresos menos gastos. La inversión debe considerarse si es mayor que la tasa de rendimiento mínima deseable de Aroma Coffee Company, que también se conoce como tasa de rentabilidad.

Contras de la tasa de retorno simple

Este método también tiene algunas desventajas:

• Al igual que el método de recuperación de la inversión, la tasa de rendimiento simple no considera el valor del dinero en el tiempo en su cálculo.
• Además, este método utiliza los ingresos netos y no el flujo de caja para calcular la tasa de rendimiento. Los ingresos netos pueden fluctuar de un año a otro por razones que no tienen nada que ver con la compra de equipos nuevos. Se considera que el flujo de caja es una mejor medida de la rentabilidad de una inversión.
• Por último, este método asume que la cantidad de ingresos netos será constante año tras año cuando esto no sea realista.

Resumen de la lección

Los activos de capital suelen ser elementos que se adquieren específicamente para ayudar a la empresa a ganar más dinero. Pueden requerir un gran gasto en efectivo por parte de una empresa. Una empresa necesita asegurarse de que la cantidad que está gastando dará sus frutos al final con mayores ingresos e ingresos netos (ingresos menos gastos). También le interesa el tiempo que tardará en recuperar su inversión original.

El método de recuperación permite a la administración determinar rápidamente cuántos años se necesitarán para recuperar el dinero que gastarán para comprar un activo de capital.

Método de recuperación = Costo de la inversión / Entrada de efectivo anual

La tasa de rendimiento simple determina el porcentaje de rendimiento de la inversión que obtendría la empresa debido a los ingresos adicionales que generaría el activo de capital.

Tasa de retorno simple = ((Ingresos incrementales – Costos incrementales) / Monto de inversión) x 100%

Es importante señalar que ninguno de los métodos considera el valor del dinero en el tiempo. La gerencia no debe basar su decisión de inversión en una sola medida, sino en varios cálculos diferentes, uno de los cuales debe tomar en consideración el valor del dinero en el tiempo.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador