Estrategias de financiamiento basadas en una estructura de capital óptima

Financiación

El financiamiento es la forma en que una empresa construye su estructura de capital para financiar sus operaciones. Hay dos factores principales y opuestos en juego al elegir una opción o estrategia de financiación. Estos dos factores son:

• Reducir los costos de financiamiento al disminuir el costo de capital.
• Reducir el riesgo de financiación debido a la retirada de financiación.

Debe lograrse un equilibrio adecuado. La deuda suele ser la fuente de financiación más barata y también proporciona un escudo fiscal. Sin embargo, un alto uso de la deuda puede amenazar la existencia de la empresa si el flujo de caja es menor y hay que pagar a los deudores. Esto puede conducir a la quiebra. La equidad, por otro lado, es costosa pero menos riesgosa ya que los inversores no pueden recordar sus inversiones ni son obligatorios los dividendos.

Estrategias de financiamiento

La estrategia de financiación se refiere a los pasos que se toman para lograr los objetivos de financiación de una entidad. Las estrategias financieras dependen de los objetivos de financiación específicos que la empresa considera más importantes. Estas estrategias se pueden clasificar en los siguientes cuatro tipos.

Estructura de capital óptima

Esta estrategia intenta reducir al mínimo el coste de financiación sin amenazar la existencia de la empresa y evitando la quiebra. Es un intento de maximizar la riqueza. La estructura de capital requerida es flexible para que se puedan realizar cambios fácilmente para reducir los costos de financiamiento. La empresa está menos preocupada por el reemplazo de los activos de capital, el mantenimiento del capital de trabajo o el pago de la parte actual de las deudas.

Inversión

La estrategia de inversión tiene como objetivo reducir la distribución de dividendos y realizar nuevos préstamos en función de las necesidades futuras de expansión y crecimiento de la empresa. Dado que las inversiones tienen un límite de tiempo y las oportunidades deben aprovecharse de manera oportuna, el costo de capital es menos importante aquí. Una vez más, el intento es aumentar la riqueza de los accionistas aprovechando las oportunidades de crecimiento. Se utiliza mejor para una empresa en etapas de crecimiento.

Coincidencia de activos

El emparejamiento de activos tiene como objetivo reemplazar los activos existentes para evitar obstaculizar las operaciones de una empresa. Las oportunidades de crecimiento están ausentes y la empresa quiere operaciones eficientes. Esta estrategia es buena para una empresa en fase de madurez sin opciones de expansión o con menores.

Trabajando en la gestión de capitales

La estrategia es aplicable a empresas en cualquier etapa del ciclo de vida. El principal intento de igualar el capital de trabajo para reducir los cuellos de botella operativos. La gestión del capital de trabajo es importante porque puede afectar la solvencia y aumentar el costo del capital.

Análisis estadístico

El análisis estadístico es importante en las estrategias de financiación para obtener un requisito preciso. Un requisito inexacto puede resultar en que los fondos sean inferiores a los requeridos o superiores a los previstos, aumentando así el costo de los fondos inactivos. El análisis estadístico utilizado para las estrategias de financiación puede incluir:

• Pronóstico de la demanda: utiliza datos históricos para pronosticar la demanda futura en función de las tendencias anteriores y el promedio. Esto puede incluir un factor de estacionalidad, ya que la demanda difiere en las diferentes estaciones. Por ejemplo, la ropa de lana tendrá una mayor demanda para los inviernos.
• Regresión lineal: también se puede utilizar para pronosticar la demanda. También se puede utilizar para estimar el costo de capital si se recopilan datos de diferentes prestatarios y prestamistas.
• Análisis de riesgo: se utiliza la desviación estándar y otros métodos como el valor en riesgo (pérdida máxima en un período determinado con una probabilidad determinada) para evaluar el riesgo financiero del endeudamiento.
• Análisis de flujo de efectivo: utiliza pronósticos y análisis de riesgo para estimar los flujos de efectivo futuros. Esto se puede utilizar para evaluar los requisitos futuros.

Resumen de la lección

El financiamiento es el proceso de cómo una entidad reúne su capital para ejecutar las operaciones. El tipo y costo de financiamiento están determinados por el costo y riesgo de cada fuente de financiamiento. Debe establecerse un equilibrio entre los tipos de financiación mediante capital y deuda. La financiación con capital social es costosa pero menos riesgosa porque la rentabilidad del capital no es obligatoria. El financiamiento de la deuda es menos costoso y también proporciona un escudo fiscal, pero es riesgoso ya que puede conducir a la quiebra.

Las estrategias de financiamiento dependen de los objetivos específicos de la entidad y dependen de una serie de factores relacionados con las operaciones, la etapa del ciclo de vida y la disponibilidad de capital. Algunas estrategias que se suelen utilizar son:

• Estructura de capital óptima: tiene como objetivo reducir los costos y el riesgo de financiamiento. Utiliza una estructura de capital flexible y otros objetivos de financiación se consideran menos importantes.
• Inversión: se utiliza en una empresa de rápido crecimiento con operaciones en expansión. El costo de capital es menos importante aquí y el nuevo capital se emite de manera agresiva.
• Combinación de activos: intenta reemplazar el activo en uso y se usa principalmente para una empresa madura con ninguna o menos oportunidades de crecimiento.
• Gestión del capital circulante: la estrategia es aplicable a empresas en todas las etapas del ciclo de vida. Se hace hincapié en la gestión del capital de trabajo para aumentar la solvencia y reducir el costo de capital.

El análisis estadístico se utiliza para tener una idea del requerimiento de capital, y algunas de las herramientas utilizadas incluyen:

• Pronóstico de la demanda: pronostica la demanda sobre las tendencias anteriores y el promedio y la estacionalidad.
• Regresión lineal: también se utiliza para pronosticar la demanda y estimar el costo de capital.
• Análisis de riesgo: evalúa el riesgo financiero del endeudamiento mediante la desviación estándar y el valor en riesgo.
• Análisis de flujo de efectivo: estime el flujo de efectivo futuro para evaluar los requisitos de capital futuros.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador