Flujo de Caja Libre a Capital FCFE: Definición, fórmula y ejemplos

¿Qué son los flujos de caja libres?

El flujo de caja libre explica la cantidad de dinero que una empresa es capaz de generar después de pagar sus gastos. Esta es una métrica importante que se utiliza para medir la salud financiera de una empresa porque explica cuánto dinero queda después de contabilizar los gastos de capital. Cuanto más fuertes sean los flujos de efectivo libres, más tendrá la empresa disponible para distribuir a los inversores o reinvertir en la empresa. Tener cifras sólidas de flujo de caja libre también limita la probabilidad de que la empresa necesite recaudar capital asumiendo obligaciones de deuda adicionales.

Fórmula de flujo de caja libre a capital

La fórmula de flujo de efectivo libre a capital utilizada para determinar el FCFE se calcula restando los gastos de capital netos y los cambios en el capital de trabajo de los ingresos netos, y luego sumando el endeudamiento neto. La fórmula FCFE también se puede calcular utilizando información directamente del estado de flujo de efectivo. Cuando se utiliza el estado de flujo de efectivo, la fórmula es el flujo de efectivo de las operaciones menos los gastos de capital más los préstamos. Debido a que FCFE es una métrica financiera que se utiliza para determinar cuánto flujo de efectivo tiene una empresa para pagar a los inversores, a veces se la conoce como fórmula del valor de las acciones.

Cómo calcular el FCFE

La fórmula para calcular el FCFE a partir de las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) es:

FCFE = (EBIT *( 1- Tasa impositiva)) + Depreciación – Gastos de capital – Cambio en el capital de trabajo – Intereses + Endeudamiento neto

Usando esta fórmula, se puede calcular un ejemplo de FCFE para la empresa ABC:

• EBIT: $3.000.000
• Tasa impositiva: 25%
• Interés: $50,000
• Gastos de capital: $250,000
• Depreciación: $100,000
• Cambio en el capital de trabajo: $75,000
• Endeudamiento neto: $200,000

Usando la fórmula FCFE, el cálculo sería el siguiente:

FCFE = (3.000.000 * (1-0,25)) + 100.000 – 250.000 -75.000 – 50.000 + 200.000

FCFE= $2,175,000

Determinación del FCFE a partir del ingreso neto

Al calcular el FCFE a partir del ingreso neto, es necesario realizar ajustes al ingreso neto para elementos como gastos de capital, préstamos, gastos no monetarios y cambios en el capital de trabajo. La fórmula utilizada para calcular el FCFE a partir del ingreso neto es:

FCFE= Ingreso neto + Depreciación – Gastos de capital – Cambio en el capital de trabajo + Endeudamiento neto

Utilizando esta fórmula, se puede calcular un FCFE de ejemplo para la empresa ABC:

• Ingresos netos: $2,000,000
• Gastos de capital: $250,000
• Depreciación: $100,000
• Cambio en el capital de trabajo: $75,000
• Endeudamiento neto: $200,000

Usando la fórmula FCFE, el cálculo sería el siguiente:

FCFE = 2.000.000 + 100.000 – 250.000 – 75.000 + 200.000

FCFE= $1,975,000.

Ejemplos de modelo de flujo de caja libre a capital

Los modelos de flujo de caja libre son una herramienta financiera importante para comparar empresas de la misma industria al tomar una decisión de inversión. El FCFE se puede utilizar para comparar dos empresas diferentes del mismo sector y determinar cuál tiene una mejor salud financiera. Si la empresa A depende principalmente del financiamiento de capital, mientras que la empresa B es más agresiva y depende tanto del capital como de una gran cantidad de deuda, el FCFE de la empresa B probablemente será menor que el de la empresa A debido al servicio de su deuda. Si un inversor seleccionara la empresa B, querría controlar de cerca la capacidad de la empresa para generar suficientes flujos de efectivo para cubrir sus obligaciones de deuda.

El FCFE también puede ser utilizado internamente por la dirección de una empresa para determinar la mejor manera de optimizar la rentabilidad para los accionistas. El liderazgo podría utilizar el FCFE para elegir entre invertir en nuevos proyectos, pagar dividendos o recomprar acciones de la empresa. Luego, la empresa puede proyectar su FCFE en diferentes escenarios con pronósticos de flujo de efectivo para determinar las implicaciones de cada uno para alcanzar su objetivo de optimizar los retornos para los accionistas.

FCFF contra FCFE

El flujo de caja libre para la empresa (FCFF) representa el desempeño de una empresa que muestra la cantidad de dinero generada después de contabilizar impuestos, gastos comerciales y activos de inversión fijos. El FCFF de una empresa representa el flujo de caja disponible para los inversores de la empresa, como los tenedores de bonos y los accionistas. FCFF y FCFE tienen algunas similitudes y algunas diferencias. FCFF es similar al flujo de efectivo libre a acciones (FCFE), con la mayor diferencia que el FCFF representa el flujo de efectivo libre disponible tanto para los tenedores de bonos como para los accionistas, mientras que el FCFE representa el flujo de efectivo libre disponible solo para los accionistas.

Resumen de la lección

Las empresas y los inversores suelen utilizar cálculos de flujo de caja libre para medir la salud financiera de una empresa. El flujo de caja libre explica la cantidad de dinero que una empresa es capaz de generar después de pagar sus gastos y es la cantidad de dinero disponible para los accionistas. Existen múltiples métricas de flujo de caja que utilizan las empresas y los inversores para medir el flujo de caja libre de una empresa. El flujo de caja libre a capital (FCFE) mide el flujo de caja de una empresa disponible para pagar a los inversores después de que los gastos, los impuestos y los montos se reinvierten en la empresa. El flujo de caja libre para la empresa (FCFF) es una medida financiera de una empresa que muestra la cantidad de dinero generada después de contabilizar impuestos, gastos comerciales y activos de inversión fijos.

Si bien los dos cálculos de flujo de efectivo son similares, el FCFF mide el flujo de efectivo disponible tanto para los tenedores de bonos como para los accionistas, mientras que el FCFE mide el flujo de efectivo disponible para los accionistas. Generalmente, cuanto mayor sea el FCFE, menor será el riesgo de la empresa. Esto se debe a que la empresa tiene más flujos de efectivo libres disponibles, que pueden utilizarse para pagar dividendos, recomprar acciones o invertir en la empresa.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador