Fondo de amortización: definición y fórmula

Una mala apuesta

Imagínese que es mediados de marzo y usted y algunos amigos han decidido completar los paréntesis (prediciendo los ganadores) para el Torneo de baloncesto universitario masculino (también conocido como March Madness). Normalmente, la persona con el paréntesis más cercano al resultado real gana una cena gratis. Ellos eligen el lugar y todos los demás pagan. Tú y tus amigos deciden que la recompensa será la misma este año, sin embargo, Janet se jacta: “Apuesto a que elegiré un grupo perfecto. Haré que todas las selecciones sean correctas ». Usted es un estudiante de finanzas / contabilidad y recuerda algunas de sus clases introductorias de probabilidad y estadística. Usted sabe que hay una mayor probabilidad de ser alcanzado por un rayo o de ganar la lotería que elegir todas las selecciones correctas, por lo que la llama: «Sí, haré esa apuesta. Te pagaré $ 10,000 en 5 años si eliges un soporte perfecto, pero si no lo haces, debes pagarme $ 500 ». «¡Trato!», Responde ella. Durante las siguientes semanas, se horrorizó al ver que sucedía lo imposible. De hecho, eligió un soporte perfecto, y ahora usted es responsable de pagarle $ 10,000 en 5 años. El problema es que no tienes mucho dinero. Tiene algo de dinero en efectivo en el banco y tiene un empleo estable, pero será difícil encontrar $ 10,000 para dárselo. De sus días de finanzas / contabilidad, recuerda un concepto llamado fondo de amortización. Esto puede ayudar a aliviar parte de la presión de pagar $ 10,000 todo el año 5.

Fondo de amortización

Un fondo de amortización es una forma en que un prestatario paga el monto principal que adeuda antes de que se produzca la fecha de pago del principal. Por ejemplo, si el vencimiento requiere un capital de $ 100 millones que vence en 3 años, un fondo de amortización permitiría al emisor pagar una cierta cantidad en este año y el año siguiente para reducir el pasivo total en el año 3. Puede algo así como Piense en los fondos de amortización como lo que le permite «pagar por adelantado» el capital. En términos de su mecánica, el emisor le da dinero a un fideicomisario que luego es responsable de comprar los bonos en el mercado abierto. Puede estar en el contrato del prestamista que el fondo de amortización pueda recomprar bonos por su valor nominal. Si esa no es una opción, entonces el fideicomisario simplemente compra los bonos al precio de mercado. Puede estar en el contrato que el fiduciario mantenga el efectivo en el fondo de amortización hasta que los bonos aparezcan en el mercado abierto a precios atractivos. En ese caso, una empresa puede crear un fondo de reserva mientras espera pacientemente para volver a comprar los bonos. Si tienen la opción, el fideicomisario compra bonos al menor valor nominal o valor de mercado. Por ejemplo, si los bonos se negocian con una prima (es decir, superior a 100) y el fiduciario tiene la opción de comprar los bonos al valor nominal o al valor de mercado, optará por comprar al valor nominal porque el costo total sería menor. . En nuestro ejemplo de March Madness, se podría establecer un fondo de amortización para ayudarlo a pagar los $ 10,000. Por ejemplo, podría designar a un amigo, Steve, que actuaría como «fideicomisario». A medida que ahorra dinero cada año, puede transferir el dinero a Steve, quien lo invertiría en valores seguros antes de la gran fecha de pago en el año 5. De esta manera, no se sentiría abrumado por el gran pago. Puede concentrarse en «dar pequeños pasos» ahorrando una cierta cantidad cada año y asignándola al fondo de amortización. La cantidad que paga podría ser de $ 1,500 en los años 1 a 4 y de $ 4,000 en el año 5.

Un ejemplo del mundo real

Para mostrar un ejemplo de un bono con un fondo de amortización, imaginemos que hay una empresa que busca utilizar 212 millones de dólares con vencimiento en 30 años. Supongamos que el bono es exclusivamente de capital. Esto significa que los intereses se deben cada año, y luego el pago final se compone de la cantidad total de capital ($ 212 millones) y los intereses de ese año. Sin embargo, para facilitar un poco las cosas al prestatario, han establecido un fondo de amortización. El capital se puede reducir en $ 20 millones cada año durante los tres años previos al vencimiento. En otras palabras, del monto de capital de $ 212 millones adeudado, pueden «pagar por adelantado» $ 60 millones con el uso de fondos de amortización. Los fondos de amortización suelen ser de 3 a 4 años antes de la fecha de vencimiento, y pueden reducir el monto de capital que debe pagarse al vencimiento de un 10 a un 30% en promedio.

¿Por qué tener fondos de amortización?

Entonces, las empresas tienen fondos de amortización para aliviar la carga de realizar el pago en ese último año. Algunos pagos pueden ser bastante grandes, por lo que, desde una perspectiva presupuestaria, las cosas serán más fáciles si puede distribuir el monto principal en unos pocos años. Pero a los prestamistas les gusta perder fondos por la misma razón. Si los pagos son un poco más fáciles para el prestatario, entonces el prestamista está contento porque mejoran las probabilidades de que se le reembolse la totalidad y a tiempo. Nota: los fondos de amortización se utilizan fuera de los EE. UU., En el Reino Unido y en otros lugares, para pagar gastos de capital. Se refieren a estos fondos como «fondos de reserva». Una empresa puede establecer un fondo de reserva que iguale la depreciación de un edificio. Por ejemplo, si saben que necesitarán reemplazar el techo o las paredes en varios años, comenzarán a reservar dinero ahora mismo para ese propósito.

Resumen de la lección

Un fondo de amortización es una forma en que un prestatario paga el monto principal que adeuda antes de que se produzca la fecha de pago del principal. Los fondos de amortización ocurren típicamente de 3 a 4 años antes de la fecha de vencimiento del monto principal, y pueden reducir el pasivo total del principal en un 10-30%. A los prestatarios y prestamistas les gusta invertir fondos porque alivia la carga de realizar el pago completo de una vez al realizar pagos más pequeños a lo largo del tiempo hasta la fecha de vencimiento.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador