Historia del Jueves de Plata, los hermanos Hunt y hechos

¿Qué es el Jueves de Plata?

El jueves de plata es un término utilizado para describir los acontecimientos del 27 de marzo de 1980, cuando el precio de la plata cayó drásticamente en el mercado de materias primas. Fue una de las mayores caídas de precios jamás vistas en el mercado de la plata y los mercados de materias primas hasta ese momento. El evento causó una conmoción significativa que se sintió en una variedad de mercados financieros. La causa de la caída se atribuyó a los hermanos Hunt, quienes hicieron un esfuerzo concertado para acaparar el mercado de la plata mediante el uso de sus fortunas personales combinadas con importantes cantidades de apalancamiento. Esto provocó que los precios de la plata se dispararan a niveles insostenibles, lo que finalmente provocó la caída de la plata el jueves.

¿Quiénes eran los hermanos Hunt?

Los hermanos Hunt eran William Herbert Hunt, Lamar Hunt y Nelson Bunker Hunt. Los tres hermanos provenían de una familia adinerada de Texas que hizo su dinero en el negocio del petróleo. Su padre, HL Hunt, era un exitoso magnate petrolero multimillonario que dejó a sus hijos una inmensa fortuna. La década de 1970 vio un período de estancamiento económico para los Estados Unidos, con una tasa de inflación que alcanzó casi el 14 por ciento en 1974. Amenazados por la idea de que su fortuna fuera erosionada por la inflación y el continuo declive económico, los hermanos Hunt comenzaron a buscar una manera de proteger su riqueza. A mediados de la década de 1970, los hermanos Hunt se convencieron aún más de que se avecinaba una posible catástrofe económica y de que el futuro de la moneda fiduciaria era incierto. En un esfuerzo por proteger su riqueza, los hermanos Hunt decidieron invertir mucho en lingotes de plata, que creían que mantendría su valor mejor que la moneda fiduciaria y actuaría como una fuerte cobertura contra la inflación.

Historia del Jueves de Plata

Un componente importante de esta historia y de las decisiones de los hermanos Hunt se relaciona con las prohibiciones de 1933 y 1934 a los ciudadanos estadounidenses de poseer oro. Esto significó que los hermanos no podían utilizar el oro para proteger su riqueza. Así, los hermanos Hunt comenzaron a comprar lingotes de plata en grandes cantidades a principios de la década de 1970 como alternativa. Lo hicieron comprando contratos de futuros, que son acuerdos legalmente vinculantes que garantizan la compra de una cantidad específica de un material a un precio determinado dentro de un período de tiempo específico. Por lo general, los operadores de futuros no desean recibir la entrega de las materias primas subyacentes cuando celebran estos contratos, sino que intentan obtener ganancias comprando y vendiendo los contratos de futuros antes de su vencimiento (la fecha en que se cumple el acuerdo y se organizan los materiales para ser entregados). entregado). Sin embargo, los hermanos Hunt cumplieron con los contratos hasta su entrega y comenzaron a acumular lingotes de plata. En 1974, los hermanos Hunt poseían colectivamente contratos de futuros sobre 55 millones de onzas de plata, aproximadamente el 9 por ciento de las tenencias privadas de plata del mundo. Cuando estos contratos masivos llegaron a su vencimiento, los Hunt organizaron que la plata fuera entregada en aviones a bóvedas en Suiza en un esfuerzo por evitar impuestos o incautaciones por parte del gobierno de Estados Unidos. Después de 1974, las tenencias de plata de Hunt permanecieron relativamente estables hasta 1979. En combinación con socios de Arabia Saudita, los hermanos Hunt organizaron otra compra masiva de contratos de futuros por 43 millones de onzas, con entrega prevista para el otoño de 1979. Es importante señalar que Los hermanos Hunt ejecutaron estas operaciones con cantidades extremadamente grandes de apalancamiento (dinero prestado) a través de cuentas de margen. Esto ayudó a aumentar sustancialmente su poder adquisitivo, pero también los dejó abiertos a posibles llamadas de margen, que son demandas de los corredores de fondos adicionales para cubrir pérdidas en las cuentas de margen. Se cree que en los últimos meses de 1979 los hermanos se habían quedado con alrededor de un tercio del suministro mundial de plata de propiedad privada. El precio de la plata se dispararía desde un mínimo de 5,94 dólares la onza en 1979 a un máximo de casi 50 dólares la onza en enero de 1980 debido a sus compras agresivas, una mayor conciencia de su posición de plata en desarrollo, un aumento en la demanda de futuros de plata y varios otras circunstancias y acontecimientos. En su apogeo, el precio proporcionó a los hermanos tenencias de plata que se cree que estaban valoradas en cerca de 4.500 millones de dólares, de los cuales 3.500 millones fueron ganancias. Conscientes del poder de mercado de los hermanos Hunt y preocupados por el aumento insostenible de los precios de la plata, las bolsas de productos básicos y el gobierno de Estados Unidos intervinieron creando nuevas reglas para los comerciantes de margen que limitaron severamente su capacidad de comprar cantidades significativas de plata u otros productos básicos. El interminable aumento de los precios de la plata ya no podía sostenerse. Sin embargo, los hermanos no podían simplemente vender todas sus tenencias de plata, ya que probablemente iniciarían una venta masiva y colapsarían el mercado de la plata en su detrimento. El precio de la plata empezó a bajar lentamente y empezó a hacerse evidente que los hermanos Hunt estaban experimentando ajustes de margen en sus posiciones apalancadas en plata. Finalmente, los hermanos Hunt recibieron un ajuste de margen de 135 millones de dólares que no pudieron cumplir, lo que fue el principio del fin. Para reunir el capital que necesitaban, comenzaron a vender algunas de sus tenencias de plata, creando un efecto en cascada que provocó la caída de los precios. El 27 de marzo de 1980, el precio de la plata alcanzó un mínimo histórico de 10,80 dólares por onza, un enorme 78 por ciento menos que su máximo en enero. Este día pasó a ser conocido como «Jueves de Plata». A los hermanos les tomaría alrededor de una década deshacerse completamente de sus tenencias de plata después de ser acusados ​​de manipulación del mercado, recibir fuertes multas, ser suspendidos indefinidamente del comercio de materias primas, declararse en quiebra y hacer acuerdos masivos con acreedores que resultaron en un paquete de rescate de 1.100 millones de dólares. El fin del intento de los hermanos Hunt de acaparar el mercado de la plata marcó uno de los episodios más dramáticos en la historia del comercio de materias primas.

Causas del jueves de plata

Como ocurre con cualquier evento complejo, varias causas se unieron para provocar el Jueves Plateado. Algunas de estas causas incluyen:

• Compras apalancadas por parte de los hermanos Hunt: Los hermanos Hunt utilizaron enormes cantidades de apalancamiento (dinero prestado) para comprar grandes cantidades de futuros de plata. El apalancamiento ayudó a aumentar sustancialmente su poder adquisitivo y les permitió acumular un alto porcentaje del suministro mundial de plata.
• Demanda de futuros de plata: a medida que se difundió la noticia de la acumulación de los hermanos Hunt y el precio de la plata comenzó a subir, más inversores comenzaron a comprar futuros de plata. Esta demanda contribuyó a hacer subir aún más los precios, creando una burbuja especulativa.
• Contracción corta: A medida que el precio de la plata siguió subiendo, los operadores en corto de plata que apostaban contra los hermanos Hunt se vieron obligados a recomprar futuros de plata para cubrir sus posiciones perdedoras. Esta actividad de compra, conocida como «short squeeze», aumentó la demanda de plata y ayudó a impulsar el precio aún más.
• Compras forzadas en el mercado abierto: a finales de 1979, las bolsas de productos básicos sólo tenían 120 millones de onzas de plata física en reserva. Normalmente, esto sería más que suficiente para cubrir una cantidad estándar de comercio de plata y entregas físicas. Sin embargo, esta cantidad total se negoció sólo en octubre de 1979. Si todos los comerciantes de plata decidieran posteriormente aceptar la entrega física de estos contratos de futuros, las bolsas se verían obligadas a comprar plata en el mercado abierto, lo que elevaría aún más el precio.
• Intervención bursátil y del gobierno de EE. UU.: En respuesta al rápido aumento de los precios de la plata, las bolsas de productos básicos y el gobierno de EE. UU. impusieron nuevas reglas que ayudaron a limitar la capacidad de los operadores de margen para utilizar cantidades masivas de apalancamiento para comprar materias primas. Además, el gobierno estadounidense estableció nuevas regulaciones que endurecieron las prácticas crediticias y específicamente hicieron más difícil para los bancos financiar tenencias especulativas masivas de metales preciosos. Estas reglas ayudaron a crear un entorno de mercado que finalmente provocó la caída del precio de la plata.

Efectos del Jueves de Plata

Aparte de las causas y eventos que lo precedieron, también hubo varios efectos que resultaron del Jueves Plateado. Éstas incluyen:

• Colapso de los precios de la plata: a finales de marzo de 1980, el precio de la plata cayó un 78% desde su máximo anterior tres meses antes. Este rápido colapso del precio provocó que muchos inversores perdieran una gran cantidad de su capital.
• Pánico en el mercado: el colapso de los precios de la plata y el repentino aumento de los ajustes de márgenes provocaron un pánico generalizado entre los comerciantes e inversores. Este pánico se amplificó aún más cuando los mercados bursátiles estadounidenses comenzaron a caer debido a las noticias sobre las pérdidas masivas de los hermanos Hunt, la inevitable caída de la plata y los temores de una mayor recesión económica.
• Quiebra de los hermanos Hunt: después de la caída del mercado de la plata, enfrentaron pérdidas masivas debido a su posición apalancada en el mercado. Esto finalmente terminó en su quiebra.
• Impacto en el mercado de materias primas: El colapso de los precios de la plata provocó oleadas de volatilidad en todos los mercados de materias primas, y los precios fluctuaron rápidamente durante la caída de la plata.
• Efectos a largo plazo: La caída del jueves de la plata tuvo un efecto importante en el futuro del mercado de materias primas, lo que llevó a una mayor regulación y una mayor cautela entre los comerciantes.

Datos del jueves de plata

Puede resultar útil incluir datos adicionales sobre el Jueves de Plata que ilustren su importancia y singularidad.

• Fue el escándalo de comercio de materias primas más importante: en el momento en que ocurrió, el Jueves de Plata era el mayor escándalo de comercio de materias primas de la historia. Los hermanos Hunt habían acumulado miles de millones de dólares en lingotes de plata física y contratos de futuros de plata que finalmente tuvieron que ser liquidados.
• Un tercio de la plata: en su apogeo, se cree que la familia Hunt poseía alrededor de un tercio del suministro mundial de plata de propiedad privada.
• Precios de la plata: Los precios de la plata alcanzaron un máximo de alrededor de 50 dólares la onza en enero de 1980 antes de colapsar a poco menos de 11 dólares la onza en marzo del mismo año.
• Demanda: Posteriormente, los hermanos Hunt fueron demandados con éxito por una empresa minera del gobierno peruano por manipular el precio de la plata y destruir su negocio. Esto resultó en que se ordenó a los hermanos pagar a la empresa más de 130 millones de dólares.

Resumen de la lección

El jueves de plata se refiere a una caída extremadamente grande en el precio de la plata que culminó el 27 de marzo de 1980. La caída fue precedida por un aumento sin precedentes con respecto al año anterior, en el que los precios aumentaron de 5,94 dólares la onza a principios de 1979 a aproximadamente 50 dólares la onza. en enero de 1980. Este dramático ascenso y caída fueron causados ​​por una combinación de inversionistas que aprovecharon cantidades masivas de crédito para comprar lingotes de plata y contratos de futuros de plata, nuevas bolsas de productos básicos y restricciones del gobierno de los EE. UU. a las inversiones especulativas en productos básicos, y temores más amplios relacionados con el estado económico. de los EE.UU. En el centro de todo esto estaban tres hermanos conocidos como los hermanos Hunt. Lamar Hunt, William Herbert Hunt y Nelson Bunker Hunt heredaron una gran fortuna petrolera. En respuesta a sus preocupaciones sobre la alta inflación y el deterioro de la situación económica de Estados Unidos, aprovecharon su fortuna para comprar cantidades asombrosas de plata. Acumularon tal cantidad de este metal que, en su apogeo, se cree que poseían alrededor de un tercio del suministro mundial de plata de propiedad privada. Finalmente, nuevas reglas y regulaciones relacionadas directamente con sus inversiones especulativas apalancadas los obligaron a comenzar a liquidar sus tenencias. En última instancia, esto contribuyó a provocar una caída masiva en el precio de la plata.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador