Mercado a plazo: Definición, cobertura y ejemplos

¿Qué es un mercado a plazo?

El mercado a plazo es donde se venden y compran instrumentos y activos financieros para entrega futura. Estos instrumentos financieros incluyen bonos, swaps, acciones, capitalización, futuros, acuerdos de tipos a plazo, letras de cambio, etc. Es como el mercado donde el precio de un instrumento o activo financiero se fija por adelantado. En este mercado se realizan cambios de divisas y entregas. Esto también conduce a la creación de contratos a plazo, ejecutados entre bancos o bancos y clientes, orientados a cumplir los requisitos del cliente en términos de tamaño del contrato y fecha de vencimiento. El proceso comienza con el contrato a plazo que especifica la tasa a plazo, que se cumplirá en una fecha acordada en el futuro. Aunque los activos más comunes intercambiados en el mercado a plazo son en su mayoría entidades financieras, también puede practicarse entre vendedores y compradores que desean un precio futuro fijo para un artículo que están intercambiando. El mercado a término suele servir al sector financiero; Las materias primas en el mercado a plazo también pueden incluir gas natural, petróleo, metales preciosos y cereales. La transacción futura acordada tampoco se limita a un evento único. También puede ser un acuerdo de pago recurrente, como un pago mensual en efectivo. 

Cómo funciona un mercado a plazo

Utilizado principalmente como una estrategia que intenta disminuir el riesgo de una compra o venta futura, el mercado a plazo comienza especulando el precio de un artículo o activo financiero en una fecha futura. Tomemos el ejemplo de un productor de naranjas que vende naranjas y una empresa fabricante de jugo de naranja que utiliza estas naranjas para su producto de jugo. Si hay incertidumbre sobre el precio futuro de las naranjas, el agricultor querrá un precio fijo para las naranjas que se venderán en una fecha futura. Del mismo modo, el propietario de la fábrica de zumos querría comprar las materias primas a un precio razonable para garantizar una producción continua de zumo de naranja. El agricultor y el propietario de la fábrica pueden utilizar la estrategia del mercado a plazo para obtener el mejor precio para ambos. La forma de comenzar es creando un contrato a plazo en el que se realiza un acuerdo en papel con información específica sobre el producto que se intercambia, cuándo se realizará el intercambio, los precios establecidos para la transacción, el monto o cantidades del comercio, y el tipo de entrega. Dado que la cobertura del mercado a plazo se basa en fines especulativos, los contratos se crean a partir del mercado a plazo. Más adelante se compararán dos tipos de contratos. Aún así, el contrato a término (también conocido como OTC o over-the-counter) generalmente se personaliza para seguir los requisitos del cliente en términos de vencimiento y tamaño del pedido. Básicamente, un activo se compra o vende a un precio acordado para una fecha específica en el futuro. Aunque el mercado a término suele servir al sector financiero, los productos básicos en el mercado a plazo también pueden incluir gas natural, petróleo, metales preciosos y cereales. La transacción futura acordada tampoco se limita a un evento único. También puede ser un acuerdo de pago recurrente, como un pago mensual en efectivo.

Cobertura del mercado a plazo

La cobertura del mercado a plazo protege las inversiones, los activos financieros y los instrumentos minimizando las posibles pérdidas. La cobertura es una estrategia que utilizan la mayoría de los inversores para salvaguardar resultados futuros que pondrán su inversión en desventaja. Esto se hace principalmente invirtiendo en dos activos o instrumentos diferentes con correlaciones opuestas. Un buen resultado para uno significa un mal resultado para el otro. Es como hacer malabarismos con estas inversiones; el resultado es mucho mejor que correr el riesgo y obtener el mal resultado que el inversor quiere evitar. Por lo tanto, un acuerdo de cobertura de mercado a plazo es aquel en el que un inversor invierte en dos instrumentos financieros (con correlaciones adversas) con precios de pago y fechas de vencimiento específicos. La cobertura no garantiza evitar sufrimiento o pérdidas. El beneficio de la cobertura es la garantía de un menor daño o impacto negativo en el negocio. Mediante la cobertura, una empresa podría asumir la caída, pero la otra cubrirá ese impacto negativo y obtendrá ganancias para la empresa. Bloquea las ganancias para resultados futuros y garantiza la reducción del riesgo de una posible pérdida general para la empresa.

Ejemplos de cobertura de mercado a plazo

La cobertura del mercado a plazo es común para los mercados de materias primas y divisas. El riesgo involucrado en el mercado de materias primas se llama riesgo de materias primas. Los riesgos involucrados con una moneda son la volatilidad y los riesgos cambiarios. La cobertura del mercado a plazo tiene como objetivo reducir estos riesgos. Los siguientes ejemplos ilustran cómo se reducen estos riesgos:

• Diversificación de activos: un inversor puede diversificar su cartera con varios activos. El cuarenta por ciento podrá invertirse en el mercado de valores y el sesenta por ciento en activos estables para equilibrar el riesgo de la inversión.
• Estructura de Portafolio: Un inversionista podrá invertir parte de su portafolio en instrumentos de deuda y el resto en derivados. La inversión en deuda estabiliza la cartera mientras que los derivados protegen de muchos riesgos.
• Usando opciones:
  • Opciones de venta: si un inversor está preocupado por los riesgos potenciales y utiliza una opción de venta, se le permite vender una cierta cantidad de acciones al precio de ejercicio hasta un momento específico (fecha de vencimiento). Esta estrategia de uso de opciones protege al inversor de pérdidas por riesgo de caída.
  • Opciones de compra: alternativamente, una estrategia de cobertura utiliza opciones para aprovechar una tendencia alcista. Una opción de compra le da al inversor el derecho de comprar las acciones por el precio original antes de la fecha de vencimiento para aprovechar la ganancia si el precio de las acciones aumenta. Esto le da a la empresa una ganancia después de deducir el costo de la opción (llamado prima) y las comisiones de corretaje.

Diferencia entre mercado de futuros y mercado a plazo

Para alcanzar los objetivos de un mercado a término en materia de especulación y cobertura, son necesarios contratos. Se pueden utilizar dos contratos: 1) futuros o 2) contratos o acuerdos de mercado a plazo. El contrato de futuros tiene opciones preestablecidas, algo similar a un sistema estandarizado, especialmente en lo que respecta a la cantidad de pedido y la fecha de vencimiento. Un contrato a plazo es un acuerdo más personalizado que permite fijar el precio, la cantidad, la fecha de vencimiento y el tipo de entrega. Las diferencias entre contratos a término y de futuros se basan en lo siguiente:

• Tamaño de la orden: los contratos a plazo permiten personalizar el tamaño de la orden, mientras que los contratos de futuros tienen cantidades establecidas de tamaños de orden.
• Fecha de Vencimiento: Los contratos a término permiten fijar fechas específicas, mientras que los contratos de futuros tienen tiempos de entrega preestablecidos. Sin embargo, los contratos a plazo suelen tener solo una fecha de entrega, mientras que existen muchas opciones para los contratos de futuros.
• Cámara de compensación: no existe una cámara de compensación para contratos a término, y la Parte A y la Parte B pueden firmar el contrato cara a cara (o sin ventanilla). El contrato de futuros, sin embargo, requiere un intermediario entre las dos partes. Esta es la cámara de compensación, con la que trabaja directamente cada parte. Las dos partes no realizan transacciones directamente entre sí.
• No hay depósito para iniciar un contrato de mercado a plazo. El mercado de futuros requiere un depósito inicial en una cuenta comercial que exige que se mantenga un depósito mínimo.
• El acuerdo del mercado a plazo se liquida durante la entrega, mientras que el mercado de futuros liquida la transacción diariamente (lo que se denomina valor de mercado).
• El marketing prospectivo es rápido y sencillo, sin regulaciones formales. Por otro lado, la comercialización de futuros está altamente regulada por la bolsa de valores (de la que forma parte la cámara de compensación).

Resumen de la lección

El mercado a plazo es donde se venden y compran instrumentos y activos financieros para entrega futura. Aborda las necesidades de los inversores de una estrategia que pueda ayudar a minimizar el riesgo de pérdidas en un mercado impredecible. Estos instrumentos financieros incluyen bonos, swaps, acciones, capitalización, futuros, acuerdos sobre tipos de cambio a plazo, letras de cambio, etc. Aunque el mercado a plazo se utiliza habitualmente para especulación y cobertura en el mercado financiero, también se utiliza en negocios de materias primas. El mercado a término establece un acuerdo entre dos partes que especifica los bienes intercambiados, la cantidad del pedido, el precio de trueque y la fecha de entrega. Su principal beneficio es proteger a los inversores de las fluctuaciones de precios. La cobertura del mercado a plazo ofrece muchas formas diferentes de protección, y toda esta información acordada se especifica en contratos escritos. En los mercados a plazo se utilizan dos tipos de contratos: contratos a plazo y contratos de futuros. El mercado a plazo crea contratos basados ​​en las necesidades, mientras que los contratos de futuros están estandarizados con tamaños y lotes predeterminados. El mercado a plazo está autorregulado, mientras que las juntas de valores y de cambio regulan el mercado de futuros. También existe un alto riesgo en el mercado a plazo, mientras que el mercado de futuros tiene un riesgo bajo porque existen más regulaciones cambiarias para el mercado de futuros y los participantes deben depositar un monto de margen. En los mercados a término no se requieren depósitos ni regulaciones cambiarias.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador