Mercados de derivados: tipos y características

Comprensión de las inversiones complejas

La mayoría de los libros de finanzas dedican una buena cantidad de tiempo a discutir los tipos comunes de valores financieros, como los instrumentos del mercado monetario, las acciones y los bonos. Sin embargo, hay que entender que las finanzas son dinámicas. Hoy en día, prácticamente no hay límite para la creatividad que las personas financieras pueden utilizar para desarrollar nuevos valores. Estos valores complejos se conceptualizan principalmente debido a la necesidad interminable de los inversores y el mercado.

Los derivados obtienen su nombre de la palabra raíz “derivar”: obtienen su valor de otros valores. Por esta razón, los derivados son uno de los valores financieros más difíciles de entender. Los tipos comunes de derivados son futuros, contratos a plazo, opciones y swaps.

Hacia adelante

Un forward es un tipo de derivados en los que dos partes acuerdan realizar una transacción de compra y venta. Lo que lo hace diferente es que esta transacción, que han acordado, aún no ha sucedido. Las dos partes también acordarán hoy cuál será el precio en el momento del intercambio. Dado que nadie tiene la llave del futuro, este tipo de transacción generalmente resulta en una pérdida para una parte y una ganancia para otra.

Para ilustrarlo de una manera simplificada, digamos que X acepta vender sus productos a Y a $ 100 por pieza dentro de un año. Si el valor de mercado del producto dentro de un año termina siendo de $ 50, entonces X gana mientras que Y pierde. Por otro lado, si el valor de mercado del producto resulta ser de $ 200 después de un año, entonces X pierde, mientras que Y gana con la transacción.

A partir de este escenario, podemos entender por qué la gente realiza este tipo de transacción. El elemento de incertidumbre sobre el futuro se reduce: usted sabe cuánto se venderá el producto. Por supuesto, si usted es el que se beneficia de esta transacción o no, es una historia completamente diferente.

Futuros

Un contrato de futuros es bastante similar a un contrato a plazo . Todavía involucra a dos partes que entran en una transacción para comprar o vender un producto a un precio particular en una fecha futura. Este contrato también resultaría en una ganancia o una pérdida para cualquiera de las partes. La diferencia más notable entre los dos es dónde se comercializan.

Un contrato de futuros se negocia en una bolsa de futuros, mientras que un contrato a plazo se negocia de forma privada. Por lo tanto, los futuros son derivados negociados en bolsa, mientras que un futuro es un derivado extrabursátil.

Para entenderlo mejor, recuerde que una bolsa generalmente significa un mercado de valores financieros con una ubicación física, al igual que la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Esta es la razón por la que los valores negociados en estos mercados se denominan negociados en bolsa. Por otro lado, un mercado de venta libre no tiene una ubicación específica. Por lo general, se trata de transacciones que ocurren de forma privada entre las partes involucradas.

Los intercambios están altamente regulados y estandarizados, junto con todos los valores que se negocian en ellos. Por lo tanto, no permiten ningún espacio para la personalización, a diferencia de los mercados de venta libre.

Opciones

Generalmente, un contrato de opciones le da al propietario el derecho a ejercer el contrato, pero de ninguna manera se le puede obligar a ejercerlo si las circunstancias le son desfavorables. Los tipos más comunes de opciones son opciones de venta y opciones de compra.

Ahora bien, diferenciar estos dos es un poco complicado. La forma más fácil de entenderlos es mediante el uso común de las palabras “poner” y “llamar”. Cuando pones un objeto, básicamente lo estás alejando de ti. Cuando llamas a alguien, por otro lado, básicamente estás tratando de hacer que esa persona se acerque a ti.

En el contexto de los derivados, una opción de venta le da al propietario el derecho de obligar a alguien a guardar o vender el valor. Una opción de compra , sin embargo, le da al propietario el derecho de obligar a alguien a llamar más cerca, o comprar, el valor.

Tomar nota que los titulares de estas opciones tienen derecho a ejercitarlas, especialmente si la situación les es favorable, pero nunca estarán obligados a ejercer estos derechos. Y la mayoría de las opciones se negocian en bolsa porque la mayoría de sus activos subyacentes también se negocian en bolsa, como bonos y acciones.

Intercambios

Los derivados son realmente difíciles de explicar y los swaps son probablemente uno de los tipos más difíciles. En primer lugar, debe saber que los contratos de swap a menudo los realizan grandes empresas y es muy raro que las personas celebren este tipo de contratos. En segundo lugar, los contratos de swaps generalmente no intercambian el monto principal; en cambio, lo que se intercambia es el flujo de caja. Esto sucede porque el principal es a menudo similar en cantidad, pero la base de las tasas utilizadas para determinar los pagos periódicos o el flujo de efectivo no es la misma. El ejemplo más común es una tasa que es constante y otra tasa que cambia de vez en cuando.

Un swap , por lo tanto, es un acuerdo para intercambiar flujos de efectivo, pero no el principal. Además, el intercambio del flujo de efectivo debe realizarse en una fecha específica durante un cierto período de tiempo. Debido a que los swaps generalmente no están regulados y a menudo se adaptan a las necesidades de la parte, se parecen a los contratos a plazo. También son un tipo de derivado de venta libre.

Resumen de la lección

Los derivados son títulos financieros complejos que obtienen su valor de otro título financiero. Los contratos a plazo y los futuros son acuerdos para realizar una transacción para comprar o vender un producto a un precio particular que se realizará en una fecha futura. La principal diferencia es que los contratos a plazo se negocian sin receta, mientras que los futuros se negocian en bolsa. Las opciones otorgan al propietario el derecho a ejercer el contrato, pero de ninguna manera se le puede obligar a ejercerlo si las circunstancias le son desfavorables. Y un swap es un acuerdo para intercambiar flujos de efectivo, pero no el principal, en una fecha específica durante un período de tiempo determinado.