Antecedentes de los tipos de cambio de divisas
Johanna es propietaria de una empresa que opera en el extranjero. Eso significa que reciben dinero en moneda extranjera, como euros o yenes japoneses, y luego tienen que convertir el dinero a dólares estadounidenses. Sin embargo, cuando lo convierten, no convierte exactamente uno a uno. En otras palabras, un euro no es lo mismo que un dólar estadounidense (o un yen japonés).
El tipo de cambio es el valor de una moneda frente a otra. Por ejemplo, un euro podría valer $ 1,20. El tipo de cambio al contado es el tipo de cambio actual, pero la empresa de Johanna a veces también se ocupa del tipo de cambio a plazo , que es un tipo de cambio futuro previsto.
Para ayudar a Johanna a comprender los diferentes tipos de cambio y cómo su empresa puede ganar dinero utilizando tipos de cambio, echemos un vistazo a la paridad de tipos internacionales, el efecto Fisher internacional y el arbitraje de intereses.
¿Qué es la paridad de la tasa de interés?
La empresa de Johanna recibe dinero de diferentes países en las monedas locales. Tiene dos opciones principales: puede invertir ese dinero localmente o convertirlo a dólares estadounidenses e invertirlo en cuentas estadounidenses. ¿Qué debería hacer ella?
La respuesta a esa pregunta es que depende. Una cosa que puede influir en su decisión son las tasas de interés de diferentes países. Por ejemplo, la tasa de interés en el Reino Unido es diferente a la de EE. UU. Y la de Japón. Si Johanna recibe euros (o libras esterlinas) de un cliente en el Reino Unido, las tasas de interés en el Reino Unido y EE. UU., Así como el tipo de cambio, podrían afectar su decisión de dónde invertir.
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La paridad de la tasa de interés es cuando la diferencia entre las tasas de interés entre dos países es igual a la diferencia entre los tipos de cambio al contado y a plazo. Una variación más común es la de la paridad de tasa de interés descubierta , que ocurre cuando la diferencia entre las tasas de interés es igual a la diferencia en el tipo de cambio al contado.
¿Qué significa esto? Imagine que las tasas de interés en el Reino Unido son un 5% más bajas que las de EE. UU. En otras palabras, las inversiones de Johanna en el Reino Unido ganarán un 5% menos de lo que ganarían si estuvieran en inversiones estadounidenses. En ese caso, el tipo de cambio debería indicar que el dólar estadounidense es un 5% más bajo que la libra británica.
El punto de la paridad de tipos de interés es que no importa si Johanna cambia el dinero e invierte en inversiones estadounidenses o si lo mantiene en el Reino Unido e invierte allí. El resultado será el mismo, porque la diferencia entre los tipos de interés y los tipos de cambio son iguales. Otra forma de decir que dos cosas son iguales es decir que han alcanzado la paridad, de ahí viene el nombre.
El efecto pescador internacional
Para Johanna tiene sentido que el tipo de cambio y los tipos de interés estén conectados; después de todo, si cambia moneda extranjera por dólares estadounidenses, quiere que el resultado final sea igual. Y Johanna no es la única que quiere paridad en las tasas de interés, por lo que el efecto Fisher internacional (llamado así por el economista que lo describió por primera vez) dice que los cambios en el tipo de cambio tienen que ver con las diferencias esperadas en las tasas de interés. Es decir, el mercado reaccionará para intentar lograr una paridad de tipos de interés descubierta.
Veamos un ejemplo. Imagine que los expertos anticipan que la diferencia entre las tasas de interés de EE. UU. Y el Reino Unido disminuirá, de modo que la tasa de interés de EE. UU. Es solo un 3% más alta que la del Reino Unido (en lugar del 5% del que hablamos antes). Según el efecto Fisher internacional, el tipo de cambio a plazo también cambiará de modo que la diferencia entre la libra esterlina y el dólar estadounidense sea del 3% en lugar del 5%.
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Arbitraje de intereses
Johanna piensa que, en general, la paridad de tipos de interés es algo bueno para su negocio. Después de todo, significa que tanto si cambia moneda extranjera por dólares estadounidenses como si no, el resultado final será el mismo. Pero se pregunta si hay alguna forma de utilizar los tipos de cambio para ganar dinero.
La respuesta corta es sí, porque el tipo de cambio entre dos países es exclusivo de esos dos países. Por lo tanto, algunas empresas utilizan el arbitraje de intereses para ganar dinero. Esto es cuando las empresas (o individuos) intercambian dinero en diferentes monedas, utilizando tipos de cambio para obtener ganancias.
Veamos un ejemplo. La empresa de Johanna gana 1.000 libras esterlinas a través de su negocio en el Reino Unido. Debido al tipo de cambio, esto es como 1.050 dólares estadounidenses. Entonces Johanna puede cambiar las libras por dólares y seguir su camino.
¡Pero espera! Hay otra forma porque el tipo de cambio de euros a dólares es en realidad mejor que el tipo de cambio de libras a dólares. Entonces, Johanna puede cambiar las 1.000 libras por 900 euros, y luego cambiar los 900 euros por 1.150 dólares. ¡Ha obtenido una ganancia de $ 100 con solo cambiar el dinero de libras a euros y luego a dólares!
Sin embargo, el arbitraje no está exento de riesgos y el momento oportuno es importante. Johanna puede intentar minimizar algunos de estos riesgos con el arbitraje de intereses cubiertos , que utiliza un contrato a plazo para establecer un tipo de cambio a plazo predeterminado para la venta de divisas.
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Resumen de la lección
El tipo de cambio es el valor de una moneda frente a otra. El tipo de cambio al contado es el tipo de cambio actual, mientras que el tipo de cambio a plazo es un tipo de cambio futuro previsto. La paridad de la tasa de interés es cuando la diferencia entre las tasas de interés entre dos países es igual a la diferencia entre los tipos de cambio al contado y a plazo.
Una variación más común es la de la paridad de tasa de interés descubierta , que ocurre cuando la diferencia entre las tasas de interés es igual a la diferencia en el tipo de cambio al contado. El efecto Fisher internacional dice que los cambios en el tipo de cambio tienen que ver con las diferencias esperadas en las tasas de interés. Es decir, el mercado reaccionará para intentar lograr una paridad de tipos de interés descubierta. El arbitraje de intereses ocurre cuando las empresas (o individuos) intercambian dinero en diferentes monedas, utilizando tipos de cambio para obtener ganancias. El arbitraje de interés cubierto utiliza un contrato a plazo para minimizar el riesgo de tipo de cambio.
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