Prima de riesgo país y costo de capital

Prima de Riesgo País

La prima de riesgo país es el cargo más alto que exige un inversionista que invierte en un país extranjero distinto de los EE. UU. y se considera una inversión de mayor riesgo. Es un factor importante en la toma de decisiones al invertir en mercados de países extranjeros. Varios factores pueden afectar la prima de riesgo del país, incluidas las fluctuaciones monetarias, la inestabilidad política, la carga de la deuda del país extranjero, las regulaciones gubernamentales adversas y la inestabilidad política. El riesgo país es un factor importante a la hora de invertir en mercados extranjeros. Por lo tanto, muchas agencias de comercio y desarrollo tienen perfiles sobre los riesgos asociados con la realización de negocios en estos países extranjeros.

Los siguientes países tienen el perfil de prima de riesgo más significativo: Bielorrusia, Líbano, Sudán, Siria, Venezuela y Argentina.

Costo de Capital y Prima de Riesgo País

El costo de capital es el retorno de una inversión que una empresa necesitaría mostrar para justificar la inversión en el proyecto. El costo de capital incluye deuda y capital ponderados según la estructura de capital preferida de la empresa. El modelo de valoración de activos de capital (CAPM) es una buena herramienta para medir los riesgos adicionales de la inversión en mercados extranjeros. Por ejemplo, el CAPM puede detallar la relación entre el riesgo y los rendimientos esperados de las inversiones. Esta fórmula/modelo se utiliza ampliamente en la industria financiera para equilibrar el riesgo con los rendimientos esperados de la inversión.

Para calcular CAPM con CRP:

Retorno esperado = tasa libre de riesgo + beta * (rendimiento esperado del mercado – tasa libre de riesgo + CRP)

Un ejemplo de una empresa que invierte en un proyecto en la Empresa X es el siguiente:

PCR para el país X = 7%

Tasa libre de riesgo = 2,5%

Retorno esperado del mercado = 7,5%

Proyecto Beta = 1,25

Costo de capital = 2,5% + 1,25 (7,5% – 2,5% + 7%) = 17,5%

Factores sociales, económicos y políticos

Las primas de riesgo país conllevan riesgos que son más que financieros. Pueden involucrar cuestiones sociales, cuestiones económicas y cuestiones políticas.

Los factores de riesgo social incluyen recursos comunitarios limitados, pobreza, aislamiento social, inseguridad alimentaria, barreras a la atención médica y tensiones financieras. El aumento de los riesgos sociales tiene un impacto directo en las estrategias de inversión pública y privada. Estos factores de riesgo social pueden generar incertidumbre política (Factores de riesgo político), así como incertidumbre económica (Factores de riesgo económico).

Los factores de riesgo político son aquellos factores que predicen la probabilidad de que futuros acontecimientos políticos puedan dañar las operaciones de ese país. En otras palabras, ¿podría la política del país alterar por completo su economía? Los efectos de la incertidumbre política pueden tener una relación significativa con los precios de las acciones en los mercados. Un inversor debe considerar el costo político de hacer negocios en ese país. La incertidumbre de los costos políticos es la fuente de la incertidumbre política en el modelo de riesgo CAPM.

Los factores de riesgo económico se refieren a los acontecimientos económicos futuros en un país que tienen los mismos efectos negativos que los acontecimientos políticos. Es la posibilidad (riesgo) de que perturbe las operaciones de la economía. Los riesgos económicos pueden incluir la depreciación de la moneda, la inflación, la recesión y el subdesarrollo. Cada economía es diferente y puede verse afectada de manera diferente según el país y el medio ambiente. Otros factores de riesgo a considerar son los ciberataques, las crisis de los precios de la energía, el fracaso del gobierno y las crisis fiscales. Este tipo de crisis son muy impredecibles y puede resultar imposible planificarlas.

Es fundamental comprender que estos factores pueden estar, y suelen estar, interrelacionados. Por lo tanto, no es útil asignar una puntuación individual a cada uno de estos factores para utilizarlos potencialmente en la evaluación de riesgos, ya que deben verse en un espectro juntos como un todo. Las organizaciones pueden utilizar puntos de referencia para ayudarlas a gestionar sus riesgos en todo el espectro. Esto les ayuda a comprender la relación entre todos los riesgos.

Resumen de la lección

En resumen, hemos aprendido que la prima de riesgo país es el cargo más alto que exige un inversionista que invierte en un país extranjero distinto de los EE. UU. y se considera una inversión de mayor riesgo. El costo de capital es el retorno de una inversión que una empresa necesitaría mostrar para justificar la inversión en el proyecto. El modelo de valoración de activos de capital (CAPM) es una buena herramienta para medir los riesgos adicionales de la inversión en mercados extranjeros.

Hay más que riesgos financieros a considerar. Otros factores de riesgo incluyen factores de riesgo social, que incluyen recursos comunitarios limitados y pobreza. Factores de Riesgo Político que predicen la probabilidad de que futuros acontecimientos políticos puedan dañar las operaciones de ese país. Los factores de riesgo económico se refieren a los desarrollos económicos futuros que también pueden alterar la economía del país.