Productos del mercado monetario y de capital: tipos y ejemplos

Mercados de capitales vs.Mercados de dinero

Los mercados de capitales son los mercados en los que se negocian valores con vencimientos superiores a un año. Los valores del mercado de capitales más comunes incluyen acciones, bonos y fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT). Los mercados monetarios son los mercados de productos financieros con vencimientos inferiores a un año. Los instrumentos del mercado monetario más comunes incluyen letras del Tesoro de EE. UU., Papel comercial, certificados de depósito (CD) y acuerdos de recompra. Si bien esta distinción de vencimiento es importante para entidades comerciales y gubernamentales con diferentes necesidades de financiamiento, también es útil para inversionistas con diferentes horizontes de inversión y tolerancia al riesgo.

Instrumentos del mercado de capitales

Veamos algunos productos comunes del mercado de capitales.

Las acciones representan la propiedad de una empresa. Las acciones ordinarias son la forma más básica de propiedad y vienen con el derecho a votar por los miembros de la junta directiva y la posibilidad, pero no garantía, de compartir las ganancias de la empresa a través de dividendos. Los accionistas comunes generalmente compran acciones con la esperanza de que el valor de las acciones se revalorice con el tiempo. Los accionistas comunes también pueden tener derecho a voto en las decisiones importantes (por ejemplo, fusiones) que involucren a la empresa. Las acciones preferentes también representan la propiedad de una empresa. A diferencia de las acciones ordinarias, las acciones preferentes generalmente no tienen derecho a voto.

Sin embargo, como sugiere el nombre, las acciones preferentes ofrecen algunas ventajas sobre las acciones ordinarias. Las acciones preferentes vienen con un dividendo establecido que debe pagarse antes de que los accionistas comunes puedan recibir un dividendo. Además, en caso de quiebra, a los accionistas preferentes se les paga cualquier valor residual antes que a los accionistas comunes. Tanto las acciones ordinarias como las preferidas son perpetuas, lo que significa que no maduran. Para ‘canjear’ acciones, el propietario generalmente debe vender a un nuevo comprador en el mercado abierto (o secundario). Si bien las acciones ofrecen altas ganancias potenciales al alza, también corren el riesgo de perder todo su valor.

Los bonos , a diferencia de las acciones, no representan propiedad. En cambio, los tenedores de bonos (o acreedores) esencialmente han otorgado un préstamo a la empresa. Los bonos tienen una fecha de vencimiento, un valor nominal (el monto que se reembolsará al vencimiento) y una tasa de interés anual establecida que generalmente se paga semestralmente. Si bien los tenedores de bonos generalmente no comparten las ganancias inesperadas de la empresa, son más seguros que las acciones en el sentido de que deben pagar intereses antes de que los accionistas puedan recibir dividendos. Además, en caso de quiebra, los bonistas reciben su pago antes que los accionistas. Los bonos mantenidos hasta su vencimiento se amortizan a su valor nominal. Si se rescatan antes del vencimiento, deben venderse en el mercado secundario al precio de mercado actual, que puede estar por encima o por debajo del valor nominal.

Los fideicomisos de inversión inmobiliaria son valores que invierten en propiedades inmobiliarias, hipotecas o ambos (híbridos). Estos brindan liquidez vital al mercado inmobiliario, además de brindar a los inversionistas una oportunidad de menor costo para la exposición a la inversión inmobiliaria con inversiones mínimas más bajas. Los REIT son emitidos por empresas de inversión y se negocian en el mercado secundario en bolsas de valores.

Instrumentos del mercado monetario

Ahora, veamos algunos productos del mercado monetario.

Las letras del Tesoro son instrumentos de deuda emitidos por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos para financiar las operaciones en curso del gobierno federal. Se emiten con vencimientos a tres meses, seis meses y un año en denominaciones mínimas de $ 1,000. Dado que son a corto plazo y están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno de los EE. UU., Se considera que no tienen riesgo de incumplimiento. A cambio de esta seguridad, pagan tasas de interés relativamente bajas. Se consideran muy líquidos porque pueden venderse fácilmente en el mercado secundario. Los intereses devengados por las letras del Tesoro se gravan a nivel federal, pero están exentos de impuestos estatales y locales. Las letras del Tesoro son una inversión habitual de los bancos comerciales para gestionar la liquidez.

El papel comercial representa préstamos a corto plazo (generalmente menos de 270 días) por parte de corporaciones. Se diferencia de las letras del Tesoro en algunos aspectos clave. Aunque normalmente es emitido por corporaciones establecidas, dado que no está respaldado por ningún activo específico, tiene cierto riesgo de incumplimiento. Debido a esto, y al hecho de que está completamente sujeto a impuestos, el papel comercial generalmente paga una tasa ligeramente más alta que las letras del Tesoro. El papel comercial se negocia en el mercado secundario, pero por su especialidad (vencimiento específico y nivel de riesgo), no es tan líquido como las letras del Tesoro. El papel comercial generalmente se negocia en denominaciones elevadas (más de $ 100,000) y, por lo tanto, es más común que los inversores institucionales que los individuales.

Los acuerdos de recompra son contratos de inversión a corto plazo que implican la venta de un valor (generalmente un título del Tesoro) con un acuerdo simultáneo para recomprar el título a un precio predeterminado en una fecha predeterminada. Los bancos los utilizan a menudo para gestionar las necesidades de liquidez a corto plazo y la Reserva Federal para realizar operaciones de mercado abierto con el fin de gestionar la oferta monetaria de la nación.

Los certificados de depósito son depósitos bancarios a plazo con denominaciones mínimas típicas de $ 100,000. Estos CD totalmente gravables son emitidos por bancos. A menudo se comercializan en el mercado secundario y, por lo tanto, a menudo se denominan CD negociables . Estas cuentas se emiten con una variedad de vencimientos a corto plazo y, por lo tanto, permiten a los bancos administrar su combinación de activos y pasivos. Desde el punto de vista de un inversor, los CD se parecen mucho a las cuentas de ahorro bancarias . Estos últimos, sin embargo, no se comercializan en el mercado secundario. Las cuentas de ahorro suelen pagar tasas de interés ligeramente más bajas, pero ofrecen al depositante acceso inmediato a sus fondos, mientras que los titulares de CD son penalizados si canjean su CD antes del vencimiento. Esta penalización se puede evitar vendiendo el CD en el mercado secundario.

Resumen de la lección

Los mercados monetarios son mercados en los que se negocian valores a corto plazo como letras del Tesoro , acuerdos de recompra , certificados de depósito negociables y papel comercial. Los mercados de capitales son mercados donde se negocian valores a largo plazo como acciones , bonos y fideicomisos de inversión inmobiliaria .

Rodrigo Ricardo Editor y fundador