¿Qué es la política monetaria? – Definición, rol y efectos

Definición de política monetaria

La política monetaria consiste en las decisiones tomadas por un gobierno con respecto a la oferta monetaria y las tasas de interés. En los Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed) determina e implementa la política monetaria.

Marco conceptual de la política monetaria

Para comprender la política monetaria, primero debe comprender la relación entre la oferta monetaria y la banca en las economías de mercado. Después de haber examinado cómo se relaciona la banca con la oferta monetaria de un país, podemos ver cómo la Reserva Federal puede afectar la oferta monetaria a través de sus políticas.

Los bancos obtienen la mayor parte de sus ganancias de los préstamos, por lo que quieren hacer tantos préstamos como sea posible. Sin embargo, para brindar a los depositantes la confianza de que su dinero estará disponible para retiros, la Reserva Federal requiere que un banco reserve un cierto porcentaje de cada depósito como reserva que no se puede prestar. Por ejemplo, si un banco debe mantener el 10% de sus depósitos como reservas, tendrá que mantener $ 1,000,000 en reserva si tiene $ 10,000,000 en depósitos. Puede prestar los otros $ 9,000,000.

Cada vez que un banco presta dinero, en realidad aumenta la oferta monetaria. Imagine que deposita $ 20,000 en una cuenta bancaria y el banco tiene un requisito de reserva del 10%. Al día siguiente, el banco presta 18.000 dólares a una empresa para la compra de activos de capital. Al prestar el dinero, el banco ha aumentado efectivamente la oferta monetaria de $ 20 000 a $ 38 000.

¿Cómo? Todavía tienes $ 20,000 en el banco, pero solo en papel. Sin embargo, puede recurrir a esos $ 20,000 prácticamente en cualquier momento que desee, y estará disponible porque la gente no necesita ni usa dinero al mismo tiempo. Por lo tanto, existen reservas suficientes para manejar el volumen normal de retiros. Pero no debemos olvidarnos de nuestro prestatario: le acaban de dar $ 18,000 para gastar en equipos nuevos. Esos 18.000 dólares se entregarán a un fabricante que los depositará en un banco. El banco, a su vez, dejará de lado su requisito de reserva y prestará el resto, lo que aumentará aún más la oferta monetaria.

Herramientas de política monetaria de la Fed

La Fed puede afectar la oferta de dinero en la economía cambiando la cantidad de dinero que los bancos deben mantener en reservas. Puede usar tres herramientas diferentes para hacer esto:

Cambiar los requisitos de reserva

La Fed tiene autoridad reguladora sobre los bancos, lo que significa que puede exigir a los bancos que cambien sus requisitos de reserva. Si la Fed quiere reducir la oferta monetaria, puede aumentar los requisitos de reserva, lo que significa que habrá menos dinero disponible para que los bancos presten porque tienen que mantener más reservas. Por otro lado, si la Fed quiere expandir la oferta monetaria, puede reducir los requisitos de reserva, lo que significa que habrá más dinero disponible para que los bancos presten.

Cambiar la tasa de descuento

La Fed también puede cambiar la tasa de descuento , que es la tasa de interés que otorga a los bancos cuando solicitan dinero prestado a la Fed a corto plazo para cumplir con los requisitos mínimos de reserva. Si la Fed cobra una tasa de interés alta, será menos probable que los bancos pidan dinero prestado a la Fed. Por otro lado, si la Fed cobra una tasa de interés baja, entonces los bancos pueden estar dispuestos a pedir prestado, lo que significa que pueden otorgar más préstamos.

Operaciones de mercado abierto

La tercera herramienta disponible para la Fed son las operaciones de mercado abierto , que es donde la Fed compra o vende valores gubernamentales, como letras del Tesoro, notas del Tesoro y bonos del Tesoro, en el mercado abierto. Si la Fed compra, aumenta la oferta de dinero en la economía porque está intercambiando dólares por valores. Por otro lado, si la Fed vende, está disminuyendo la oferta de dinero porque está absorbiendo dólares de la economía y entregando valores federales. La operativa de mercado abierto es la herramienta más utilizada en los últimos años.

La Fed y las tasas de interés

Si bien la Fed puede afectar las tasas de interés, no es como la mayoría de la gente piensa. Como comentamos anteriormente, la Fed tiene la capacidad de cambiar directamente la tasa de descuento que se les cobra a los bancos cuando piden prestado dinero a la Fed para cumplir con sus requisitos de reserva mínima. Sin embargo, la tasa de descuento no es la tasa de interés más importante para la economía en general. Los bancos generalmente no piden prestado a la Fed cuando tienen pocas reservas; se toman prestados unos de otros.

La tasa de interés que los bancos piden prestados entre sí se denomina tasa de fondos federales . Los bancos tomar prestado de otros bancos es una de las principales formas, además de a través de depósitos, de que los bancos obtienen dinero. La mayoría de las demás tasas de interés de la economía se basan en la tasa de fondos federales. En consecuencia, los cambios en la tasa de fondos federales pueden tener un gran efecto en las tasas de interés.

La Fed no tiene medios directos para cambiar la tasa de fondos federales. Sin embargo, la Fed todavía tiene el poder de obtener lo que quiere. Si la Fed anuncia una meta de que la tasa de los fondos federales caiga un cuarto de punto, bajará un cuarto de punto. La Fed puede hacer que esto suceda mediante operaciones de mercado abierto. Si aumenta la oferta de dinero, las tasas de interés disminuyen a medida que los bancos compiten por los prestatarios. Por otro lado, si la oferta de dinero disminuye, las tasas de interés tienden a aumentar. Como sabe, la Fed puede comprar valores federales para aumentar la oferta monetaria y vender valores federales para disminuir la oferta monetaria.

Resumen de la lección

La política monetaria son las decisiones que toma un gobierno con respecto a la oferta monetaria y las tasas de interés. La Reserva Federal es responsable de desarrollar e implementar la política monetaria en los Estados Unidos. Las principales herramientas disponibles para implementar la política monetaria son los requisitos de reserva cambiantes , que es la cantidad de dinero que los bancos deben mantener en reserva; cambiar la tasa de descuento , que es la tasa de interés que otorga a los bancos cuando solicitan dinero prestado a la Fed a corto plazo para cumplir con los requisitos mínimos de reserva; y participar en operaciones de mercado abierto , que es donde la Fed compra o vende valores gubernamentales, como letras del Tesoro, pagarés del Tesoro y bonos del Tesoro en el mercado abierto.

La tasa de interés a la que los bancos se piden prestado entre sí se denomina tasa de fondos federales , que dicta la Fed. La Fed también tiene la capacidad de afectar indirectamente las tasas de interés mediante el uso de transacciones de mercado abierto para reducir o aumentar la oferta monetaria. Una reducción en la oferta monetaria tiende a aumentar las tasas de interés, mientras que un aumento en la oferta monetaria tiende a disminuir las tasas de interés.