Tipos de Cambio Fijos y Flotantes: Definición y comparación

Definición de tipo de cambio fijo

El tipo de cambio mide el valor de una moneda con respecto a otra. Se puede pensar en él como el coste de convertir una moneda en otra, y eso es exactamente lo que es un tipo de cambio. El valor de cambio de una moneda fluctúa constantemente debido al hecho de que se negocia todos los días. Al igual que con el oro o las acciones, esto produce un aumento y una caída en el precio. El comercio de divisas extrabursátil (OTC) es un mercado global que establece los tipos de cambio de las monedas. Los tipos de cambio fijos se establecen en las naciones con bancos centrales. Por otro lado, los tipos de cambio flotantes están controlados por la oferta y la demanda del mercado.

En términos de regímenes cambiarios, existen varios tipos básicos: de flotación libre, fijo, de tipo de cambio fijo y de flotación controlada, también llamado tipo de cambio fijo ajustable. Cuando se trata de determinar los tipos de cambio, el mercado de divisas está disponible para un amplio espectro de compradores y vendedores. Un tipo de cambio fijo se define como el valor de una moneda vinculado al de otra por un tipo de cambio acordado. Debido a esto, los sistemas de tipo de cambio fijo tienen como objetivo mantener estable el valor de las monedas. Los beneficios de los tipos de cambio fijos son una mayor previsibilidad para las exportaciones e importaciones y una menor inflación. Además de los mencionados anteriormente, muchos otros países tienen un sistema de tipo de cambio fijo en funcionamiento. Naciones como los Emiratos Árabes Unidos, Bahréin, Arabia Saudita, Omán, Hong Kong, Qatar y las Bahamas utilizan un tipo de cambio fijo. Todas las monedas de estos países han estado vinculadas al dólar estadounidense. Un país con un tipo de cambio fijo como China es un excelente ejemplo.

Historia y origen de los tipos de cambio fijos

El sistema de Bretton Woods (BWS) no era un patrón oro puro, sino un patrón de cambio oro. El dólar se vio obligado a tomar protagonismo debido al dominio político y económico de los EE. UU. Durante el período de entreguerras, la estabilidad era muy necesaria y los tipos de cambio fijos se consideraban necesarios para el comercio. El patrón oro es un tipo de sistema monetario en el que las monedas de los países están vinculadas al valor del oro. El patrón oro utilizaba un mecanismo de tipo de cambio flotante en comparación con el sistema de Bretton Woods. Un tipo de cambio estable y la promoción del comercio mundial eran objetivos comunes para ambos países, a pesar de sus disparidades. Desde aproximadamente 1870 hasta 1914, numerosos países utilizaron el patrón oro o patrón de cambio oro para mantener tipos de cambio fijos. Después de la Segunda Guerra Mundial, el sistema de Bretton Woods reemplazó al sistema de tipo de cambio flotante que había existido entre las guerras. Se creó después de la Segunda Guerra Mundial para ayudar a reconstruir las naciones que fueron devastadas por la guerra a través de una serie de iniciativas de estabilidad monetaria y préstamos de infraestructura. El sistema de tipo de cambio que se venía practicando desde principios de la década de 1970 fracasó y fue reemplazado por una combinación de tipos de cambio fluctuantes y fijos.

¿Cómo funcionan los tipos de cambio fijos?

Existen dos tipos de tipos de cambio fijos: los implementados por el banco central o el gobierno y los basados ​​en los precios del oro. Por ello, los sistemas de tipos de cambio fijos tienen como objetivo mantener estable el valor de las monedas. El banco central puede ajustar el tipo de cambio fijo mediante un mecanismo de tipo de cambio (MTC) para normalizar el comercio y la inflación.

• Comercio en el mercado abierto: al comprar o vender su moneda en el mercado abierto, los gobiernos pueden mantener un tipo de cambio fijo. Una de las razones por las que los gobiernos mantienen reservas de moneda extranjera es esta: cuando el tipo de cambio sube por encima de un cierto umbral, el gobierno vende su propia moneda (expandiendo así la oferta) y compra moneda extranjera. Para reducir la inflación, la Reserva Federal vende bonos del Tesoro a sus bancos miembros cuando quiere aumentar las tasas de interés.
• Moneda fiduciaria: es una orden gubernamental la que hace que estas monedas sean de curso legal y les da valor. Las monedas fiduciarias no tienen valor intrínseco porque no hay reservas de oro o plata que las respalden. Por lo tanto, en economías con tipos de cambio fijos, las monedas fiduciarias solo tienen valor porque el gobierno continúa respaldando ese valor; el dinero fiduciario en sí mismo no tiene una función práctica. Algunos ejemplos de moneda fiduciaria son la libra esterlina, la libra esterlina, el euro, el yen y el dólar estadounidense (USD).

Tipos de sistemas de tipo de cambio fijo

Los regímenes de tipo de cambio fijo incluyen el patrón oro y el sistema de Bretton Woods. En lugar de emplear la convertibilidad minorista, el oro fue reemplazado por el dólar bajo la administración del banco central bajo el BWS. Casi todos los países han fijado el valor de su moneda a una cantidad fija de oro o han vinculado su moneda a una que lo tenga. Esto permite la transferencia de la moneda de un país a letras del tesoro emitidas por un país cuya moneda es convertible en oro. El mecanismo de flujo precio-especie supone que cuando está en vigor el patrón oro, los países con un superávit de exportaciones importan oro (dinero), mientras que los que tienen un déficit hacen lo contrario. Describe cómo el patrón oro ajusta los desequilibrios comerciales. El modelo supone solo monedas de oro y un pequeño banco central en su forma original. Los bancos centrales y las organizaciones financieras importantes tienen monedas de reserva para el comercio internacional. Una moneda de reserva disminuye el riesgo de tipo de cambio porque los países no necesitan comerciar con ella. Por ejemplo, si Estados Unidos fijara el costo del oro en $500 por onza, el valor de un dólar equivaldría a una quincuagésima parte de una onza de oro.

Los vínculos económicos y financieros entre Estados Unidos, Canadá, Europa occidental, Australia y Japón se establecieron mediante el sistema de gestión monetaria del Acuerdo de Bretton Woods de 1944. El sistema de Bretton Woods, el primero de su tipo, estableció el estándar para la cooperación monetaria internacional entre gobiernos soberanos. En el sistema de Bretton Woods, la convertibilidad a dólares estadounidenses debía garantizarse dentro del 1% de los tipos de paridad establecidos.

Tipo de cambio fijo vs flotante

En los tipos de cambio fijos y flotantes, estos dos sistemas se distinguen por el valor de la moneda en comparación con otras monedas. Un tipo de cambio fijo compara y ajusta el valor de una moneda con el valor de otra moneda o mercancía. Un tipo de cambio flotante se ocupa principalmente de la oferta y la demanda de una moneda en particular.

Algunas de las ventajas del tipo de cambio flotante incluyen:

• En países con tipos de cambio fijos, con frecuencia se mantienen cantidades considerables de moneda extranjera en reserva en caso de que se cuestione el tipo de cambio establecido.
• Un aumento o una disminución del tipo de cambio corrige automáticamente cualquier desequilibrio en la balanza de pagos (BOP). La balanza de pagos (BOP) se refiere a una lista de todas las transacciones que han tenido lugar entre entidades de un país y del resto del mundo durante un período de tiempo determinado.
• Otra ventaja es no tener que lidiar con ninguna crisis. A medida que aumenta la demanda de una moneda para devaluarla o revaluarla, los tipos de cambio fijos suelen caracterizarse por las crisis. Tener un tipo de cambio flotante elimina la posibilidad de que las relaciones internacionales se desbaraten debido a las fluctuaciones de los tipos de cambio.

El sistema de tipo de cambio flotante también tiene algunas desventajas:

• La inestabilidad o incertidumbre se introduce en una operación cuando el valor de una moneda fluctúa diariamente.
• Los inversores pueden mostrarse reacios a invertir dinero en una empresa que enfrenta mucha incertidumbre.

Entre las muchas ventajas que ofrecen los sistemas con tipo de cambio fijo se encuentran las siguientes:

• Permite que el valor de la moneda se mantenga estable, evitando fluctuaciones en el tipo de cambio que podrían considerarse desestabilizadoras.
• Puede contribuir a reducir la inflación, lo que a su vez aumenta la inversión porque, a largo plazo, ayuda a mantener bajas las tasas de interés y estimula el comercio y la inversión.
• La capacidad del banco central de mantener un tipo de cambio fijo permite a las empresas planificar, ya que conocen los gastos y precios asociados a las futuras exportaciones e importaciones.

Por otro lado, algunas de las desventajas de tener tipos de cambio fijos son las siguientes:

• La nación ya no será financieramente independiente.
• El mantenimiento de los sistemas monetarios que utilizan tipos de cambio fijos puede ser bastante costoso.
• Además, es necesaria la intervención del banco central.

Resumen de la lección

El tipo de cambio entre dos monedas diferentes se conoce como tipo de cambio. Esto implica que el tipo de cambio es el mérito de una determinada moneda en comparación con otra. El mercado de divisas (forex/FX) es donde se negocian las divisas. El tipo de cambio en China es fijo, pero fluctúa en los Estados Unidos. La moneda de China, el yuan, está vinculada al dólar estadounidense a una tasa de aproximadamente 6-7 yuanes por dólar. Esto significa que el banco central de un país puede mantener un tipo de cambio fijo. El patrón oro y el sistema de Bretton Woods son ejemplos de regímenes de tipo de cambio fijo. La oferta y la demanda del mercado de divisas determinan el valor de una moneda en un tipo de cambio flotante. El nombre “flotante” implica que no es fijo y, por lo tanto, es más sensible a las fluctuaciones de la oferta y la demanda que un tipo de cambio fijo.