Uso del análisis financiero para evaluar el estado del crédito comercial

Calcular el estado del crédito comercial

Fred’s Fabulous Furniture se ha acercado al Sr. B. Nice del Friendly Bank para un préstamo. Antes de otorgar el préstamo, el Sr. B. Nice debe determinar el estado crediticio o la solvencia de Fred’s Fabulous Furniture. La solvencia implica determinar si la empresa se encuentra en una buena posición para pagar sus préstamos. El Sr. B. Nice quiere asegurarse de que Fred’s Fabulous Furniture pueda reembolsar los intereses, así como el monto total del préstamo, conocido como monto principal , al vencimiento.

El cálculo de ratios financieros puede ser una herramienta eficaz para evaluar la solvencia de una empresa. Por ejemplo, el Sr. B. Nice debe calcular una combinación de índices de liquidez y apalancamiento, así como el índice de cobertura del servicio de la deuda al determinar la capacidad de Fred’s Fabulous Furniture para pagar sus préstamos. Los índices de liquidez miden la capacidad de una empresa para liquidar sus préstamos a corto plazo cuando se vence. Los coeficientes de apalancamiento miden cuánto del capital de una empresa consiste en pedir prestado, así como su capacidad para reembolsar los montos que ha tomado prestados.

Echemos un vistazo a estas diferentes proporciones con más detalle.

Ratios de liquidez

El Sr. B. Nice querría evaluar dos razones de liquidez: la razón corriente y la razón rápida. La razón corriente mide la capacidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo y su fórmula es:

Los activos son elementos de valor que posee una empresa y los pasivos son elementos que una empresa debe, como un préstamo. Supongamos que los estados financieros de Fred’s Fabulous Furniture revelan activos corrientes de $ 500 000 y pasivos corrientes de $ 250 000. La razón actual sería 2 a 1 (o $ 500,000 / $ 250,000), lo que significa que Fred’s Fabulous Furniture tiene $ 2.00 en activos circulantes para pagar cada $ 1.00 en pasivos corrientes. Como mínimo, esta proporción debe ser de al menos 1 a 1 para pagar los préstamos actuales. La razón corriente de Fred’s Fabulous Furniture es favorable.

La razón rápida es un refinamiento de la razón corriente a medida que se eliminan los efectos del inventario. Esta relación también mide la capacidad de pago de la deuda a corto plazo de una empresa. La fórmula para la proporción rápida es:

Los estados financieros de Fred’s Fabulous Furniture muestran activos circulantes = $ 500,000; pasivo corriente = $ 250,000; e inventario = $ 75,000. La razón rápida sería 1,70 a 1 (o ($ 500 000 – $ 75 000) / $ 250 000), lo que significa que Fred’s Fabulous Furniture tiene $ 1,70 en activos muy líquidos para pagar cada $ 1,00 de préstamos actuales. Es deseable que esta proporción sea de al menos 1 a 1, por lo que el resultado de Fred’s Fabulous Furniture es favorable.

Ratios de apalancamiento

Los índices de apalancamiento miden el monto de la deuda de una empresa. Si una empresa se ha endeudado mucho, se dice que está muy apalancada y correría un mayor riesgo de no poder pagar sus préstamos. El Sr. B. Nice querría calcular la relación deuda-capital y la cobertura de intereses para Fred’s Fabulous Furniture.

La relación deuda-capital mide cuánta deuda utilizó la empresa para financiar la compra de sus activos en comparación con las cantidades aportadas por los propietarios, lo que se conoce como capital . La fórmula para calcular la relación deuda / capital es:

Supongamos que Fred’s Fabulous Furniture tiene una deuda de $ 600,000 y un patrimonio de $ 800,000. Su relación deuda-capital sería 0,75 (o $ 600 000 / $ 800 000). Esto significa que Fred’s Fabulous Furniture tiene $ 1.00 de capital por cada $ 0.75 de deuda. Este sería un resultado favorable.

Cuando una empresa toma dinero prestado, debe pagar intereses de forma regular, independientemente de si tiene o no el efectivo. El índice de cobertura de intereses mide qué tan fácil es para una empresa pagar los cargos por intereses sobre sus préstamos pendientes. La fórmula para calcular el índice de cobertura de intereses es:

Supongamos que Fred’s Fabulous Furniture pagó $ 150,000 en gastos por intereses el año pasado, y sus ganancias antes de intereses e impuestos fueron de $ 775,000. Su índice de cobertura de intereses sería 5.17 (o $ 775,000 / $ 150,000), lo que indica una gran capacidad para pagar los cargos por intereses cuando vencen, ya que la empresa obtiene 5.17 veces más ingresos que los pagos de intereses. Aunque una medida por encima de 1.0 se considera aceptable, la mayoría de los prestamistas quieren ver una proporción de al menos 1.50 antes de otorgar un préstamo.

Ratio de cobertura de servicio de la deuda

Otra medida importante de la solvencia crediticia de una empresa es el índice de cobertura del servicio de la deuda , que indica la capacidad de la empresa para gestionar tanto su deuda actual como los intereses que paga por ella. Esta medida es un refinamiento del índice de cobertura de intereses y es un buen indicador del posible incumplimiento (o falta de pago) de un préstamo de una empresa. La fórmula para calcular el índice de cobertura del servicio de la deuda es:

Supongamos que Fred’s Fabulous Furniture tuvo un ingreso neto de $ 700,000 y su servicio de deuda total (que consiste en pagos de capital e intereses) fue de $ 490,000. Su ratio de servicio de la deuda sería 1,43 (o $ 700 000 / $ 490 000), lo que significa que la empresa tiene $ 1,43 de ingresos netos para cubrir cada $ 1,00 de intereses y reembolsos de capital. Una medida superior a 1 indica una empresa sana, por lo que podemos concluir que Fred’s Fabulous Furniture está en una buena posición para pagar sus deudas.

Poniendolo todo junto

Fred’s Fabulous Furniture está en una excelente posición para asumir más deudas. Su solvencia crediticia es favorable como lo demuestran sus índices de apalancamiento, liquidez y cobertura del servicio de la deuda. Friendly Bank no tendría reservas en proporcionarles un préstamo para financiar su expansión.

Resumen de la lección

La calidad crediticia de una empresa se puede evaluar utilizando su información financiera para calcular los índices de liquidez , que ilustran la capacidad de una empresa para pagar sus préstamos a corto plazo cuando vence; índices de apalancamiento , que miden qué parte de su capital consiste en préstamos y su capacidad para pagar sus deudas; y el índice de cobertura del servicio de la deuda , que mide la capacidad de una empresa para administrar su deuda actual y los intereses que paga por ella. Al igual que con cualquier decisión, el análisis financiero debe complementarse con un análisis adicional antes de tomar una decisión final.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador