Valoración de contratos a plazo

Publicado el 15 septiembre, 2020

¿Qué son los contratos a plazo?

Los derivados son instrumentos financieros muy complejos disponibles para los inversores. Los inversores toman posiciones de compra o venta sobre activos o instrumentos financieros que no son de su propiedad, apostando por el movimiento del precio del activo subyacente.

Una forma de derivado es un contrato a plazo . Un contrato a plazo se diferencia de la mayoría de los derivados en que se celebra entre dos partes para vender y comprar una determinada cantidad de una materia prima, moneda o activo financiero en una fecha futura por un precio fijo. La intención del contrato a plazo es fijar un precio del activo en beneficio de ambas partes, o una de las partes podría estar dispuesta a asumir un riesgo en el precio final al contado o de mercado.

El mercado de contratos a plazo no está regulado y se considera un mercado extrabursátil. Dado que la transacción es entre dos partes, se desconoce el tamaño del mercado, pero se estima que es enorme porque las empresas internacionales y las instituciones financieras utilizan contratos a plazo a diario para cubrir el riesgo cambiario y de tipos de interés.

Los contratos a plazo se pueden adaptar como instrumentos financieros muy complejos. La amplitud y profundidad de estos contratos se amplía cuando cualquier tipo de instrumento financiero, como acciones, bonos, tesorería, tasa de interés, etc., puede utilizarse en contratos a plazo.

Contratos a plazo frente a contratos futuros

Los contratos a plazo y de futuros tienen muchas similitudes. Ambos contratos implican un acuerdo para comprar o vender un producto a un precio fijo en el futuro, por lo que los inversores en ambos están especulando sobre el precio de ese producto en una fecha futura.

Sin embargo, un contrato de futuros se negocia en una bolsa. Las pérdidas y ganancias de un contrato de futuros se liquidan diariamente en función del precio de negociación. Hay contratos de futuros disponibles para la mayoría de las materias primas principales, como maíz, trigo, naranjas, petróleo, etc. Los inversores en contratos de futuros están tomando posiciones largas o cortas sobre el precio de la materia prima, apostando por el movimiento del precio de la materia prima. hora.

Cálculo de valor para contratos a plazo

Un contrato a plazo, como se indica, es un contrato entre dos partes para la venta / entrega de una cantidad fija de un bien o activo en una fecha futura por un precio fijo. El valor del contrato se fija y la transacción se liquida entre las dos partes.

El valor de un contrato a plazo en la negociación inicial es cero. El contrato no tiene valor hasta que se rescinde o una de las partes decide llegar a un acuerdo. Dado que no se negocia en ninguna bolsa, no tiene valor para ninguna de las partes cuando se inicia.

Growing Inc. vende un contrato a plazo para vender 2,000,000 bushels de maíz a Financial LLC por $ 4.30 el bushel el 5 de septiembre. El valor de ese contrato en el momento del cierre es de $ 8.6 millones.

  • $ 4.30 × 2,000,000 bushels = $ 8,600,000

El 5 de septiembre, si el precio al contado del maíz es de $ 4,30, Growing Inc. y Financial LLC liquidarían el contrato sin que ninguna de las partes le deba nada a la otra.

Sin embargo, si el precio al contado del maíz fuera de $ 5,00 el 5 de septiembre, Growing Inc. le debería a Financial LLC $ 1,4 millones como resultado de la diferencia entre el precio al contado y el precio del contrato.

  • ($ 5 – $ 4.30) × 2,000,000 bushels = $ 1,400,000

Lo contrario sería cierto si el precio al contado fuera de $ 3,50. Growing Inc. le debería a Financial LLC $ 1.6 millones en el momento del cierre.

  • ($ 3.50 – $ 4.30) × 2,000,000 bushels = – $ 1,600,000

Los vendedores y compradores de productos básicos a menudo utilizan contratos a plazo como un medio para fijar el precio de venta para un vendedor y fijar el precio de compra / costo de fabricación para un comprador.

Otro ejemplo

XYZ Corp., una empresa estadounidense, acaba de firmar un contrato para comprar un equipo a Elite Corp., una empresa francesa, por 500.000 euros en seis meses. XYZ Corp tendrá que convertir dólares en euros para cumplir con el contrato. Digamos que un dólar estadounidense vale 1,25 euros en el momento de la firma del contrato. Eso significa que se necesitarían 400.000 dólares para comprar los 500.000 euros.

XYZ puede esperar hasta que tenga que pagar el equipo en seis meses y luego ir a su banco y convertir dólares en euros para pagar Elite. Pero digamos que el valor del euro frente al dólar ha caído a 1: 1,05, es decir, el valor del dólar ha caído. Ahora XYZ tendrá que pagar 476.190 dólares por los 500.000 euros. La pieza de maquinaria solo costó XYZ $ 76,000 más debido a la caída en el valor del dólar.

XYZ, en el momento en que firmó un contrato por la maquinaria, podría haber negociado un contrato a plazo con Financial Inc., su banco, para la entrega de 500.000 euros en seis meses a un precio fijo de 1,23 euros. XYZ Corp ahora ha fijado el precio del equipo y obtendrá los euros por 406.504 dólares. Entonces, XYZ podría protegerse de las fluctuaciones monetarias durante la vigencia del contrato.

Riesgo de contratos a plazo

El gran tamaño y la naturaleza no regulada del mercado de contratos a plazo significan que puede ser más susceptible a una serie en cascada de incumplimientos en el peor de los casos. Existe la posibilidad de incumplimiento a gran escala, aunque el riesgo puede mitigarse eligiendo con quién se hace negocios.

La parte o institución que inició el contrato está expuesta a un mayor grado de riesgo en caso de incumplimiento o no liquidación por parte de un cliente que si el contrato se ajustara al mercado con regularidad, como los contratos de futuros.

Las instituciones financieras y las corporaciones internacionales utilizan con regularidad, casi a diario, contratos a plazo para cubrir los riesgos de divisas, tipos de interés y otros riesgos financieros. La quiebra o quiebra de una institución financiera importante podría resultar en un efecto en cascada que podría crear riesgo para todas las demás instituciones financieras.

Resumen de la lección

Los derivados son instrumentos financieros complejos que conllevan mucho riesgo, ya que los inversores están apostando por el movimiento del precio o el valor de una materia prima o activo sin poseer el activo subyacente. Uno de los derivados más estándar y más grandes son los contratos a plazo.

Los contratos a plazo son contratos entre dos partes para que una de las partes venda una cantidad fija de un producto básico a la otra parte por un precio fijo en una fecha determinada en el futuro. Las dos partes luego resolverán el contrato en esa fecha establecida. Las instituciones financieras y las empresas utilizan los contratos a plazo para fijar el precio de un instrumento financiero o un producto básico.

Los contratos de futuros tienen algunas de las mismas similitudes que los contratos a plazo, pero los contratos de futuros se negocian en bolsas y el valor de mercado se restablece todos los días. Hay contratos de futuros en la mayoría de los principales productos básicos que los inversores pueden comprar, apostando por los precios futuros del producto básico.

Los contratos a plazo pueden conllevar riesgos debido a incumplimientos imprevistos en cascada de los jugadores en el mercado. El mercado es enorme y no está regulado, por lo que lo desconocido es un riesgo en sí mismo.

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