Estructura de capital óptima: definición, fórmula y estimación

¿Qué es la estructura de capital óptima?

Jason quiere que su empresa logre una estructura de capital óptima, también conocida como estructura de capital objetivo, mientras financia varios grandes proyectos de infraestructura. Jason trabaja para Tinfoil Equipment, que fabrica equipos contra incendios y de rescate. La empresa quiere invertir en equipos nuevos y ligeros. Para que esto suceda, la empresa debe actualizar sus tres plantas de fabricación. Esta es una gran inversión para la empresa. Jason necesita hacer uso de lo que se llama la estructura de capital óptima , que es una relación deuda-capital que maximiza el valor de una empresa. Una relación deuda-capital nos dice la proporción de pasivos de una empresa a capital. Pasivoson todas las deudas a corto y largo plazo contraídas por una empresa. La empresa de Jason es una empresa de tamaño medio, por lo que se esfuerza por que los pasivos de la empresa sean iguales al capital social. Esto da como resultado una proporción de 1.

Encontrar la estructura de capital óptima

Jason comienza su esfuerzo por encontrar la estructura de capital óptima de la empresa . Empieza por determinar sus responsabilidades. Ejemplos de pasivos son préstamos, gastos, impuestos, garantías, ingresos diferidos y salarios. Tinfoil tiene los siguientes pasivos anuales:

• $ 100,000 en hipotecas
• $ 25,000 en pasivos con proveedores
• $ 200,000 en salarios
• $ 10,000 en impuestos

El pasivo anual total de Tinfoil es de $ 335,000. La equidad , por otro lado, es el valor de todos los activos menos los pasivos. Los activos son aquellos elementos que tiene una empresa y que se pueden convertir en efectivo en un año. Algunos ejemplos son efectivo, inventario y activos líquidos. Tinfoil tiene $ 1,000,000 en activos, lo que hace que el capital social de la empresa sea de $ 1,000,000 – $ 335,000 = $ 665,000.

La ecuación de la relación deuda-capital, por lo tanto, es pasivo / capital. Jason quiere que la proporción de Tinfoil sea 1/1, que es igual a 1. Por el momento, Tinfoil tiene una proporción de deuda a capital de 335.000 / 665.000, lo que equivale a 0,5. Entonces Jason tiene algo de espacio para aprovechar los activos de la empresa para alcanzar una estructura de capital óptima. Veamos cómo reestructuró su deuda para financiar las actualizaciones de la empresa y cumplir con su objetivo de una relación deuda-capital de 1.

Jason decidió aumentar las hipotecas de la empresa. Reestructuró la deuda para que la empresa tuviera los siguientes pasivos anuales:

• $ 430,000 en hipotecas
• $ 25,000 en pasivos con proveedores
• $ 200,000 en salarios
• $ 10,000 en impuestos

El pasivo anual de Tinfoil asciende a $ 665,000. La equidad , por otro lado, es el valor de todos los activos menos los pasivos. Tinfoil tiene $ 1,000,000 en activos, lo que hace que el capital social de la empresa sea de $ 1,000,000 – $ 665,000 = $ 335,000. Ahora Tinfoil tiene una relación deuda-capital de 335.000 / 335.000, que es igual a 1. De modo que Jason ha alcanzado una estructura de capital óptima para Tinfoil al aumentar las hipotecas de la empresa para financiar los proyectos de la empresa.

Decisiones sobre la relación deuda-capital

Es importante tener en cuenta que la estructura de capital óptima varía según la industria. Para la mayoría de las industrias, la proporción debería fluctuar alrededor de 1. De esta manera, una empresa no se verá asfixiada por su deuda. Pero hay excepciones. Por ejemplo, las empresas que tienen que financiar proyectos a largo plazo necesitan más capital. Suelen ser empresas muy grandes que invierten en proyectos que tardan años en mostrar beneficios. Algunos ejemplos son proyectos en las industrias de manufactura, finanzas, transporte y educación.

Más capital social hace posible que las empresas más grandes distribuyan sus pasivos durante varios años. Estas empresas, debido a sus vastos y diversos recursos, es más probable que tengan un índice aceptable cercano a 2. Cuanto mayor sea el índice, más difícil será para una empresa encontrar suficiente flujo de efectivo para pagar sus deudas. Sin embargo, las empresas más grandes tienen más opciones, por lo que es plausible una relación deuda-capital más alta.

Cuanto menor sea la proporción, más probable es que la empresa no esté aprovechando sus activos lo suficiente. Si la relación deuda-capital es menor que 1, esto significa que una empresa necesita usar más sus activos para construir su capital. En este caso, la empresa absorbe fácilmente la deuda adicional y se puede construir más capital. Como podemos ver con Tinfoil, una empresa de tamaño mediano debería esforzarse por lograr un índice de alrededor de 1. Este es el punto en el que la deuda equivale a acciones.

Resumen de la lección

La estructura de capital óptima está determinada por una relación deuda-capital , que debería ser alrededor de 1 para la mayoría de las empresas. La ecuación de la relación es pasivo / patrimonio, lo que significa que una empresa necesita conocer sus pasivos , que son cosas como préstamos y otros gastos, como salarios y garantías, y patrimonio. El patrimonio es una función de los activos, que son elementos que se pueden convertir en efectivo en un año, menos los pasivos. Entonces, en total, la estructura de capital óptima se encuentra utilizando activos, pasivos y capital.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador