¿Qué es un asesor de inversiones registrado?
Un inversor que busca asesoramiento sobre inversiones no tiene que ir muy lejos. Hay todo tipo de personas dispuestas a ofrecer productos y servicios financieros. Todo por una tarifa, por supuesto.
Un asesor de inversiones registrado (RIA) es una persona o empresa que, por una tarifa, brinda asesoramiento de inversión y administra carteras. Un RIA se diferencia de los corredores tradicionales en que un RIA no vende inversiones. Su producto es el asesoramiento, la experiencia y la gestión de inversiones, y tienen total discreción sobre los fondos de los clientes.
En otras palabras, un asesor de inversiones registrado está autorizado a realizar inversiones en las cuentas de los clientes sin obtener un permiso explícito antes de cada operación. Esta es una distinción importante en comparación con los corredores que pueden dar consejos pero no pueden realizar una operación sin autorización. Sin embargo, los ARI todavía tienen que obedecer algunas reglas.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) regula las empresas que asesoran a los inversores y venden inversiones. Tienen conjuntos de reglas especiales para cada categoría de empresa de inversión. El objetivo principal de la supervisión de la SEC es proteger a los inversores del fraude. Un objetivo secundario es mantener mercados financieros estables y eficientes.
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Registro
Solo los asesores de inversiones registrados con $ 110,000,000 o más de activos bajo administración pueden registrarse en la SEC. Los ARI más pequeños se registran en los distintos estados en los que operan.
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Por ejemplo, a una pequeña RIA que administra $ 25 millones no se le permitiría registrarse en la SEC incluso si operara en los 50 estados (se le requeriría registrarse en todos los estados). Mientras que una gran RIA que administre $ 150 millones tendría que registrarse con la SEC incluso si solo realiza negocios en un solo estado.
Convertirse en un RIA implica un proceso relativamente simple de completar y enviar con precisión el Formulario ADV de la Comisión de Seguridad e Intercambio , un formulario de solicitud y registro de dos partes. Este formulario debe completarse al momento de la solicitud y debe actualizarse al menos una vez al año durante el tiempo que la RIA permanezca en funcionamiento.
- La parte I del formulario es de naturaleza reglamentaria.
- La Parte II consta de antecedentes e información biográfica sobre los principios de la firma RIA.
La SEC aceptará o rechazará un formulario ADV dentro de los 45 días posteriores a su presentación. Una vez aceptado, un Formulario ADV se pone a disposición del público.
Requisitos fiduciarios y sustantivos
De acuerdo con la regulación de la SEC, un RIA se considera un fiduciario para propósitos éticos y regulatorios. Un fiduciario es una persona u organización que actúa en nombre de otra y, como tal, está legalmente obligado a actuar en el mejor interés de esa otra persona. Esto significa que un asesor de inversiones registrado siempre debe anteponer los intereses del cliente incluso a los propios, actuar de buena fe de manera constante, divulgar todos los hechos importantes e informar a los clientes y reguladores de todos los posibles conflictos de intereses.
Ser fiduciario significa estar en una posición especial de confianza y estar sujeto a un estándar más alto. El estándar fiduciario es más estricto que el único al que están sujetos los vendedores de inversiones. Es más fácil para un RIA incumplir este estándar y, por lo tanto, los RIA deben ser más cuidadosos y diligentes en sus acciones.
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Más allá de los requisitos fiduciarios, la Security and Exchange Commission impone un conjunto extenso y específico de reglas y regulaciones sustantivas sobre los asesores de inversiones registrados. Cubren custodia, negociación, transparencia, publicidad, declaraciones de clientes y docenas de otros temas.
A pesar de la larga lista de reglas, que se puede encontrar en el sitio web de la SEC y en las publicaciones de la SEC, se espera que los ARI las conozcan y las sigan todas.
Requisitos de mantenimiento de registros
Todos los asesores de inversiones registrados deben mantener libros y registros precisos. Estos libros y registros están sujetos a inspección por parte de la SEC a pedido, pero no es necesario que se presenten a la SEC a menos que la RIA conserve la custodia física de los activos del cliente.
Se requieren dos tipos de registros:
- Registros contables típicos que incluyen extractos bancarios, balances, estados de resultados, acuerdos con clientes, recibos y facturas. Estos deben ser precisos y mantenidos meticulosamente. La SEC no tolera discrepancias.
- registros especiales que incluyen la política de inversión de la RIA y la justificación comercial. También deben mantener una lista de todas las personas de acceso , asociados que tienen acceso a la información comercial y del cliente. Además, los RIA deben revelar su propia información financiera personal, como cuentas bancarias y actividades comerciales personales. Esto se hace para demostrar que no se mezclan los fondos de los clientes.
Supervisión administrativa
Los ARI están bajo supervisión administrativa, lo que significa que los registros, las oficinas y las prácticas comerciales siempre están sujetos a inspección.
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Hay tres tipos de inspecciones:
Inspección de asesores de alto riesgo: una auditoría de un RIA que la SEC había identificado como de mayor riesgo de infracciones. Puede ser debido al tipo de comercio en el que se especializan, o que tienen un conflicto de intereses, o por alguna otra razón especial.
Revisión de propósito especial: una inspección de un RIA que se lleva a cabo en base a alguna tendencia preocupante que han notado en la industria de inversiones. Esta inspección se centra en los problemas de la industria y no en los ARI problemáticos.
Examen de causa: una inspección que generalmente se lleva a cabo en respuesta a una queja específica o violación de un RIA específico.
Resumen de la lección
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) regula las empresas que asesoran a los inversores y venden inversiones para proteger a los inversores del fraude. Un asesor de inversiones registrado (RIA) es un tipo especial de profesional financiero que asesora a los clientes y administra su dinero.
Solo los ARI más grandes se registran en la SEC. Lo hacen completando un formulario de dos partes llamado Formulario ADV que debe actualizarse anualmente.
La SEC mantiene a los ARI en un alto nivel porque los ARI se consideran fiduciarios y tienen la responsabilidad legal única de actuar en el mejor interés del cliente.
Los requisitos reglamentarios de los ARI incluyen:
- Normas y regulaciones sustantivas que cubren custodia, negociación, transparencia, publicidad, declaraciones de clientes, etc.
- Mantenimiento de registros que incluye:
- Registros contables típicos que incluyen extractos bancarios, balances, estados de resultados, acuerdos con clientes, recibos y facturas.
- registros especiales que incluyen la política de inversión de la RIA, la justificación comercial, la información financiera personal y una lista de todas las personas de acceso : asociados que tienen acceso a información comercial y de clientes.
- La supervisión administrativa significa que los ARI están sujetos a inspección por parte de la SEC.
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