Cómo las políticas fiscales y monetarias afectan el tipo de cambio

Políticas fiscales y monetarias

Muchos de nosotros estaríamos de acuerdo en que queremos vivir en un país que sea competitivo y tenga un buen nivel de vida en comparación con otros países que nos rodean. A muchos de nosotros probablemente también nos gustaría tener la opción de comprar productos extranjeros relativamente baratos para nuestro uso diario. La mayoría de los economistas también estarían de acuerdo en que uno de los principales objetivos internacionales de la política macroeconómica es mantener la posición de Estados Unidos como uno de los líderes de la economía mundial.

Pero, ¿cómo se mide todo esto? Ahí es donde comienza el debate. Algunos creen que un déficit o superávit en la balanza comercial es la medida clave. Otros economistas podrían argumentar que deberíamos mirar el valor del tipo de cambio. Esta lección se enfocará en el tipo de cambio y cómo las políticas fiscales y monetarias pueden afectarlo y los precios que pagamos por los bienes todos los días.

Revisión de conceptos básicos

Para revisar, una tasa de cambio es simplemente la tasa a la que la moneda de un país se puede intercambiar o cambiar por la moneda de otro país. Determina qué tan barato o costoso es para usted comprar productos, como televisores, ropa y neumáticos para su automóvil. Un tipo de cambio alto para el dólar estadounidense abarata las monedas extranjeras, lo que reduce el precio de las importaciones. ¡Esto significa que puede comprar más productos electrónicos y otros bienes y servicios por cada dólar que gane!

Un tipo de cambio bajo encarece las importaciones porque su dólar no comprará tanta moneda extranjera. Aunque esto significa que gastará más de su cheque de pago en artículos cotidianos normales, por otro lado, fomenta las exportaciones, lo que puede causar un superávit en la balanza comercial y ayudar al crecimiento de la economía.

Ahora que hemos recapitulado algunos de los conceptos básicos, profundicemos en cómo la política fiscal y monetaria afecta el tipo de cambio.

Efectos de la política fiscal

La política fiscal , que es el uso del gasto público o los impuestos para hacer crecer o desacelerar la economía, puede afectar el tipo de cambio de tres formas diferentes. Puede afectar los tipos de cambio a través de cambios en los ingresos, cambios en los precios y tipos de interés. Exploremos cada uno ahora.

Cambios de ingresos

Cuando el gobierno reduce sus impuestos a través de la política fiscal, ¡pone más ingresos en su bolsillo! Esto significa más compras y paradas matutinas en la cafetería local, lo que generalmente resulta en una mayor demanda general de bienes y servicios. Esto significa más importaciones. Tienes más dinero; quieres gastarlo! El aumento de las importaciones hace que los ciudadanos estadounidenses vendan más dólares para comprar divisas para pagar esos bienes importados. Esto reduce el tipo de cambio del dólar, lo que en última instancia conduce a productos más caros en el futuro.

El precio cambia

Cuando el gobierno quiere hacer crecer la economía, se conoce como política expansiva. Para hacer esto, el gobierno puede reducir los impuestos o gastar más para estimular la economía. Cuando el gobierno gasta más o decide reducir su factura fiscal, esto finalmente conduce a una mayor demanda, lo que eleva el precio general de los bienes y servicios.

A medida que aumentan los precios de los bienes, esto también encarece las exportaciones de nuestros bienes a otros países y hace más atractivas las importaciones. Esto conduce a una mayor demanda de divisas para comprar bienes y una menor demanda de dólares para comprar bienes estadounidenses. Esto reduce el tipo de cambio. La política contractiva, que se caracteriza por una disminución del gasto público o un aumento de los impuestos, tiene el efecto contrario.

Tasas de interés

Ahora que hemos visto cómo los niveles de ingresos y precios pueden afectar los tipos de cambio, veamos cómo funcionan los tipos de interés. Cuando el gobierno adopta un enfoque fiscal expansivo y quiere aumentar su gasto, tiene que sacar ese dinero de alguna parte. Para hacer eso, vende bonos, lo que eleva las tasas de interés. Esta tasa de interés más alta de los Estados Unidos hace que los dólares extranjeros fluyan hacia los Estados Unidos porque los inversores extranjeros se ven atraídos por las tasas de interés más altas, que les dan un mejor rendimiento de su dinero. ¡La gente siempre está buscando un buen rendimiento de su dinero!

Este mayor flujo de capital empuja al alza el tipo de cambio estadounidense. Por el contrario, la política fiscal contractiva conduce a tasas de interés más bajas y más capital que fluye fuera de los EE. UU. Y empuja a la baja el tipo de cambio.

Efectos de la política monetaria

La política monetaria , que está dirigida por la Reserva Federal e implica cambiar la oferta monetaria y la disponibilidad de crédito para los individuos, también puede afectar los tipos de cambio. Similar a la política fiscal, puede afectar los tipos de cambio a través de tres vías: ingresos, precios y tasas de interés.

Ingresos

La política monetaria actúa de manera muy similar a la política fiscal en relación con los ingresos. Cuando la oferta monetaria aumenta o el crédito se vuelve más fácil (por ejemplo, su capacidad para obtener un préstamo), los ingresos en su bolsillo aumentan. A medida que nuestros bolsillos crecen, gastamos más dinero en importaciones. A medida que vendemos dólares para comprar divisas extranjeras para poder pagar esos nuevos y emocionantes productos, esto disminuye el tipo de cambio del dólar. Por otro lado, la política monetaria contractiva, que conduce a una oferta monetaria más baja o un crédito más restringido, hace que los ingresos estadounidenses caigan. Esto conduce a menos importaciones, menos demanda de divisas y un tipo de cambio estadounidense en alza.

Precios

Cuando la Reserva Federal quiere expandir la economía, inyecta más dinero en la economía. Más dinero en la economía conduce a una mayor demanda de bienes y servicios, lo que aumenta los precios que paga. Al igual que en la senda del ingreso, este aumento de precios encarece las exportaciones y abarata relativamente las importaciones. Cuando las importaciones se vuelven más baratas, ¡compramos más importaciones! Esto aumenta nuestra demanda de divisas para pagar estos bienes y empuja a la baja el tipo de cambio.

Tasas de interés

Aunque la trayectoria de la renta y el precio actúan de manera muy similar tanto para la política monetaria como para la fiscal, la trayectoria de la tasa de interés es exactamente la opuesta cuando se comparan las dos. Cuando las tasas de interés se reducen a través de la política monetaria para ayudar a impulsar la economía, esto reduce la cantidad de capital que fluye hacia los Estados Unidos. Los inversores extranjeros no pueden obtener un rendimiento muy bueno. Esto disminuye la demanda de dólares estadounidenses y disminuye el tipo de cambio estadounidense.

Por otro lado, una política monetaria contractiva, o un aumento de las tasas de interés, tendría el efecto contrario. Por ejemplo, si alguien en China solo ganaba el 2% de su dinero en casa, pero sabía que podía invertir su dinero en instrumentos financieros en los Estados Unidos y ganar un 6% en su lugar, esto aumentaría la demanda de dólares en los EE. UU. Y aumentar el valor del dólar y el tipo de cambio estadounidense.

Resumen de la lección

En resumen, para hacer negocios con otros países, a menudo tenemos que cambiar nuestra moneda a la forma de moneda que utiliza el país extranjero. Un tipo de cambio nos ayuda a hacer eso y es lo que determina la cantidad de moneda extranjera que nos podría costar si cambiáramos nuestros dólares para comprar importaciones o invertir en el extranjero. Tanto la política fiscal como la monetaria pueden afectar los tipos de cambio de tres formas diferentes. Los tres caminos son a través de cambios de ingresos, cambios de precios y tasas de interés.

Cuando el gobierno o la Reserva Federal utilizan la política monetaria o fiscal para expandir la economía, esto aumenta nuestros ingresos y nuestra demanda de importaciones y, en última instancia, reduce el tipo de cambio. Las políticas contractivas tienen el efecto contrario.

Asimismo, un enfoque expansivo de la política fiscal o monetaria puede resultar en un aumento de la demanda de bienes y servicios. Esto conduce a precios más altos a nivel nacional e importaciones relativamente más baratas. Todo esto reduce el valor del dólar, o disminuye el tipo de cambio, a medida que más personas cambian o exigen divisas para pagar los bienes.

Aunque las rutas de ingresos y precios actúan de manera muy similar para la política monetaria y fiscal, la ruta de la tasa de interés actúa de manera diferente dependiendo de si se utiliza la política fiscal o monetaria. Cuando el gobierno adopta un enfoque fiscal expansivo, esto aumenta las tasas de interés porque el gobierno tiene que vender bonos para obtener el dinero que quiere gastar; a su vez, esto atrae capital extranjero y demanda de dólares y, en última instancia, aumenta el tipo de cambio. Por otro lado, cuando la Reserva Federal adopta un enfoque de política monetaria expansiva a través de tasas de interés más bajas, esto incentiva la salida de dinero del país en busca de mejores rendimientos. Esto disminuye la demanda de dólares y disminuye el tipo de cambio.

Los resultados del aprendizaje

Una vez finalizada esta lección, debería poder:

• Definir tipo de cambio y explicar cómo afecta los precios de las importaciones y exportaciones.
• Diferenciar entre política fiscal y monetaria
• Enuncie y explique tres métodos que utiliza la política fiscal para afectar el tipo de cambio.
• Analice los tres métodos que utiliza la política monetaria para afectar el tipo de cambio.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador