Documento de divulgación de opciones: definición y descripción general

Guión

Sam es un cliente existente de la firma de inversiones de Ashley. Sam está interesado pero es nuevo en las opciones de negociación y mencionó que encontró una gran oportunidad de inversión en la televisión. Quiere actuar de inmediato. Debido a que la relación de Ashley con el cliente es sólida, ella ayuda a que su cuenta de opciones se abra y active, e hizo una nota mental para obtener la aprobación y enviarle las revelaciones adecuadas más adelante. Sam termina perdiendo dinero de sus operaciones de opciones y está molesto porque Ashley no le dio las advertencias adecuadas primero.

Resumen rápido de opciones

Antes de llegar a la parte clave de esta lección, sería bueno hacer una revisión rápida de algunos conceptos y terminología de opciones básicas. Una opción es un derecho, pero no una obligación, de comprar o vender una acción a un precio acordado en el contrato (conocido como precio de ejercicio o precio de ejercicio ). Un inversor puede hacer una de estas cuatro cosas con un contrato de opciones:

1. Mantenga el contrato para uso futuro.
2. Ejercer el contrato, lo que significa comprar o vender el valor al precio de ejercicio acordado.
3. Compra del contrato de opciones: un contrato de opciones es en sí mismo un producto. Un inversor puede querer comprar un contrato de opciones basado en sus predicciones sobre la dirección del mercado.
4. Vender el contrato de opciones: los inversores pueden vender contratos comprados previamente o crear nuevos. Esta estrategia también se basa en las predicciones de sus mercados.

Una opción de compra es el derecho a comprar una acción a un precio fijo. Esto se suele ejercer cuando el precio de ejercicio está por debajo del precio de mercado; a los inversores les gustan las opciones de compra si anticipan que el precio de las acciones subyacentes subirá. Una opción de venta es el derecho a vender una acción a un precio fijo. Esto generalmente se ejerce cuando el precio de ejercicio está por encima del precio de mercado, lo que significa que un inversionista anticipa que el precio de las acciones subyacentes disminuirá. Para resumir:

• Ejercer la opción de compra (derecho a comprar) cuando el precio de ejercicio <precio de mercado (anticipe el aumento de precios)
• Ejercer la opción de venta (derecho a vender) cuando el precio de ejercicio> precio de mercado (anticipe la caída de los precios)

Los costos y riesgos de las opciones comerciales

El hecho de que una opción tenga el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un valor no significa que la negociación de opciones esté libre de cualquier riesgo. Por el contrario, un inversor aún puede perder bastante dinero en opciones si los precios del mercado van en una dirección diferente a la prevista. Aquí hay algunos ejemplos de formas comunes en las que las opciones comerciales pueden resultar en pérdidas:

• Sam compra una opción de compra por $ 5 con la esperanza de que el precio de las acciones aumente y luego puede ejercer esta opción para comprar las acciones a un precio más bajo. Sin embargo, el precio de las acciones cae, lo que hace que su opción de compra sea inútil. Dado que no ejerce esta opción de compra antes del vencimiento, esta es una pérdida de $ 5.
• Sam compra una opción de venta por $ 5 con la estrategia de vender una acción al precio de ejercicio cuando la acción baja. Sin embargo, el precio de las acciones permanece igual hasta el vencimiento de la opción. Entonces, esta opción de venta no ejercitada es una pérdida de $ 5.
• Sam vende una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 10 por acción. Vender una opción de compra significa que ahora está en el lado opuesto del comercio de opciones y estará obligado a vender acciones a $ 10 por acción si se ejerce la opción. El precio de las acciones sube a $ 15 por acción y se ejerce la opción call. Entonces, Sam necesita comprar primero una acción a $ 15 por acción, luego venderla al tenedor de la opción de compra a $ 10 por acción, lo que lleva a una pérdida de $ 5.

Aparte de los riesgos potenciales, la negociación de opciones tampoco está exenta de costos. De manera similar a la compra de una acción real, puede haber tarifas de corretaje para comprar y vender contratos de opciones. Además, si un inversor está negociando opciones a través de una cuenta de margen (negociando con dinero prestado del corredor), puede haber cargos por intereses. Las cuentas de margen a veces también requieren un saldo mínimo de efectivo, lo que cuenta como un costo de oportunidad (el costo de mantener estos fondos inactivos en esta cuenta versus usar el dinero para otras oportunidades de inversión).

Para proteger tanto al cliente como a la firma de corretaje que participa en la negociación de opciones, la Corporación de Compensación de Opciones (OCC) , que es la cámara de compensación responsable del procesamiento y actúa como garante de las obligaciones en las operaciones de opciones, debe comunicar claramente estos costos. y riesgos, así como otra información importante para los inversores en opciones.

Documento de divulgación de opciones (ODD)

Cuando un cliente abre una nueva cuenta de negociación de opciones o realiza una operación inicial de opciones, la OCC debe entregar un documento de divulgación de opciones (ODD). Este ODD cubre mucha información importante sobre las opciones comerciales, que incluyen:

• El proceso de suscripción, compra y ejercicio de opciones.
• Riesgos potenciales de las opciones comerciales (como se discutió anteriormente)
• Cualquier posible tarifa de corretaje
• Requisitos para una cuenta de margen
• El prospecto, que es una guía de información financiera clave para cada nuevo conjunto de opciones que se emiten.

El ODD debe entregarse al cliente antes o inmediatamente una vez que se aprueba la cuenta.

Resumen de la lección

Las opciones son el derecho, pero no una obligación, de comprar o vender un valor a un precio de ejercicio acordado establecido en el contrato. Si bien las opciones son solo un derecho y no una obligación de comprar o vender, esto no significa que estas transacciones estén libres de riesgos o costos. El documento de divulgación de opciones (ODD) requiere que la firma de corretaje proporcione información importante a un cliente, incluida una lista de tarifas, riesgos, requisitos de la cuenta de margen y un prospecto. El ODD debe entregarse al cliente durante la solicitud o aprobación de la cuenta de opciones.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador