Estrategias de opciones largas y cortas

Estrategias de opciones

Ron tiene una exposición larga y corta en varias acciones y está preocupado por las consecuencias financieras de la propagación del coronavirus en todo el mundo. Los mercados de todo el mundo ya se han visto afectados. Como resultado, Ron ha solicitado una reunión urgente con Alice, quien es su asesora financiera. Después de mirar su cartera, Alice sugiere comprar o vender opciones sobre acciones porque la negociación de acciones puede resultar en grandes pérdidas y altos costos de negociación debido a la volatilidad. Alice le informa que las estrategias de opciones combinan una exposición larga o corta a una acción con una exposición larga o corta a la (s) opción (s). Ron es un poco optimista y le pide a Alice que lo ayude con algunas exposiciones específicas.

Estrategias de opción única

Llamada cubierta

La primera acción que preocupa a Ron es la empresa de acero ABC. Alice le dice que la perspectiva para la acción es neutral ya que la competencia de China puede disminuir, pero la demanda también caerá. Por lo tanto, Alice sugiere participar en una llamada cubierta que requiere la venta de opciones de compra cuando se posee una acción. Esto ayuda a obtener ganancias al recibir una prima en las opciones. Cuando no es probable que las acciones se muevan mucho, es probable que la opción caduque sin dinero.

Ponga protectora

Ron tiene una gran exposición en Sino Oil, que es una compañía petrolera china. Alice le dice que la perspectiva para las acciones es muy negativa y que Ron debería comprar opciones de venta para cubrir posibles pérdidas futuras. Esta estrategia se conoce como opción de venta protectora , que requiere la compra de una opción de venta junto con la posesión de una acción. Producirá una ganancia cuando el precio de las acciones caiga por debajo del precio de ejercicio.

Estrategias de opciones múltiples

Extensión de la llamada alcista

Ron le informa a Alice que tiene acciones de LMM, que probablemente aumentarán ligeramente. Alice afirma que un ligero aumento en el precio puede no recuperar el costo de las opciones. Por lo tanto, sugiere un margen de llamada alcista , mediante el cual se vende la opción de compra a un precio de ejercicio más alto y se compra la opción de compra a un precio de ejercicio más bajo. El precio de ejercicio más bajo está cerca del precio futuro de la acción. Esta estrategia conduce a una prima neta pagada muy baja, pero también limita las ganancias.

Bear Put Spread

DFC participa en la industria auxiliar de las aerolíneas y las perspectivas son ligeramente negativas. Alice le informa a Ron que un oso extendido funcionaría mejor. El spread de la opción bajista es lo opuesto al spread call alcista. Implica vender una opción de venta con un ejercicio más bajo y comprar una opción de venta con un ejercicio más alto. Dado que es probable que las acciones caigan, la opción de venta larga más baja está en el dinero y la opción de venta más vendida vence. Proporciona una protección limitada, pero también reduce el costo de las opciones.

Montar a horcajadas

Las acciones de la empresa XYZ, que es una empresa farmacéutica, pueden ir en ambos sentidos. Puede resultar en grandes ganancias o grandes pérdidas debido a la volatilidad en la industria. Alice aconseja a Ron que compre un straddle , que consiste en comprar opciones de compra y venta a un precio de ejercicio cercano al precio actual de las acciones. Esto ayuda a proteger contra el gran aumento o disminución del precio, pero puede ser muy costoso porque hay que comprar dos opciones.

Collar

Ron se muestra escéptico acerca de los grandes aumentos o disminuciones en el precio de las acciones de XYZ y cree que los costos son altos para el grupo. Alice sugiere que puede emprender un collar , lo que implica comprar una opción de venta y vender una opción de compra. El ejercicio de la opción de compra debe ser mayor que el precio actual y la opción de venta debe ser menor que el precio actual de las acciones. De esta manera, el collar es una combinación de estrategias de opción de compra y venta de protección.

Propagación de mariposa

La última estrategia sobre la que Alice le aconseja a Ron es una extensión de mariposa que usa cuatro opciones. El diferencial de mariposa se usa cuando la acción tiene una perspectiva neutral y se pueden usar las opciones de compra o venta. Hay tres precios de ejercicio con una opción de compra o opción de venta de ejercicio más baja y otra más alta y se venden dos opciones de compra o de compra de precio de ejercicio medio. Si el precio de las acciones no se mueve mucho, las opciones vendidas expirarían sin valor y se ganaría la prima. Un spread de mariposa es efectivamente una combinación de un spread alcista y bajista .

Resumen de la lección

Las estrategias de opciones combinan una exposición larga o corta en una acción con una exposición larga o corta en una opción (es). Algunas de las estrategias de opciones más utilizadas se describen a continuación:

Rodrigo Ricardo Editor y fundador