Hipótesis de mercado eficiente: definición e implicaciones

Hipótesis de mercado eficiente

Jordy quiere invertir en bolsa. Su cuñado quiere que intente ganarle al mercado. Es decir, quiere que Jordy compre acciones que generen mucho dinero y luego las venda, ganando más que el promedio del mercado.

Pero Jordy es escéptico. Si hubiera algún secreto para comprar acciones baratas y luego venderlas por mucho dinero, ¿no lo harían todos?

El pensamiento de Jordy está en línea con la hipótesis del mercado eficiente , que establece que los precios de las acciones se basan en toda la información disponible y, como tal, las acciones nunca pueden estar subvaloradas o sobrevaloradas. En otras palabras, las acciones se cotizan como deberían y, en general, los mercados funcionan de manera eficiente.

Exploremos la hipótesis del mercado eficiente con Jordy para ver cuáles son las implicaciones de un mercado eficiente y qué críticas se han dirigido a la hipótesis del mercado eficiente.

Implicaciones para los inversores

Digamos por un minuto que los mercados eficientes no eran solo una hipótesis, sino una verdad absoluta. ¿Qué significaría eso para inversores como Jordy?

En un mercado eficiente, como hemos visto, los precios de las acciones son lo que deberían ser, ni sobrevalorados ni subvalorados. Otra forma de ver esto es decir que las acciones siempre cotizan a su valor justo y, por lo tanto, es imposible vencer al mercado en su conjunto. En este caso, Jordy tiene razón cuando dice que no puede ganarle al mercado como quiere su cuñado.

Sin embargo, solo tiene razón en parte. Existe una forma de obtener mejores rendimientos que el mercado en su conjunto, incluso en un mercado eficiente. De esa forma es hacer inversiones más arriesgadas. Esas acciones de alto riesgo y alta recompensa podrían dar buenos resultados, lo que le permitirá a Jordy ganarle al mercado. Por supuesto, también podría suceder lo contrario: sus acciones riesgosas podrían hundirse, dejándolo en la casa de los pobres.

Si asumir más riesgos es la única forma de vencer a un mercado eficiente, Jordy se pregunta si vale la pena. Ha escuchado que si invierte en fondos indexados , o fondos mutuos que tienen como objetivo obtener el mismo rendimiento que el mercado en general, pero no superarlo, son una buena inversión.

De hecho, si un mercado es eficiente, es más seguro invertir en fondos indexados o acciones individuales con el objetivo de rastrear el mercado en su conjunto, pero sin intentar vencer al mercado. De esa forma, Jordy no tendrá que correr demasiados riesgos.

Criticas

Jordy cree que la hipótesis del mercado eficiente suena bastante bien. Tiene sentido para él; después de todo, ¿cómo puede alguien saber más que nadie sobre una acción? Y si todos conocen la misma información sobre varias acciones, entonces el mercado debe ser eficiente.

Pero no todo el mundo es tan creyente como Jordy. Mucha gente cree que el mercado de valores no es eficiente en absoluto. Una de las críticas clave que tienen los escépticos involucra a inversionistas como Warren Buffett, que venció al mercado de manera consistente a lo largo del tiempo. Según la hipótesis del mercado eficiente, esto debería ser imposible y, sin embargo, existen personas así.

Otra crítica clave tiene que ver con la economía del comportamiento , o el estudio de cómo se comporta la gente con respecto al dinero. Un hallazgo clave en el campo de la economía del comportamiento es que las personas no siempre invierten de manera racional. Es posible que se asusten cuando una acción caiga y se venda baja. Pueden emocionarse cuando una acción está funcionando bien y comprar caro. Pero la hipótesis del mercado eficiente se basa en que las personas inviertan racionalmente. Como no lo hacen, algunos críticos dicen que la hipótesis es falsa.

Resumen de la lección

La hipótesis del mercado eficiente es la idea de que los precios de las acciones se basan en toda la información disponible y, por lo tanto, las acciones nunca pueden estar subvaloradas o sobrevaloradas. En otras palabras, las acciones siempre cotizan a su valor razonable y, por lo tanto, es imposible superar al mercado en su conjunto sin asumir más riesgos. En un mercado eficiente, entonces, es más seguro invertir en fondos indexados o acciones individuales con el objetivo de rastrear el mercado como un todo, pero sin intentar ganarle.

Hay algunos críticos de la hipótesis del mercado eficiente. Un ejemplo a menudo citado por los críticos es Warren Buffett, quien constantemente supera al mercado. En la hipótesis del mercado eficiente, esto no es posible. Otra crítica clave tiene que ver con el hallazgo en el campo de la economía del comportamiento de que la gente no siempre invierte racionalmente. Debido a que la gente debe invertir racionalmente para que un mercado sea eficiente, los críticos señalan la irracionalidad de los inversores como un defecto de la hipótesis.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador