Junta de Reglamentación de Valores Municipales: Propósito y Autoridad

Publicado el 24 septiembre, 2020 por Rodrigo Ricardo

MSRB

La Junta de Reglamentación de Valores Municipales (MSRB) fue creada por el Congreso en 1975. Al igual que FINRA, es una agencia privada autorregulada con una junta directiva designada que representa a la comunidad inversora y al público.

La MSRB supervisa el mercado de valores municipales de EE. UU. Y es responsable de establecer todas las reglas que rigen ese mercado. Debido a que la mayoría de los gobiernos dependen de la obtención de capital mediante la emisión de bonos, la MSRB tiene un papel vital para garantizar que el mercado esté regulado.

Misión

La MSRB, al supervisar el mercado de valores municipal, tiene varias misiones:

  • proteger a los inversores y al público para garantizar que no haya fraude o prácticas ilegales
  • Establecimiento de reglas y pruebas para agentes de bolsa y asesores municipales para garantizar que sean competentes y honestos.
  • regular a los agentes de bolsa y bancos que emiten o negocian con valores municipales

Frank es un asesor municipal que consulta con varios estados, incluidos Indiana e Illinois, sobre la emisión de bonos municipales. Tiene reglas y estándares que debe seguir para cumplir con las reglas de la MSRB. Debe recibir capacitación y aprobar las pruebas preparadas por el MSRB para demostrar que es competente para brindar asesoramiento de valores municipales a sus clientes.

La misión de la MSRB es garantizar que los mercados de valores municipales sean honestos y justos. Los inversores deben estar protegidos asegurándose de que los agentes de bolsa y los asesores municipales sean competentes en su trabajo y honestos en sus relaciones con el público.

Jurisdicción

La mayoría de las entidades gubernamentales en un momento u otro tienen que recaudar más capital para satisfacer las necesidades de su jurisdicción. El mercado de valores municipal es un mercado enorme, por lo que la MSRB tiene un papel importante para asegurarse de que el mercado funcione correctamente.

Los emisores de bonos y valores municipales son:

  • el gobierno federal de los Estados Unidos
  • gobiernos estatales
  • gobiernos de ciudades y condados

La emisión de bonos municipales suele ser la única forma de que los gobiernos obtengan el capital adicional que necesitan para cosas como carreteras, servicios públicos, edificios y otras necesidades que no pueden obtener de los ingresos fiscales. Este mercado es esencial para ellos, y la MSRB debe asegurarse de que todas las transacciones se realicen con honestidad.

Sin embargo, la MSRB, aunque supervisa el proceso de emisión de valores municipales, no tiene jurisdicción sobre las entidades públicas que emiten los valores. Solo tienen jurisdicción sobre los corredores, bancos y asesores municipales que comercializan los valores.

George es un representante registrado de Absolute Financial y trabaja principalmente con los municipios en la emisión de bonos municipales para proyectos de infraestructura. Las acciones de George al preparar los prospectos y la información de marketing para las nuevas emisiones de bonos municipales deben ser completas y justas para que los inversores estén completamente informados.

Autoridad

La MSRB es responsable de establecer las reglas y procedimientos para los agentes de bolsa y los bancos que comercializan los valores municipales emitidos por entidades públicas. Sin embargo, lo hacen bajo la supervisión de la Comisión de Bolsa y Valores.

También es importante entender que la MSRB no tiene un brazo de aplicación y depende de otros para hacer cumplir las regulaciones de la MSRB. Entre los encargados de hacer cumplir las reglas con respecto a los mercados de valores municipales se encuentran:

  • la Comisión de Bolsa y Valores
  • Autoridad reguladora de la industria financiera (FINRA)
  • el Banco de la Reserva Federal
  • la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC)
  • el Contralor de Moneda

Pat trabaja para la MSRB. Ella nota que Sam en Right Financial parece estar cobrando tarifas por sus servicios que no parecen ser la práctica normal. Pat llama a la División de Cumplimiento de la SEC y les pide que investiguen lo que está haciendo Sam para ver si Sam y Right Financial están haciendo algo ilegal.

Resumen de la lección

La Junta de Reglamentación de Valores Municipales (MSRB) es una agencia privada establecida por el Congreso en 1975 para supervisar la industria de valores municipales. Establece reglas para los corredores y bancos que negocian con valores municipales para asegurar que los inversionistas estén protegidos y que la comunidad inversora no esté cometiendo fraude o haciendo algo ilegal.

Todos los gobiernos públicos, desde el gobierno de los Estados Unidos hasta las ciudades y condados, emiten en algún momento valores municipales. La MSRB supervisa la emisión de esos valores y tiene autoridad sobre los agentes de bolsa y los bancos que comercializan los valores, pero la MSRB no tiene autoridad sobre las entidades públicas reales.

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