Opciones americanas vs europeas: definición y diferencia

Estilos de opciones

Los instrumentos financieros son como coches en el mercado; algunos afirman tener la ventaja de la velocidad, mientras que otros venden la seguridad. Lo mismo ocurre con los estilos de opciones.

Una opción estadounidense es un contrato por el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender valores en una fecha futura especificada, y reclamar dicho derecho en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento del contrato. Una opción europea , sin embargo, se refiere al derecho contractual, pero no a la obligación, de comprar o vender valores en el futuro, al reclamar dicho derecho solo en la fecha de vencimiento, según lo especificado en el contrato.

Comprensión de las opciones

Un ejercicio es un proceso en el que el comprador, o el tenedor de la opción, reclama los derechos del contrato. Una opción de compra le da al tenedor el derecho a comprar, mientras que la opción de venta le da al tenedor el derecho a vender el activo subyacente a un precio específico llamado precio de ejercicio o de ejercicio . La fecha de vencimiento de las opciones sirve como umbral para cuando el tenedor puede ejercer el contrato.

Según el tipo de su activo subyacente , el tipo de activo al que está vinculada la opción, tenemos opciones sobre acciones u opciones sobre índices, relacionadas con acciones e índices de mercado, respectivamente. La mayoría de las opciones sobre acciones se negocian en la bolsa y son opciones estadounidenses. Debido al ejercicio temprano, todas las opciones negociadas en bolsa son opciones estadounidenses, lo que aumenta la liquidez del mercado.

Algunas opciones de índices son estadounidenses, mientras que otras son opciones europeas; puede verificar su estilo en el sitio web del intercambio. La mayoría de las opciones sobre índices, sin embargo, son opciones europeas, debido a la naturaleza volátil del valor del índice; es más fácil ejercitarlos en un momento específico de su «vida».

Después de un ejercicio, el redactor de las opciones es notificado o asignado para cumplir con los términos del contrato. Este escritor recibe una prima del tenedor: un precio por los derechos para comprar o vender el activo subyacente. A cambio, el escritor garantiza cumplir con los requisitos del contrato, cuando se le asigne.

Después de la cesión, los términos del contrato deben llegar a una resolución. Las opciones estadounidenses y europeas tienen diferentes formas de solución , pero tienen mucho en común. Comparemos la opción estadounidense con la opción europea.

Comparación de opciones americanas y europeas

Similitudes

Tanto las opciones estadounidenses como las europeas tienen un precio de ejercicio establecido y una fecha de vencimiento fija, y ambas se negocian en bolsas reguladas.

El mercado fija los precios de ejercicio de las opciones estadounidenses y europeas. El intercambio enumera los precios de ejercicio en incrementos de 2.5, 5 o 10 puntos. Los incrementos de precio dependen del precio de mercado del valor subyacente, y solo se negocian precios de ejercicio unos pocos niveles por encima y por debajo del precio de mercado actual.

Ambos estilos de opciones se ejercen solo una vez, antes de su fecha de vencimiento. Las opciones se enumeran en un intercambio, donde las fechas de vencimiento de las opciones también son fijas.

Diferencias

En particular, las opciones europeas dejan de cotizar un día antes que las opciones estadounidenses, que dejan de comprar o vender el tercer viernes de cada mes. Sin embargo, las opciones europeas terminan un día antes, un jueves anterior al tercer viernes del mes de vencimiento. Si el último viernes del mes de vencimiento es un feriado cambiario, las opciones estadounidenses se negociarían el día anterior, un jueves.

Debido al ejercicio temprano, antes de su vencimiento, el emisor de la opción estadounidense es propenso a la asignación repentina, lo que hace que sea más arriesgado mantener el puesto de emisor. Los emisores de opciones europeos, por otro lado, se benefician de un plazo fijo y son menos peligrosos porque los contratos no se ejercen antes de su fecha de vencimiento.

El alto riesgo de la cesión otorga a las opciones estadounidenses altas primas que atraen a los inversores. Las opciones europeas, sin embargo, se venden con primas más bajas debido a su bajo riesgo y menos oportunidades de ejercicio temprano. Sin embargo, al igual que con las opciones estadounidenses, el titular de opciones europeas puede negociar su opción en el mercado para cerrar su posición antes de la fecha de vencimiento del contrato.

El tipo y la cantidad del activo subyacente dictan las diferentes formas en que se liquidan las opciones. La mayoría de las opciones estadounidenses son opciones sobre acciones, pagadas en forma de acciones (entrega física). Las opciones europeas, sin embargo, son principalmente opciones indexadas liquidadas en efectivo (liquidación en efectivo). Una unidad de negociación o tamaño de contrato es la cantidad en unidades del activo subyacente cubierto por un contrato de opción. La unidad de negociación de las opciones estadounidenses generalmente se fija en 100 acciones, mientras que la de las opciones europeas se establece en 100 puntos multiplicadores (normalmente $ 100 para las opciones liquidadas en efectivo).

Elección

Con sus similitudes y diferencias, las opciones estadounidenses y europeas satisfacen las necesidades financieras de los operadores de opciones de manera profunda. Debido a las similitudes en los estilos de estas dos opciones, los inversores pueden obtener los mismos tipos de beneficios de cualquiera de ellas. Como resultado, los inversores tienen confianza y libertad de elección en función de sus preferencias. Las diferencias entre los estilos de las dos opciones ayudan a los inversores a evitar riesgos de mercado que no pueden permitirse soportar. Según su tolerancia al riesgo, los redactores pueden elegir el método de opciones que desean vender.

Resumen de la lección

Una opción es el derecho contractual, sin obligación, de comprar o vender un activo subyacente específico a un precio de ejercicio (ejercicio) fijo dentro de un período específico. Un activo subyacente es un valor o instrumento financiero en el que se basa una opción.

Un tenedor es el dueño de la opción, mientras que un escritor es el vendedor de la opción. El proceso por el cual el titular hace uso de sus derechos bajo el término del contrato se conoce como ejercicio. El precio de ejercicio o ejercicio es el precio al que el titular del contrato puede ejercer su opción.

Una opción de compra otorga al tenedor el derecho a comprar el valor subyacente, mientras que una opción de venta otorga el derecho a vender dicho valor a un precio específico. Una prima es el precio de una opción que el emisor recibe por la venta de un contrato. Una cesión es cuando se requiere que el emisor de la opción cumpla con sus obligaciones bajo los términos del acuerdo. Un proceso de liquidación resuelve los términos de un contrato cuando se ejerce la opción.

En función de sus derechos de ejercicio, las opciones pueden ser de estilo americano o europeo. Una opción estadounidense puede ejercerse en cualquier momento antes de su vencimiento, mientras que una opción europea puede ejercerse solo el día de su vencimiento.

Las opciones americanas y europeas son similares en cuanto a sus regulaciones, precios de ejercicio y fechas de vencimiento fijas, pero difieren significativamente en sus derechos de ejercicio, riesgo de asignación anticipada, primas, liquidaciones y sus unidades de negociación.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador