Opciones subyacentes y de liquidación en efectivo

Opciones de liquidación subyacente y en efectivo

De’Andre, un inversor con mucho dinero, está decidiendo si quiere invertirlo en contratos de futuros y opciones y determina qué acuerdos están disponibles para él. Entiende que estos contratos pueden ser muy riesgosos, especialmente los futuros, pero pueden ser muy rentables. Los productos básicos, especialmente los productos agrícolas o los metales preciosos, le interesan especialmente.

Las liquidaciones en efectivo y subyacentes son formas de gestionar los contratos de futuros y opciones. Para comprender los acuerdos subyacentes, es necesario definir futuros y opciones.

Contratos de futuros

Un contrato de futuros es un acuerdo vinculante entre el comprador y el vendedor de un activo en el que el comprador compra un activo al vendedor a un precio predeterminado en el futuro (fecha predeterminada). El activo es un bien que se entrega en su estado crudo, como productos agrícolas (maíz, soja, algodón, café, etc.) o recursos naturales (cobre, metales preciosos, mineral de hierro, etc.).

Si De’Andre decide celebrar un contrato de futuros, debe cumplir con el contrato y sus términos definidos por el vendedor; no tiene que hacer pagos por adelantado, salvo comisión. Pero el beneficio depende de la fluctuación del mercado.

Hay dos requisitos monetarios para los contratos de futuros:

1. Cada corredor determina la cantidad mínima necesaria para que el comprador opere en el mercado de futuros, generalmente entre $ 5,000 y $ 10,000
2. Los requisitos de margen varían de $ 500 a $ 7500, con márgenes de mantenimiento de menos del 10% de la inversión. Esto proporciona al corredor cierta seguridad de que los inversores pueden cumplir con sus obligaciones financieras.

Si De’Andre contratara la compra de maíz a $ 3.00 el bushel, obtendría una ganancia si el maíz se vendiera en el futuro a $ 3.50 el bushel, pero una pérdida si se vendiera a $ 2.70 el bushel.

Contratos de opciones

Un contrato de opciones es un acuerdo entre el comprador y el vendedor de un valor para la compra potencial a un precio predeterminado (precio de ejercicio) antes de la fecha de vencimiento. La opción es el derecho a comprar o vender valores, pero no es obligatorio hacerlo. Como resultado, las opciones son menos riesgosas que los futuros.

El tamaño de la operación se considera «normal» en comparación con las opciones de futuros.

La mayoría de los valores se pueden comprar y vender como opciones, incluidas acciones, índices (medidas estadísticas que indican el movimiento de los precios de los valores), materias primas, bonos, divisas, etc. Con frecuencia, estas transacciones son apuestas apalancadas (dinero prestado).

Dos tipos de opciones son opciones de compra y opciones de venta. Veámoslos.

Opciones de llamada

De’Andre está interesado en opciones de compra, ya que no tiene ningún valor para vender. Con las opciones de compra, De’Andre entiende que tiene que pagar una prima al vendedor (escritor) por el derecho a no comprar los activos contratados antes de la fecha de vencimiento (vencimiento).

El cálculo de la prima involucra muchos factores, incluido el valor intrínseco y extrínseco. Si De’Andre decide no comprar las acciones de los valores, el vendedor se queda con la prima.

Para De’Andre, el contrato de opciones es menos riesgoso que un contrato de futuros porque el único dinero que puede perder es la prima, pero esto puede limitar las ganancias. El comprador espera que el precio del valor después de la compra se aprecie.

Opciones de venta

Las opciones de venta otorgan a los tenedores de valores el derecho a vender los activos contratados antes de la fecha de vencimiento a un precio predeterminado (precio de ejercicio). El vendedor (propietario) obtiene la prima de una opción de venta si el comprador no compra el valor. Nuevamente, el costo de la prima involucra varios factores.

Los vendedores (tenedores de los valores) esperan que el precio del valor disminuya en el futuro. Vender el valor antes de que baje el precio permite al tenedor obtener ganancias. Si el precio aumenta, el vendedor pierde dinero.

Con opciones de compra y venta, el vendedor recibe la prima.

Valor subyacente de una opción

El valor subyacente de una opción es el activo o valor que implica la entrega por una parte del contrato (vendedor) y aceptado por la otra parte del contrato (comprador). La seguridad subyacente de un contrato de opciones puede ser acciones, índices, bonos, materias primas, divisas, derivados y otros. Cualquier movimiento en el precio del valor afectará el precio de las opciones.

Una vez que se ejecuta un contrato celebrado por De’Andre, se liquida en efectivo o con la entrega física del activo.

Entrega física del activo

La entrega física del activo subyacente en una fecha predeterminada es el tipo de liquidación más común. La entrega física es más común con productos básicos y bonos. Con una mercancía, el activo debe entregarse en la fecha predeterminada a un almacén o ubicación designados.

Tras la entrega del producto, como aceite, maíz, algodón, trigo, oro, etc., se emite un certificado al comprador especificando la cantidad y calidad del producto. En este momento, el comprador realiza el pago al vendedor. Después de transferir la propiedad a los compradores, estos son responsables de cualquier costo, como transporte, almacenamiento, seguro, etc.

De’Andre ha decidido que la entrega física del activo no es factible en este momento ya que no tiene instalaciones de transporte o almacenamiento.

Opción liquidada en efectivo

Una liquidación en efectivo es donde no se requiere la entrega física de la garantía, como productos agrícolas, acciones, oro, etc. En cambio, el vendedor obtiene una liquidación en efectivo. Las liquidaciones en efectivo son ventajosas para reducir costos tales como transporte, almacenamiento, seguros, tarifas financieras y de transacción. Puede incluir acciones y bonos, pero sus tarifas son mínimas. Los índices de compra dan como resultado liquidaciones en efectivo porque no hay activos físicos.

Dado que De’Andre no está interesado en valores que requieran la entrega física del activo, ha decidido comprar valores donde puede recibir una liquidación en efectivo.

Resumen de la lección

Un contrato de futuros es un acuerdo vinculante entre el comprador y el vendedor de un activo en el que el comprador compra un activo al vendedor a un precio predeterminado en algún momento antes de una fecha predeterminada. Hay dos requisitos monetarios: una cantidad mínima y una cantidad de margen.

Un contrato de opciones es un acuerdo entre el comprador y el vendedor de un valor para la compra potencial a un precio predeterminado (precio de ejercicio) antes de la fecha de vencimiento. Implican opciones de compra y venta .

El valor subyacente de una opción es el activo o valor que implica la entrega por una parte del contrato (vendedor) y aceptado por la otra parte del contrato (comprador).

La entrega física del activo subyacente en una fecha predeterminada es el tipo de liquidación más común. La entrega física es más común con productos básicos y bonos.

Una liquidación en efectivo es cuando no se requiere la entrega física de la garantía, como productos agrícolas, acciones, oro, etc., y el vendedor obtiene una liquidación en efectivo.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador