Operaciones de mercado abierto y la Reserva Federal: Definición y ejemplos

La reserva Federal

A principios de noviembre de 2010, un artículo del National Journal resumió el débil estado de la economía nacional, agobiada por un alto desempleo, y luego describió la receta del banco central para estimular el crecimiento económico. El artículo decía esto:

‘La Reserva Federal, en un intento muy esperado de acelerar la economía y defenderse de la deflación, lanzó un nuevo programa esta tarde para inyectar $ 600 mil millones en la economía … el Comité Federal de Mercado Abierto que establece las políticas dijo que creará $ 75 mil millones en nuevos dólares por mes hasta junio próximo y utilizarlos para comprar bonos del Tesoro a largo plazo. El objetivo es reducir el costo de los préstamos tanto para las empresas como para los consumidores y, a su vez, aumentar la inversión y el gasto.

Además, el comité dijo que continuaría reinvirtiendo las ganancias de los valores respaldados por hipotecas vencidos en bonos del Tesoro, inyectando efectivamente lo que se espera sean entre $ 250 mil millones y $ 300 mil millones adicionales en la economía en general ‘.

La Reserva Federal es el banco central de la nación y es la única responsable de controlar la oferta de dinero en la economía, lo que los economistas denominan “política monetaria”. Tal como sugiere este artículo, las acciones de política monetaria que aumentan la oferta monetaria conducen a una mayor producción económica medida por el PIB real.

La Fed utiliza tres herramientas principales que llama operaciones de mercado abierto, las reservas requeridas y la tasa de descuento. Esta lección cubre la primera, operaciones de mercado abierto. Averigüemos qué son las operaciones de mercado abierto, cómo funcionan y luego veamos el efecto que tienen en la oferta monetaria utilizando algunos ejemplos del mundo real.

En el pueblo de Ceelo, tres personas están muy interesadas en lo que está haciendo la Reserva Federal: Lydia (obrera de una fábrica), Bob (dueño de un negocio) y Allison (una mujer jubilada que vive de la Seguridad Social y los ahorros que tiene en el banco. ). Cada uno de ellos está esperando ansiosamente el anuncio que tendrá lugar hoy por parte del banco central, un anuncio que afectará las tasas de interés y la economía, además de afectarlas a nivel personal.

Operaciones de mercado abierto

Las operaciones de mercado abierto son las compras y ventas de valores gubernamentales en el mercado abierto por parte de la Reserva Federal. Según la Reserva Federal de Nueva York, que lleva a cabo estas actividades durante todo el año, las operaciones de mercado abierto son el medio más flexible y más utilizado para implementar la política monetaria estadounidense.

El Comité Federal de Mercado Abierto (o FOMC para abreviar) es directamente responsable de todas las operaciones de mercado abierto. Está compuesto por siete gobernadores de la Reserva Federal más cinco presidentes de bancos de distrito de la Reserva Federal.

Cada vez que escucho las palabras “operaciones de mercado abierto”, me imagino a un paciente en el hospital a punto de ser llevado para que le realicen una cirugía a corazón abierto. En el cuerpo físico, la sangre transporta oxígeno para mantener el cuerpo alerta y fuerte, y el corazón es responsable de bombear este suministro de sangre rica en oxígeno a través de las venas y arterias. A veces, el corazón se bloquea y este suministro no puede fluir donde se necesita. La cirugía a corazón abierto desbloquea el corazón para que pueda bombear el suministro de sangre necesario para la supervivencia y la buena salud.

La oferta monetaria es el elemento vital de la economía y las operaciones de mercado abierto realizadas por la Reserva Federal tienen lugar en el corazón del sistema financiero. Sus actividades garantizan que la oferta de dinero fluya libremente hacia los consumidores y las empresas, que pueden utilizarla para invertir y hacer crecer la economía.

¿Por qué la Fed quiere controlar la oferta monetaria? Porque les permite controlar la tasa de interés más básica de la economía: la tasa de fondos federales. La tasa de fondos federales es la tasa de interés que los bancos cobran a otros bancos por préstamos a un día; por lo tanto, es la tasa de interés más a corto plazo. Cuando la Reserva Federal cambia la oferta monetaria y altera esta tasa de interés más básica, afectan indirectamente a todas las demás tasas de interés. Esto es lo que les da la capacidad de estimular el crecimiento económico o ralentizar la economía.

Por ejemplo, si la Fed compra valores gubernamentales, paga con dinero nuevo que se agrega a las reservas del sistema bancario. Este aumento en la oferta monetaria hace que la tasa de fondos federales baje, digamos del 4% al 3%. ¿Por que importa? Casi de inmediato, las tasas de interés de muchas otras inversiones financieras en la economía también bajarían, lo que significa que la Fed acaba de bajar el precio del dinero para los consumidores y las empresas. Las tasas de interés de las tarjetas de crédito, los préstamos con garantía hipotecaria y los préstamos comerciales comienzan a caer, lo que hace que sea más barato pedir prestado, lo que a su vez estimula la economía. Al mismo tiempo, caen las tasas de interés de las cuentas de ahorro.

En la ciudad de Ceelo, Lydia, la trabajadora de la fábrica, ahora puede obtener un préstamo con garantía hipotecaria y mejorar su cocina, un proyecto que ha querido emprender durante mucho tiempo. Bob, el propietario de un servicio de jardinería, encuentra más barato pedir dinero prestado para invertir en su negocio. Estas personas están contentas con las tasas de interés más bajas.

Sin embargo, personas como Allison no lo son. Allison depende no solo de los cheques del Seguro Social que recibe cada mes, sino también de los intereses que gana en sus grandes cuentas de ahorro en el banco. Cuando las tasas de interés bajan, Allison obtiene un rendimiento menor, lo que reduce sus ingresos. Ella está muy decepcionada de escuchar esta noticia. A los prestatarios les encanta y los ahorradores lo odian cuando bajan las tasas de interés, algo que sucede cuando la Reserva Federal compra bonos en el mercado abierto.

Por otro lado, cuando la economía está creciendo demasiado rápido y la inflación está aumentando, la Reserva Federal puede realizar operaciones de mercado abierto vendiendo valores gubernamentales, lo que lleva a un aumento en la tasa de fondos federales, que se filtra a muchas de las otras tasas. que afectan a consumidores y empresas. En este caso, las tasas de interés de las tarjetas de crédito, los préstamos con garantía hipotecaria y los préstamos comerciales aumentarían, creando menos incentivos para que los consumidores y las empresas pidan dinero prestado. Esto, a su vez, ralentiza la producción económica de la nación. Sin embargo, las tasas de interés de las cuentas de ahorro aumentarían, beneficiando a los ahorradores. Los prestatarios odian cuando suben las tasas de interés, pero a los ahorradores les encanta.

Aunque la Fed no controla la demanda de dinero, al controlar la oferta de dinero en el mercado monetario, puede establecer la tasa de interés donde quiera para estimular el crecimiento de la economía o ralentizar la economía. Echemos un vistazo más de cerca a lo que sucede con la oferta monetaria cuando la Fed realiza sus operaciones de mercado abierto.

Cálculo de cambios en la oferta monetaria

Supongamos que el requisito de reserva establecido por la Fed es del 20% (hablaremos más sobre esto en unos minutos). Ahora suponga que la Reserva Federal realiza una compra en el mercado abierto de $ 500 000 en bonos del gobierno de EE. UU.

La pregunta que queremos responder es la siguiente: ¿cuál es la cantidad máxima en la que podría aumentar la oferta monetaria? Primero tomamos el coeficiente de reserva y lo usamos para calcular el multiplicador de dinero.

La fórmula para el multiplicador de dinero es la siguiente: multiplicador de dinero = 1 / la relación de reserva.

El multiplicador de dinero es el recíproco del coeficiente de reserva; en este caso, sería 1/20%, que es igual a 5.

La segunda fórmula que necesitamos nos dice cuánto cambiaría la oferta monetaria cuando se utilizan operaciones de mercado abierto. Aquí está esa fórmula: cambio en la oferta monetaria = cambio en las reservas * el multiplicador de dinero.

Entonces, el cambio máximo en la oferta monetaria en este ejemplo sería: $ 500,000 * 5, lo que equivale a $ 2.5 millones. Cuando la Reserva Federal compra bonos del gobierno por valor de $ 500,000 en el mercado abierto, la cantidad máxima que podría aumentar la oferta monetaria en la economía sería de $ 2.5 millones.

Por lo tanto, la compra de bonos del gobierno de EE. UU., También conocidos como “valores gubernamentales”, conduce a un aumento de la oferta monetaria. Esto es lo que hace la Reserva Federal para aumentar la oferta monetaria.

Por supuesto, el proceso también funciona a la inversa. Cuando la Fed quiere reducir la oferta monetaria, lo hace vendiendo bonos del gobierno al público en el mercado abierto. El dinero utilizado en este intercambio se elimina del sistema bancario, por lo que la oferta monetaria disminuye.

Por ejemplo, suponga que la Reserva Federal reduce la base monetaria en $ 10 mil millones cuando compra bonos del gobierno en el mercado abierto. El requisito de reserva es actualmente del 10%. ¿Cuál es la cantidad máxima que podría disminuir la oferta monetaria?

Sabemos que el aumento de las reservas es de $ 10 mil millones. Ahora calculemos el multiplicador de dinero usando el coeficiente de reserva del 10%.

Entonces, multiplicador de dinero = 1 / relación de reserva. Por lo tanto, tenemos 1/10%. Eso significa que el multiplicador de dinero en este caso es 10.

Conectándolo a la segunda fórmula, obtenemos: cambio en la oferta monetaria = cambio en las reservas * multiplicador de dinero, o el cambio máximo en la oferta monetaria sería igual a $ 10 mil millones x 10 = $ 100 mil millones.

Las operaciones de mercado abierto son una de las actividades más comunes que realiza la Reserva Federal. Ahora sabe más sobre estas operaciones de mercado abierto y cómo calcular el cambio en la oferta monetaria cuando la Fed compra o vende valores gubernamentales.

Resumen de la lección

Tiempo de revisar. La Fed utiliza tres herramientas principales para aumentar o disminuir la oferta monetaria que llama operaciones de mercado abierto, las reservas requeridas y la tasa de descuento.

Las operaciones de mercado abierto son las compras y ventas de valores gubernamentales en el mercado abierto por parte de la Reserva Federal.

Cuando la Fed quiere aumentar la oferta monetaria, lo hace comprando bonos del Estado al público en el mercado abierto. El efectivo que utilizan para comprar estos bonos es dinero nuevo que se agrega a las reservas del sistema bancario, por lo que esto aumenta la oferta monetaria.

Cuando la Fed quiere reducir la oferta monetaria, lo hace vendiendo bonos del gobierno al público en el mercado abierto. El dinero utilizado en este intercambio se elimina del sistema bancario, por lo que la oferta monetaria disminuye.

La fórmula utilizada para calcular el multiplicador de dinero es la siguiente: multiplicador de dinero = 1 / el coeficiente de reserva.

Aquí está la fórmula utilizada para calcular los cambios en la oferta monetaria: cambio en la oferta monetaria = cambio en las reservas * el multiplicador de dinero.

Objetivos de la lección

Después de ver esta lección, debería poder:

• Definir las operaciones de mercado abierto y el Comité Federal de Mercado Abierto
• Explica cómo la Reserva Federal aumenta y disminuye la oferta monetaria y las tasas de interés.
• Recuerde las dos fórmulas para calcular los cambios en la oferta monetaria