Pérdida de agencia: definición y ejemplos

Usted es el propietario ” genial ”

Imagina que eres el propietario de este pequeño complejo de apartamentos cerca de un campus universitario. El complejo de apartamentos no es propiedad de la escuela. De hecho, es propiedad de una empresa multinacional de arrendamiento de apartamentos con sede en París, Francia. Esa empresa lo contrató para cuidar ese complejo de apartamentos y asegurarse de que las cosas no se pusieran demasiado “ruidosas”. Comenzó el trabajo con las mejores intenciones, con una determinación férrea, pero con su “exterior duro”. ‘se está agrietando.

Durante la primera semana, te invitan a una fiesta en una de las salas. Esto está estrictamente prohibido. La compañía no quiere que el arrendador establezca una conexión emocional con los inquilinos porque creen que el arrendador favorecerá injustamente a esos estudiantes. Pero, por otro lado, ¿cuánto daño puede hacer una de las partes? Y nadie en la empresa lo sabrá jamás …

En esta lección, “descomprimiremos” el ejemplo anterior. Definiremos términos como quién es el principal y el agente. Describiremos qué es la pérdida de agencia y luego daremos algunos ejemplos en finanzas / contabilidad. ¡Vamos a sumergirnos!

Pérdida de agencia

Antes de definir la pérdida de agencia, necesitamos definir algunos otros términos, como una relación principal / agente . La relación principal / agente es cuando una de las partes (principal) autoriza a la otra parte (agente) a actuar en su nombre. En nuestro ejemplo anterior, la empresa de arrendamiento de apartamentos multinacional (principal) le autoriza a usted (agente) a actuar en su nombre y supervisar la propiedad. Ahora, esta relación puede complicarse y surgen problemas cuando las dos partes tienen objetivos e incentivos desalineados.

Por ejemplo, la empresa multinacional quiere mantener el edificio limpio, sin necesidad de renovaciones y quiere que los arrendatarios se diviertan. Usted (agente) tiene diferentes objetivos. Es posible que desee revivir sus días universitarios o parecer genial frente a los inquilinos. Para colmo, nadie está monitoreando su comportamiento. Puedes actuar como quieras. Esto puede crear una gran diferencia entre cómo el director quiere que actúes y cómo actúas realmente.

Esa diferencia se llama pérdida de agencia . La definición formal es la diferencia entre el mejor resultado posible para el principal y las acciones reales del agente. Si el agente cumple con lo que quiere el principal, la pérdida de agencia es baja. Si el agente no cumple con esos términos, la diferencia entre los dos se amplía y la pérdida de agencia aumenta.

Ejemplos de pérdidas de agencias en finanzas / contabilidad

Uno de los ejemplos de relaciones de agencia más comunes es el del accionista y el equipo directivo. Los accionistas (directores) dan dinero para financiar una empresa. Legan el efectivo a la gerencia (agentes) que son responsables de usar el dinero para administrar la empresa, y si la empresa tiene el éxito suficiente, la gerencia les dará a los accionistas un retorno de su inversión a través de dividendos o recomprando las acciones de la empresa. Si bien existen algunos controles, como una Junta Directiva que es responsable de monitorear las acciones del ejecutivo, la administración a menudo tiene la flexibilidad para hacer lo que quiere.

A veces, la administración actuará en su propio interés, incluso si esa acción no es lo que quieren los directores. Por ejemplo, la dirección puede otorgarse beneficios lucrativos para la empresa, como el uso del jet de la empresa por motivos personales. La gerencia también puede comprar otra compañía porque quiere el poder / prestigio de dirigir una organización más grande, incluso si la compra producirá un rendimiento insatisfactorio para los accionistas.

Otro ejemplo es la relación dentro de la gestión de activos en la que los accionistas del fondo, es decir, los inversores familiares (directores) dan su dinero a los gestores de carteras (agentes) para que inviertan. Como en el ejemplo del arrendamiento, el seguimiento de los gestores de cartera no es constante. Esto les da la oportunidad de tomar acciones que pueden no ser lo mejor para los accionistas del fondo.

Por ejemplo, es posible que los administradores de cartera no estén dispuestos a realizar una inversión que saben que producirá un rendimiento anual alto porque, en ese momento, la inversión no está en el favor del jefe del administrador de cartera. En términos sencillos, el administrador de la cartera está más preocupado por mantener su trabajo que por brindar a los accionistas del fondo el mayor rendimiento posible.

Resumen de la lección

En esta lección, aprendió que la relación principal / agente es cuando una parte (principal) autoriza a la otra parte (agente) a actuar en su nombre.

Aprendió que la relación puede complicarse y que pueden surgir problemas cuando las dos partes tienen metas e incentivos desalineados. La diferencia entre el mejor resultado posible para el principal y las consecuencias reales de las acciones del agente se denomina pérdida de agencia. A mayor divergencia, mayor pérdida. Luego aprendió sobre dos ejemplos en finanzas / contabilidad: el primero es la relación accionista / administración y el otro es la relación accionista / administrador de cartera del fondo.