¿Qué es la flexibilización cuantitativa? – Definición, Historia y Efectos

Publicado el 28 septiembre, 2020

Oferta monetaria y el Banco de la Reserva Federal

La oferta monetaria es la cantidad total de dinero en circulación dentro de un país. La oferta monetaria incluye efectivo y crédito. El efectivo consiste en moneda y monedas, así como los saldos en cuentas corrientes y de ahorro. La oferta monetaria también incluye las reservas bancarias, que es la cantidad de efectivo que los bancos centrales deben mantener en el Banco de la Reserva Federal. Los bancos centrales mantienen reservas bancarias en caso de una emergencia, como retiros bancarios excesivos. El crédito en la oferta monetaria consiste en préstamos creados por bancos. Los bancos tienen la capacidad de otorgar préstamos con los depósitos de los clientes. Sin embargo, cuando los clientes realizan depósitos en un banco, el banco debe agregar una parte de cada depósito a sus reservas de efectivo . La fracción del total de depósitos que los bancos deben poner en reservas de efectivo se llama índice de reserva.. El coeficiente de reserva se utiliza para limitar la cantidad de dinero que los bancos pueden prestar.

Definición e historia de la flexibilización cuantitativa

La flexibilización cuantitativa es una inyección de efectivo en la economía para estimular los préstamos y el crecimiento económico. El banco de la Reserva Federal compra valores como bonos del gobierno de los bancos. El dinero que reciben los bancos de la venta de estos valores aumenta sus reservas bancarias. La Reserva Federal requiere que el 10% de los depósitos bancarios permanezcan en una cuenta de reserva. Si algunas reservas bancarias caen por debajo del límite requerido, la Fed inyectará efectivo en las cuentas de reserva de los bancos, aumentando así la cantidad de efectivo que los bancos pueden usar para prestar a los clientes.

Historia de la flexibilización cuantitativa

La relajación cuantitativa se utilizó en 2001 en Japón para contrarrestar una grave recesión y la falta de confianza de los consumidores en los mercados financieros. Los consumidores e inversores habían dejado de tomar grandes decisiones de compra, los bancos habían dejado de otorgar préstamos y el flujo de dinero en toda la economía japonesa se había detenido lentamente. Por lo tanto, el Banco de Japón decidió inyectar efectivo en el sistema bancario. Este proceso generalmente se realiza comprando bonos de bancos comerciales. En teoría, cuanto más efectivo se inyecta en el sistema bancario, más bancos pueden prestar, aumentando lentamente el flujo de dinero en toda la economía. Sin embargo, los bancos japoneses decidieron retener el efectivo en lugar de prestarlo a los consumidores y otros bancos. Todos querían esperar hasta que mejoraran las condiciones económicas. Por lo tanto,

Estados Unidos experimentó una relajación cuantitativa en 2008 durante la crisis financiera e hipotecaria. La Reserva Federal comenzó a recomprar activos sustanciales en tres fases: QE1, QE2 y QE3. La primera ola de compras (durante QE1) tenía como objetivo estimular el crédito hipotecario. Durante QE1, la Reserva Federal compró valores respaldados por hipotecas y bonos del gobierno a largo plazo que representaron más del 80% de las compras totales, según un análisis de The Market Mogul en 2015. En 2010, la Reserva Federal inició un plan QE2 disminuir lentamente las tasas de interés a largo plazo mediante la compra de valores del Tesoro por valor de 600.000 millones de dólares y al mismo tiempo aumentar las tasas de inflación para evitar la deflación.

La economía estadounidense aún mostró signos de crecimiento lento después de la QE2. En 2011, la Reserva Federal anunció un nuevo plan fiscal llamado ‘Operación Twist’. Este plan requería intercambiar $ 660 mil millones en valores del Tesoro a corto plazo por $ 660 mil millones en bonos a largo plazo. A pesar de QE1, QE2 y Operation Twist, la economía continuó siendo lenta. Por lo tanto, la Reserva Federal introdujo QE3. Su objetivo era continuar inyectando efectivo al sistema bancario hasta que los mercados comenzaran a mostrar signos de crecimiento. La Reserva Federal pasó casi seis años comprando bonos. En octubre de 2014, la Fed terminó la QE3 cuando la economía comenzó a mostrar signos de recuperación y aumento del empleo.

Ejemplo de flexibilización cuantitativa

Digamos que la economía está en ruinas y el Gran Banco 1 no tiene suficiente efectivo en reservas para seguir prestando dinero. Sin embargo, Big Bank 1 tiene $ 100 mil millones en bonos del gobierno que le gustaría vender. Debido a las condiciones económicas actuales, ninguna otra institución quiere comprar los bonos del Big Bank 1. Empleando la flexibilización cuantitativa, la Reserva Federal puede comprar los bonos del Big Bank 1 por $ 100 mil millones. Quizás se pregunte ‘Si nadie tiene dinero, ¿de dónde obtiene la Reserva Federal los $ 100 mil millones para comprar estos bonos?’ La respuesta: la Reserva Federal crea el dinero, como solo ella puede hacer, y usa este nuevo dinero para comprar los bonos del Big Bank 1. Ahora, el Big Bank 1 tiene $ 100 mil millones. Mediante la flexibilización cuantitativa, la Reserva Federal espera que el banco utilice el dinero para invertir, gastar o prestar a los consumidores, estimulando así la economía.

Resumen de la lección

La flexibilización cuantitativa (QE) es la inyección de efectivo en la economía para estimular los préstamos y el crecimiento económico. El proceso de QE implica compras de valores (como bonos del gobierno) por parte del banco de la Reserva Federal, que compra los valores de otras instituciones financieras. El dinero que reciben los bancos de la venta de valores aumenta sus reservas bancarias, lo que les permite prestar dinero a más prestatarios.

La flexibilización cuantitativa se considera un último recurso cuando las condiciones económicas son malas. La Reserva Federal a menudo explora métodos alternativos para estimular la economía, como reducir las tasas de interés. Si otras opciones no funcionan y la economía continúa tambaleándose, la Reserva Federal puede utilizar la flexibilización cuantitativa para inyectar efectivo en la economía.

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