¿Qué es una oferta pública inicial? – Definición y proceso

Oferta pública inicial

Imagine que una empresa quiere expandir su negocio a nuevas geografías. ¿Qué necesita para hacer eso? Por supuesto, necesita dinero (capital). Hay varias formas de obtener capital. Una oferta pública inicial es una de las formas en que una empresa puede obtener capital.

La oferta pública inicial (OPI) denota la primera vez que una empresa anteriormente privada ofrece sus acciones al público en general. Las acciones de la compañía comienzan a cotizar en las bolsas de valores después de esto. Las OPI generalmente son emitidas por empresas en su etapa de crecimiento para acceder a más capital o por grandes empresas privadas que buscan cotizar en bolsa u obtener una ruta de salida para los inversores existentes. Por lo general, la decisión de emitir una oferta pública inicial la toma la junta directiva y los principales accionistas de la empresa.

Entonces, ¿estás emocionado de saber cómo funciona todo? Entendamos el proceso de salida a bolsa a continuación.

Proceso de salida a bolsa

Una vez que se toma la decisión de optar por una oferta pública inicial, comienza el proceso. Esto se puede dividir en los siguientes pasos:

1. Contratación de un suscriptor: Un suscriptor es el banco de inversión que guiará a la empresa a través de su proceso de oferta pública inicial. A menudo, las empresas deciden utilizar más de un suscriptor para el proceso. En tales casos, el banco líder se conoce como corredor de libros y otros bancos se convierten en coadministradores . Estos suscriptores suelen cobrar una tarifa del 3 al 7% del tamaño de la oferta final.

2. Diligencia debida: Los suscriptores realizan la revisión de diligencia debida de la posición financiera, competitiva y legal de la empresa. Revisan los estados financieros históricos, hablan con expertos de la industria y revisan los contratos y registros. Esto se hace para garantizar que los documentos de registro sean precisos. Este proceso suele tardar unos meses en completarse.

3. Presentación de la declaración de registro: al final del proceso de diligencia debida, la empresa envía una declaración de registro al organismo regulador. Por ejemplo, en los EE. UU., Las empresas envían un formulario S-1 a la Securities Exchange Commission (SEC). Este documento revela información crucial, como datos financieros históricos, cuántas acciones se venderán, factores de riesgo, propiedad actual de la empresa, etc. Estos documentos también pueden ser vistos por el público. El organismo regulador verifica los documentos para determinar si la empresa ha proporcionado suficiente información para los posibles inversores.

4. Preparación del prospecto preliminar: Una vez presentados los documentos de registro, la empresa y los suscriptores deciden cómo vender las acciones a los inversores. Los suscriptores preparan un prospecto de pistas falsas, que proporciona toda la información necesaria a los inversores de forma concisa. Este prospecto tiene una advertencia en la primera página que dice que no es el prospecto final. Por lo general, no tiene el precio de oferta, las comisiones o la información de descuento.

5. Preventa de la Oferta: Ahora los suscriptores se acercan a los posibles inversores institucionales con el prospecto de pistas falsas para explicarles sobre la oferta de la empresa. Preguntan a los inversores qué precio pagarían por la oferta. Con base en esta retroalimentación, determinan el rango de precios de la oferta. Esto suele tardar un par de semanas. Después de esto, la banda de precios se agrega a los documentos regulatorios presentados anteriormente.

6. Ir al Roadshow: aquí es donde ocurre el marketing real de la oferta. La dirección de la empresa viaja para medir el interés en su oferta. Se reúnen con inversores, realizan presentaciones en vivo y responden consultas. En esta etapa, la empresa recibe pedidos de los inversores y luego revisa el rango de precios en función de los comentarios de los inversores. Esencialmente, el roadshow actúa como un descubrimiento de precio final para la oferta. También podría dar lugar a un aumento o disminución del número de acciones ofrecidas. El roadshow suele durar una o dos semanas.

7. Finalización de la OPI: Después del roadshow, la empresa y los aseguradores deciden el precio final de la OPI en función de los pedidos recibidos. Luego, la compañía comparte el precio de oferta final con el organismo regulador y se incluye en la versión final del prospecto que se publica.

8. Asignación de acciones: Una vez finalizado el precio de la OPI, la empresa y el equipo de suscriptores deciden cuántas acciones recibirá cada inversor. Esto se hace antes de cotizar la OPI en el mercado.

9. Listado de la OPI: esta es la etapa final del proceso de OPI. Una vez asignada la oferta a los inversores, las acciones cotizan en la bolsa de valores y están disponibles para su negociación .

Entonces, este es el proceso que atraviesa una empresa para hacerse pública .

Resumen de la lección

En esta lección, aprendimos que una oferta pública inicial es la primera vez que las acciones de una empresa anteriormente privada se ponen a disposición del público. Luego, vimos el proceso de levantar una OPI, comenzando con la contratación de un suscriptor , que es un banco de inversión que guía a la empresa a través del proceso. Después de realizar la debida diligencia de la empresa, el suscriptor envía la declaración de registro al regulador. Luego, el prospecto preliminar (también llamado prospecto de la pista falsa ) se prepara para la venta anticipada a los inversores potenciales. Esta etapa ayuda a determinar un rango de preciospara la ofrenda. Después de esto, la gerencia de la compañía realiza una gira para comercializar su oferta a los inversores y tomar pedidos anticipados. El precio final de la OPI se determina en función del número de pedidos anticipados recibidos y se prepara el prospecto final. La asignación de acciones la deciden la empresa y los aseguradores. Después de esto, la oferta pública inicial se cotiza y las acciones están disponibles para su negociación.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador