Razones importantes en el pronóstico financiero

Coeficientes financieros

Si alguna vez ha mirado la sección financiera del informe anual de una empresa o los sitios web financieros populares, probablemente haya notado muchos acrónimos como EPS, ROA, ROE y P / E. Cada uno de estos es una proporción diferente que brinda información específica sobre el desempeño de la empresa. Analizan aspectos como la rentabilidad, el uso de activos, la capacidad para pagar deudas o qué tan bien paga la empresa dividendos a los accionistas. Dependiendo de su estrategia de inversión, le preocuparán las diferentes proporciones. Esta lección asume que ya tiene un conocimiento básico de los términos que se encuentran en los balances generales y estados de resultados.

Es importante tener en cuenta que estos valores de proporción pueden variar ampliamente según la industria y el tamaño de la empresa; por lo tanto, tienen poco significado por sí mismos. Para que la proporción le proporcione información valiosa para la previsión, tendrá que comparar la proporción con otra cosa, como la misma proporción para la misma empresa en años anteriores o la proporción de su competencia durante los mismos períodos.

Consideraciones de relación

El tipo de industria es muy importante cuando se mira el valor de una relación. Una industria relacionada con los servicios, como un motor de búsqueda basado en la web como Google o Yahoo, etc., tendrá una cantidad y uso de activos totalmente diferente al de una empresa de fabricación como Dell o Dodge. Cuando use cada proporción, habrá un rango específico que generalmente se aplica a la industria dada.

Hay muchas otras consideraciones a tener en cuenta, incluidos los diferentes métodos de contabilidad permitidos según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP), los cambios recientes en el enfoque de la empresa, los cambios en el liderazgo, las actualizaciones de las leyes fiscales, el aumento o la disminución de la competencia o la reestructuración corporativa. Cualquiera de estos tendrá un impacto temporal en los ratios de la empresa, así que asegúrese de buscar tendencias durante varios años y tener en cuenta otros factores.

Ratios de rentabilidad

Hay muchos índices de rentabilidad, pero en el que nos centraremos aquí y que se usa comúnmente en la previsión es el retorno sobre el capital (ROE) . El ROE se calcula tomando la utilidad neta de la empresa y dividiéndola por el capital contable promedio. El capital contable promedio se puede encontrar sumando el capital contable desde el final del año actual y el comienzo del año actual y dividiéndolo por dos. Esta relación proporciona a los inversores e investigadores la cantidad de rendimiento (aumento) que se ha obtenido mediante el uso de las inversiones de los accionistas.

Hagamos un intento. ¿Cuál sería el ROE de Profits, Inc., que comenzó el año con $ 2.5M en capital social, terminó ese año con $ 2.7M y obtuvo un ingreso neto para ese período de $ 350,000?

El ROE muestra el porcentaje de beneficio obtenido de las inversiones:

$ 350.000 / (($ 2.700.000 + $ 2.500.000) / 2) = $ 350.000 / $ 2.600.000 = 13,46%

Otro índice de rentabilidad común es el rendimiento de los activos (ROA) . ROA intenta analizar qué tan bien una empresa está utilizando sus activos para obtener ganancias. Esta relación mostrará una gran diferencia entre una empresa que centra sus compras en cosas que hacen que la empresa (y los inversores) generen más dinero (como equipos) en lugar de gastar en cosas que pueden verse bien (como un edificio de oficinas nuevo y elegante) pero no haga nada para generar ingresos. El ROA se calcula tomando los ingresos netos y dividiéndolos por los activos totales promedio. Los activos totales promedio se pueden encontrar de la misma manera que usamos para encontrar el capital contable promedio en el índice ROE.

Armados con este conocimiento, ¿cuál sería el ROA para Profits, Inc. si tuvieran activos totales promedio para el año de $ 3.1M?

El ROA mide el uso eficiente de los activos:

Ingreso neto / Activos totales promedio = $ 350,000 / $ 3,100,000 = 11.29%

Ratios de endeudamiento

Otro índice importante que los inversores miran para pronosticar el desempeño futuro de la empresa es cómo una organización usa la deuda. A diferencia de los índices de rentabilidad, que se calculan tomando un promedio durante un período de tiempo, los índices de endeudamiento son más una «instantánea» en un momento determinado. La deuda también puede denominarse apalancamiento porque a menudo se pide prestado dinero para aumentar las ganancias o aprovechar los descuentos para compras de mayores cantidades.

La razón que examinaremos para esta sección es, apropiadamente, llamada razón de deuda . El índice de endeudamiento se calcula dividiendo los pasivos totales por los activos totales. Profits, Inc. tiene activos totales de $ 3.1M y pasivos totales de $ 1.2M. ¿Cuál es su ratio de endeudamiento?

El índice de endeudamiento muestra el uso del apalancamiento:

Pasivos totales / Activos totales = $ 1,200,000 / $ 3,100,000 = 38.71%

Ratios de inversión

Hay muchas más razones de inversión de las que podríamos describir en una lección, por lo que hoy discutiremos la razón más popular en esta categoría: la razón precio por ganancia (razón P / E) . La relación P / E se calcula dividiendo el precio actual de las acciones por las ganancias por acción (EPS). Las ganancias por acción se calculan tomando el ingreso neto y dividiéndolo por el número promedio de acciones en circulación.

En este caso, Profits, Inc. tiene 75,000 acciones en circulación, vendiéndose a un precio de $ 80.00 por acción. Los cálculos muestran cómo calcular la relación P / E:

Precio de las acciones / Ganancias por acción – $ 80.00 / (350,000 / 75,000) = 17.14

Profits, Inc. ganó $ 4.67 por cada acción de acciones ($ 350,000 de ingreso neto dividido por 75,000 acciones). El resultado de la relación P / E no es un porcentaje, pero muestra que por cada dólar de ingresos que Profits, Inc. generó el año pasado, los inversores están dispuestos a pagar 17,14 dólares. Cuanto mayor sea la relación P / E, más confianza tendrán los inversores en las ganancias futuras de una empresa. Las relaciones P / E suelen oscilar entre aproximadamente 15 y 25.

Resumen de la lección

Los índices financieros se pueden utilizar para ayudar a pronosticar cómo se desempeñará una empresa en el futuro. Por supuesto, no hay garantías de lo que sucederá, pero los inversores utilizan estos índices para medir a las empresas con su propia historia o compararlas con sus competidores.

Los índices de rentabilidad muestran cuántos ingresos obtiene una empresa en comparación con los diferentes aspectos de la empresa, como el capital contable promedio (para ROE) o los activos totales promedio (ROA). Los coeficientes de endeudamiento calculan qué tan bien una empresa está utilizando la deuda para obtener ganancias (apalancamiento). La relación P / E es la relación de inversión más común y muestra la cantidad de confianza que los inversores tienen en la capacidad de una empresa para generar ganancias futuras.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador