Regla de hombre prudente e inversionista prudente: usos e impacto

Publicado el 24 septiembre, 2020 por Rodrigo Ricardo

Cualidades y responsabilidades de los fiduciarios

Imagine que necesita confiar toda la cuenta de inversión para la jubilación suya y la de su familia a una sola persona. La jubilación puede durar, y con suerte lo hará, muchas décadas y, sin embargo, debe depender de esta única persona. Básicamente, los está poniendo en control de su futuro bienestar y el bienestar de su familia. Debes confiar en ellos. Ahora bien, ¿cómo le gustaría que actuara ese individuo? ¿Qué cualidades debe tener este individuo? ¿Confía en alguien digno, honesto, educado, etc.? ¿Y qué características debe tener su cuenta de inversión? ¿Defensivo o arriesgado?

En esta lección, analizaremos la regla del hombre prudente y su interpretación moderna, la regla del inversor prudente . Estos principios actúan como luces de guía para los fiduciarios. Les pide que traten las cuentas bajo su supervisión con el cuidado y la debida diligencia que le exigirían a otro que los estuviera asesorando. En esta lección, definiremos qué es la regla del hombre prudente y discutiremos sus usos e impacto hoy.

La regla del hombre prudente

La Regla del Hombre Prudente se basa en un fallo de Harvard College vs. Amory, un caso de derecho patrimonial de Massachusetts de 1830. Un rico residente de Massachusetts llamado John McLean dejó su patrimonio a su esposa y un fideicomisario administraba los fondos. Después de la muerte de su esposa, parte de los fondos se destinó a la Universidad de Harvard, como lo solicitó. Pero cuando Harvard recibió el dinero, notaron que el patrimonio había perdido valor bajo la supervisión del administrador. Acusaron que el fiduciario había invertido el dinero de forma especulativa.

La sentencia es famosa, porque ordena al administrador (es decir, la persona responsable de administrar el dinero) ” observar cómo los hombres de prudencia, discreción e inteligencia manejan sus propios asuntos, no en lo que respecta a la especulación, sino a la disposición permanente. de sus fondos, considerando los ingresos probables, así como la seguridad probable del capital a invertir. ” En un lenguaje sencillo, la Regla dice si la persona u organización de cuyo dinero es no le da órdenes específicas sobre cómo invertir el dinero, entonces debería invertirlo como lo haría un hombre prudente.

Hay tres factores principales que el fiduciario debe considerar al tomar las decisiones de inversión:

  • Las necesidades de las personas cuyo dinero es
  • La necesidad de preservar el patrimonio (es decir, no perder el dinero)
  • La cantidad y regularidad de los ingresos.

La regla del hombre prudente se extiende al nivel de seguridad. Dice que cada inversión debe ser juzgada por sus propios méritos y prohíbe estrictamente ciertas inversiones que son inherentemente riesgosas, como segundas hipotecas, inversiones en nuevas empresas o venta de acciones en corto sin un contrato para comprar esas acciones a un precio determinado en el futuro.

Por ejemplo, no sería prudente que un fiduciario invirtiera el dinero de un jubilado en tecnología o acciones biotecnológicas. Es muy probable que ese jubilado necesite los ingresos de la inversión, en términos de dividendos o intereses de bonos, para vivir. Las empresas de tecnología y biotecnología son conocidas por consumir efectivo y no devolverlo a los accionistas. Este ejemplo viola tanto el primer como el tercer factor de la Regla del Hombre Prudente. Una inversión más apropiada sería en acciones estables de primera línea o bonos municipales.

La regla del inversor prudente

La regla del inversor prudente es una extensión de la regla del hombre prudente. Adoptada en 1992, esta regla fue aprobada por el Instituto de Derecho Estadounidense para abordar lo que algunos percibían como la limitación de la Regla del Hombre Prudente. Esa limitación es la siguiente: una inversión que es inherentemente riesgosa, cuando se agrega a una cartera diversificada puede mejorar las características de riesgo / rendimiento de esa cartera. Esto va en contra de la Regla del Hombre Prudente.

Por ejemplo, al considerar una inversión en una empresa de nueva creación de tecnología, utilizando la regla del hombre prudente uno diría: ‘No, esa inversión no se puede permitir’. Sin embargo, si se usa la regla del inversor prudente , la misma persona diría: ‘Sí, siempre que esa inversión mejore toda la cartera, entonces debería permitirse’. Por lo tanto, si bien la inversión puede ser demasiado arriesgada para invertir todo su dinero, no obstante, puede ser beneficiosa como una pequeña posición entre toda la cartera.

Impacto de la regla en los fiduciarios

Si un fiduciario incurre en pérdidas en un patrimonio y viola cualquiera de las reglas en el proceso, entonces es personalmente responsable de restaurar esas pérdidas. Por ejemplo, imaginemos que un patrimonio perdió $ 500,000 al invertir en un valor muy riesgoso que quebró. Si los beneficiarios demandan y los tribunales determinan que el fiduciario violó la Regla de inversionista prudente, el fiduciario es responsable de reembolsar el monto perdido. Esto es como el ingeniero que construye un puente y luego vive debajo del puente con su familia. Como el ingeniero, el fiduciario es personalmente responsable de su obra.

Resumen de la lección

La regla del hombre prudente es una de las luces orientadoras para los fiduciarios y, como cualquier buen principio, es lo suficientemente flexible y amplia como para ser utilizada y aplicada en varios entornos diferentes con una gran cantidad de opciones de inversión diferentes. Así es como se ha mantenido relevante desde sus inicios en la década de 1830. Su conclusión clave es que, como fiduciario, debe cuidar el dinero de su cliente con el cuidado y la profesionalidad de un hombre prudente.

Como se indicó, la regla del inversor prudente es una variación de la regla del hombre prudente. Esta regla dice que las inversiones que pueden no estar permitidas como parte de la regla del hombre prudente, aún deben permitirse en una cartera si su adición es pequeña y beneficiosa al considerar el riesgo y el rendimiento de toda la cartera.

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