Oportunidades por exceso de efectivo
Finalmente vendimos uno de nuestros negocios iniciales y necesitamos encontrar algo que hacer con los $ 25 millones en efectivo recibidos de la venta. Nuestro departamento de investigación ha identificado varios proyectos nuevos en los que invertir, pero no hemos tenido tiempo de revisar los diferentes resultados. Nos llevará varios meses antes de que podamos hacer la diligencia necesaria en cada proyecto. Parece un desperdicio dejar que el efectivo permanezca inactivo, dejando que la inflación reduzca su valor, por lo que necesitamos una inversión a corto plazo. ¿Deberíamos invertir en el mercado monetario?
La solución del mercado monetario
El mercado monetario es un intercambio en el que las organizaciones utilizan un corredor para realizar transacciones. Es un intercambio mayorista donde se realizan transacciones entre instituciones financieras y empresas. Las organizaciones con grandes cantidades de efectivo depositarán fondos para que los usen otras organizaciones que necesiten efectivo a corto plazo. Las organizaciones pueden pedir prestados estos fondos según sea necesario, pero la duración de un depósito es de menos de un año, con un promedio de aproximadamente 120 días.
Es poco probable que los valores del mercado monetario pierdan dinero y, como resultado, tienen un bajo riesgo de incumplimiento. Este bajo riesgo permite a las organizaciones tratar las cuentas del mercado monetario como equivalentes de efectivo. Los equivalentes de efectivo son inversiones que se pueden vender rápidamente. La reventa de estos valores se produce en el mercado secundario , un intercambio formado por inversores individuales, muy similar al mercado de valores.
Participantes del mercado monetario
El Tesoro de los Estados Unidos, la Reserva Federal, los bancos comerciales, las empresas, las empresas de inversión y las personas pueden participar en el mercado monetario. Los inversores en el mercado monetario esperan rendimientos modestos de su inversión. La tabla a continuación destaca las diversas funciones que desempeña cada participante.
| Partícipe | Papel |
|---|---|
| El Tesoro de los Estados Unidos | Vende valores del Tesoro de EE. UU. Para pagar obligaciones gubernamentales |
| Reserva Federal | Compra y vende valores del Tesoro de los Estados Unidos para controlar la oferta monetaria |
| Banco Comercial | Vende certificados de depósito y otorga préstamos a corto plazo |
| Empresas | Comprar y vender varios valores a corto plazo para administrar su efectivo. |
| Compañías de inversión | Actuar como corredor para transacciones en cuentas comerciales |
| Compañías financieras | Prestar fondos a corto plazo a particulares |
| Las compañías de seguros | Utilice valores para mantener la liquidez ante demandas inesperadas |
| Fondos de la pensión | Mantener fondos en instrumentos del mercado monetario antes de inversiones a largo plazo. |
| Individuos | Comprar fondos del mercado monetario |
| Fondos del mercado monetario | Permitir que los pequeños inversores participen en el mercado monetario. |
Valores del mercado monetario
Existe una variedad de valores del mercado monetario. Además de las letras del Tesoro, los valores comunes incluyen fondos federales, acuerdos de recompra, certificados de depósito negociables, papel comercial, aceptaciones bancarias y eurodólares. Los fondos federales son fondos a corto plazo tomados en préstamo entre bancos, normalmente con una duración de un día. Los acuerdos de recompra son valores gubernamentales vendidos y recomprados en un momento específico en el futuro, generalmente al día siguiente. La duración de un acuerdo de recompra suele ser de 3 a 14 días. Los bancos emiten certificados de depósito negociables e incluyen una tasa de interés y una fecha de vencimiento. Se considera un término de seguridad. Las organizaciones deben esperar la fecha de vencimiento antes de retirar fondos.
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Los papeles comerciales son pagarés sin garantía emitidos por corporaciones. Normalmente maduran en menos de 270 días. La solvencia crediticia de la corporación determina el riesgo y el interés requerido. Las aceptaciones bancarias son órdenes de pagar una cantidad de dinero a un portador en una fecha determinada. Son muy valiosos en el comercio internacional como forma de pago garantizado. Por último, los eurodólares , que no deben confundirse con el euro, son dólares estadounidenses mantenidos y utilizados para el comercio internacional. Existe un mercado de eurodólares separado para estas monedas.
| Valores del mercado monetario | Editor | Comprador |
|---|---|---|
| Letras del Tesoro | Gobierno de los Estados Unidos | Consumidores y empresas |
| Fondos federales | Bancos | Bancos |
| Acuerdos de recompra | Empresas y bancos | Empresas y bancos |
| Certificados de depósito negociables | Grandes bancos de centros monetarios | Empresas |
| Papel comercial | Empresas y empresas financieras | Empresas |
| Aceptación bancaria | Bancos | Empresas |
| Depósitos en eurodólares | Bancos no estadounidenses | Empresas, gobiernos y bancos |
Fórmulas de rendimiento
Los valores del mercado monetario son valores de inversión. Como tal, los participantes esperan un retorno de su inversión. Existen cuatro medidas de rendimiento o rendimiento diferentes. Son el rendimiento con descuento bancario, el rendimiento del período de tenencia, el rendimiento anual efectivo y el rendimiento del mercado monetario. Repasemos cada cálculo. Las cantidades utilizadas son para simplificar los ejemplos y, a menudo, representan rendimientos superiores a los normales.
Rendimiento de descuento bancario
Las letras del Tesoro se venden con descuento. El precio de la letra del tesoro se vende a menos del valor nominal. Es útil convertir este descuento en un rendimiento anualizado. La siguiente fórmula proporciona esta medida. En este ejemplo, se compra un valor del mercado monetario con un valor nominal de $ 1,000 a un precio con descuento de $ 900. Madurará en 180 días. El retorno o rendimiento de esta inversión es del 20%.
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Rendimiento del período de tenencia
Puede resultar útil calcular el rendimiento durante el período de tiempo de la inversión: el período de tenencia. En este caso, se requieren el precio de compra, el precio pagado al vencimiento y las distribuciones de intereses. Para este cálculo, se compra un título con un valor nominal de $ 10,000 con un descuento de $ 9,500. Se pagan $ 250 de interés. El rendimiento del período de tenencia es del 7,89%.
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Rendimiento anual efectivo
Al considerar inversiones alternativas, es posible que desee utilizar esta fórmula para aumentar el rendimiento. Usando el rendimiento del período de tenencia en este cálculo de 7.89% calculado en el ejemplo anterior, el EAY es 16.65%.
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Rendimiento del mercado monetario
El rendimiento del mercado monetario, o rendimiento equivalente en CD, se cotiza sobre una base de 360 días. Este cálculo se suele utilizar para inversiones a corto plazo. En este ejemplo, utilizamos el rendimiento de descuento bancario del 20% calculado anteriormente para un período de 180 días. El rendimiento del mercado monetario es del 22,2%.
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Resumen
El mercado monetario permite a las organizaciones invertir grandes sumas de efectivo durante cortos períodos de tiempo. El gobierno federal utiliza el mercado monetario para financiar las operaciones gubernamentales y controlar la oferta monetaria en la economía. Las empresas piden dinero prestado a través de papel comercial . Los fondos invertidos en las cuentas del mercado monetario están relativamente libres de riesgo y son muy líquidos. Estos valores del mercado monetario se pueden vender y comprar en los mercados secundarios con un descuento o una prima después de que se haya emitido el valor inicial.
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