Rendimientos de inversión de referencia con índices

El propósito de un punto de referencia

Dave acaba de decirle a Mary lo emocionado que estaba de que su cartera de acciones subiera un 11% durante el año. Su entusiasmo se desvaneció cuando Mary le dijo que acababa de ver en las noticias que el S&P 500 había subido un 16% durante el mismo período. ¿Debería Dave estar molesto con el desempeño de su cartera?

Los inversores utilizan los puntos de referencia como estándar para evaluar el rendimiento de las inversiones individuales y los grupos o carteras de inversiones. Como descubrió Dave, una de las cosas más importantes que puede hacer un inversor al realizar un seguimiento de sus inversiones es establecer las expectativas correctas.

Los índices de referencia absolutos, como la rentabilidad de al menos el 10%, no tienen en cuenta la combinación de activos y el riesgo de la cartera. El uso del índice de referencia adecuado proporciona la mejor medida del rendimiento de su cartera.

Seleccionar el punto de referencia apropiado

El primer paso para seleccionar un índice de referencia es determinar su perfil de riesgo . Un perfil de riesgo tiene muchas facetas, incluida la edad y cuánto tiempo se invertirán los fondos. El inversor también debe considerar otros recursos financieros, incluida una reserva de efectivo, que debe ser la base de cualquier plan financiero antes de invertir.

Debe decidir una asignación de activos que se ajuste a su perfil de riesgo. Dado que la mayoría de las personas tienen carteras diversificadas, la asignación incluirá múltiples clases de activos, como acciones, bonos y efectivo estadounidenses y no estadounidenses. Más allá de lo básico, la cartera puede incluir bienes raíces y materias primas. Debe determinar qué clases de activos se ajustan a su perfil de riesgo, así como qué porcentaje de su cartera debería estar en cada una.

Un punto de referencia debe especificarse por adelantado y ser invertible. Por ejemplo, para una amplia cartera de acciones de EE. UU., El S&P 500 cumple con ambos criterios. Se puede invertir fácilmente a través de fondos indexados pasivos. El punto de referencia debe ser inequívoco, fácil de medir y reportado con frecuencia. En el mundo actual de la alta tecnología, la mayoría de los índices se miden e informan a diario.

Benchmarks comunes

La mayoría de la gente ha oído hablar del Dow Jones Industrial Average, pero el índice apropiado no se identifica tan fácilmente como simplemente elegir un nombre popular. El Dow contiene solo 30 acciones compuestas en su mayoría por grandes empresas estadounidenses. Para la mayoría de los inversores, este índice sería demasiado estrecho para una cartera adecuadamente diversificada. En la mayoría de los casos, son necesarios varios puntos de referencia.

Renta variable

La mayoría de los planificadores financieros recomiendan que una cartera de acciones bien diversificada tenga acciones tanto estadounidenses como internacionales.

• El índice S&P 500 es un índice no administrado de grandes acciones, principalmente con sede en EE. UU. Este índice proporciona un buen punto de referencia para una cartera de grandes acciones estadounidenses. S&P también publica un índice de mediana capitalización 400 y un índice de pequeña capitalización 600. Los índices más amplios, predominantemente basados ​​en EE. UU., Incluyen el Russell 1000 (gran capitalización) y 2000 (pequeña capitalización), y el Wilshire 5000.
• El índice de Europa, Australia y Lejano Oriente de Morgan Stanley , conocido simplemente como MSCI EAFE, mide el rendimiento de las acciones globales de forma colectiva. Este índice de referencia se utiliza para medir el rendimiento de las carteras compuestas por acciones y fondos de acciones internacionales.

También existen índices para mercados en desarrollo y países específicos. La aparición de fondos cotizados en bolsa (ETF) ha dado lugar a una especificidad aún mayor. Existen ETF que rastrean países y sectores específicos (por ejemplo, biotecnología) en diferentes países.

Cautiverio

Especialmente para los inversores que se acercan a la jubilación, los bonos son una parte común de cualquier cartera de inversiones. Esto se puede lograr invirtiendo en bonos individuales o mediante fondos mutuos de bonos.

Barclays Capital Aggregate Bond Index es un índice compuesto que combina varios índices de bonos para ofrecer una imagen del mercado de bonos en general. También hay fondos de bonos que se pueden invertir directamente o utilizar para comparar la cartera, como el Vanguard Total Bond Market Fund. También existen índices para rastrear bonos de grado de inversión (con calificación BBB o superior) y bonos de alto rendimiento (BB o inferior).

Benchmarks equilibrados

Para los inversores con carteras de acciones y bonos, hay dos opciones principales. Una es rastrear cada clase de activo por separado utilizando los puntos de referencia discutidos anteriormente. Una alternativa es utilizar fondos de índice objetivo , que proporcionan un índice equilibrado de bonos y acciones diseñados para establecer la combinación de activos adecuada en función de la fecha de jubilación objetivo del inversor.

Por ejemplo, una pareja de 55 años puede comparar su cartera con el fondo Vanguard Target Retirement 2020. Este fondo proporciona una buena referencia para los inversores a 10 años de la jubilación. Por otro lado, podrían seguir una tendencia cada vez más común e invertir en el fondo indexado real que no tiene cargo por ventas y un gasto operativo anual del 0.09%.

Bienes raíces

Muchos planificadores financieros consideran que la exposición inmobiliaria es un aspecto importante de una cartera de inversiones bien diversificada. La mayoría de los inversores logran esto a través de fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) , que son grupos de inversión que invierten en bienes raíces o hipotecas. Un punto de referencia común es el índice MSCI US REIT de Morgan Stanley, que consta de REIT de acciones de gran y mediana capitalización en más de 20 mercados desarrollados.

Resumen de la lección

Los inversores deben preocuparse por el rendimiento de su cartera. La clave para una evaluación adecuada es elegir el índice de referencia correcto que coincida con el perfil de riesgo y el horizonte temporal del inversor. Los puntos de referencia deben ser:

• Establecido de antemano
• Invertible
• Inequívoco
• Mensurable
• Informado con frecuencia

No se debe suponer que el índice de referencia es apropiado simplemente porque está ampliamente escrito en las noticias como el Dow Jones Industrial Average. En cambio, el índice de referencia debe contener valores similares a los contenidos en la cartera que se evalúa.

Por ejemplo, una amplia cartera de acciones de EE. UU. Podría utilizar el índice S&P 500 como referencia. Una cartera de bonos nacionales de base amplia podría utilizar el índice Barclays Capital Aggregate Bond . Los inversores en fideicomisos de inversión inmobiliaria podrían utilizar el índice MSCI US REIT, que consta de REIT de acciones de capitalización grande y media en más de 20 mercados desarrollados.

Los inversores en carteras equilibradas pueden construir un índice de referencia personalizado utilizando diferentes índices de referencia en la proporción consistente con sus tenencias.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador