Teoría de las perspectivas económicas: definición y ejemplo

Publicado el 20 septiembre, 2020

Teoría posible

Imagina que tienes dos opciones para elegir. Opción A: tiene un 50% de posibilidades de ganar $ 5,000 y un 50% de probabilidades de perder $ 8,000. Opción B: tiene un 100% de posibilidades de perder $ 1,000. ¿Qué opción elegiría?

Si le diéramos a 1000 personas esas dos opciones, la mayoría elegiría la Opción A. Probablemente usted también elegiría la Opción A, ¿verdad? ¿Qué pasa si le doy esas dos opciones cada día durante 100 días seguidos? El único inconveniente es que su elección debe ser constante. Si elige la opción A el día 1, debe elegir la opción A para los 100 días, y lo mismo ocurre si la opción B es su elección el día 1. ¿Seguiría eligiendo la misma opción que antes?

Para responder a esa segunda pregunta, es posible que haya hecho un cálculo rápido del valor esperado en su cabeza. Se habría visto así: Opción A = (50% x $ 5,000) + (50% x – $ 8,000) = – $ 1,500. Opción B = – $ 1,000. Durante esos 100 días, habría perdido $ 150,000 si eligió la Opción A, y habría perdido $ 100,000 si eligió la Opción B.

¿No es interesante? La reacción instintiva hace que pierda $ 50,000 más. Incluso si las personas supieran el valor esperado en el transcurso de 100 días, seguirán eligiendo la Opción A si se les dice que tomen la decisión solo una vez.

En esta lección, intentaremos responder la pregunta: ¿por qué elegimos la Opción A, una opción claramente inferior? Nuestra lección conducirá a una discusión sobre la teoría prospectiva , una teoría económica desarrollada por Daniel Kahneman y Amos Tversky en 1979 que les ganó el Premio Nobel de Economía e introdujo un pensamiento poderoso, pero desconcertante: ¿Qué pasa si los humanos no son tan racionales como creemos que somos.

Daniel Kahneman y Amos Tversky

Amos y Danny eran profesores de psicología juntos en la Universidad Hebrea de Israel en la década de 1970. Tenían personalidades completamente diferentes. Amos era sociable y orientado a los sistemas; Danny era introvertido y experto en pensar en experimentos mentales y estudios de casos. A pesar de sus diferencias, su relación profesional floreció. Comenzaron a probar sus propios prejuicios con experimentos mentales (como el que hicimos anteriormente en la lección). Después de que se sorprendieran actuando de manera irracional, daban el mismo experimento mental a los estudiantes graduados, luego a otros profesores, economistas, médicos, etc. Resulta que todos cayeron en las mismas trampas.

Su hallazgo más famoso se presentó en la teoría prospectiva. Sé que el título suena como algo que leerías si quisieras extraer oro. Con suerte, al final de esta lección, se dará cuenta de que la teoría de las perspectivas es en sí misma una ‘pepita de oro’ porque puede ayudarlo a limitar las consecuencias de sus propios prejuicios.

Entonces, ¿qué es exactamente la teoría prospectiva ? El argumento principal es que las personas no toman decisiones racionales donde sopesan cuidadosamente las probabilidades y los resultados esperados de la elección diferente. No, toman decisiones basadas en ganancias y pérdidas absolutas. Vimos esto en la intro. Estábamos ‘asustados’ por la pérdida definitiva y decidimos ‘arriesgarnos’ a pesar de que el valor esperado era menor que la pérdida segura. Amos y Danny descubrieron que la magnitud de la felicidad por una ganancia de $ 1,000 es menor que la magnitud de una pérdida de $ 1,000. En otras palabras, sentimos más tristeza por nuestras pérdidas que felicidad por nuestras ganancias. Esto puede ayudar a explicar nuestra reacción ‘asustada’ a la Opción B en la introducción. Teníamos miedo de la pérdida segura y decidimos correr riesgos.

La siguiente figura es un gráfico en la teoría de prospectos que proporciona una buena imagen del concepto del que acabamos de hablar. Observe cómo la gráfica es asimétrica con una pendiente de durmiente para pérdidas que para ganancias.

Teoría posible

Ejemplos del mundo real

Veamos la teoría de las perspectivas y la aversión a las pérdidas a través de algunos ejemplos del mundo real. Observe cómo el individuo elige no asumir la pérdida segura y se convierte en un ‘buscador de riesgos’.

  1. Un comerciante ‘deshonesto’ en un gran banco de inversión realiza operaciones más importantes y riesgosas para intentar recuperar las enormes pérdidas en las que ya ha incurrido.
  2. Un sostén familiar decide no comprar una póliza de seguro de vida porque no quiere pagar las primas.
  3. Algunos inversores tienden a vender inversiones en acciones cuyo valor se ha revalorizado y no venden las acciones que no se han revalorizado. Venden a los ‘ganadores’ y dejan que los ‘perdedores’ viajen, o como dijo elocuentemente el inversionista Peter Lynch: ‘los inversionistas arrancan las flores y riegan las malas hierbas’.
  4. Un paciente enfermo comienza un tratamiento no probado.

Trascendencia

La teoría de las perspectivas abrió una caja de Pandora. Es como un goteo que se convirtió en una inundación. La teoría convenció a la gente de que los humanos pueden ser, y a menudo lo son, irracionales. Desde la publicación del artículo, los economistas y psicólogos han seguido encontrando cosas más irracionales que los humanos. Por ejemplo, recordamos cosas basadas en la facilidad de recordar y la viveza. Buscamos hechos y opiniones que refuercen nuestras propias creencias, y evidenciamos que no los confirman. La lista continua. Gracias al trabajo de Amos y Danny, la economía del comportamiento se ha convertido en un campo muy respetado. Los frutos del trabajo de Amos y Danny seguirán recogiéndose a medida que pasen los años.

A nivel personal, es bueno saber que tenemos prejuicios. No nos ayuda ser ignorantes. El primer paso es el reconocimiento. El segundo paso es tratar de limitar las consecuencias de caer en el sesgo humano, como el ejemplo anterior de aversión a las pérdidas. Amos y Danny fueron grandes defensores del uso de estadísticas y probabilidad (tasas base, en particular) para limitar las malas consecuencias. Hemos visto una aceptación generalizada de la toma de decisiones basada en datos, y esto se ha infiltrado en áreas muy diferentes, como el crecimiento de inversores ‘cuantitativos’ en los mercados financieros e incluso sabermetría para evaluar a los jugadores de béisbol.

Resumen de la lección

Revisemos. La teoría de la perspectiva_ fue desarrollada por los economistas Daniel Kahneman y Amos Tversky en la década de 1970, y explica a los humanos que toman decisiones basadas en el valor de las ganancias y pérdidas en lugar del valor esperado. Otra extensión de la teoría de las perspectivas es que las personas “sienten” sus pérdidas más de lo que “sienten” sus ganancias. Esto se puede representar visualmente en un gráfico. La pendiente de la línea para pérdidas es más pronunciada que la pendiente para ganancias. Hasta el día de hoy, economistas, psicólogos y economistas del comportamiento han continuado el trabajo de Amos y Danny a medida que encuentran cada vez más prejuicios humanos.

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