Cobertura cambiaria: definición y métodos

Riesgos y exposición en el mercado cambiario

A menudo tratamos de reducir nuestra exposición a ciertos riesgos. Cuando conduce su automóvil, se pone el cinturón de seguridad (o al menos debería hacerlo). Probablemente tenga un seguro de hogar, por lo que si sucede algo malo, no pierde dinero.

El mercado de divisas , o Forex, consiste en muchas transacciones internacionales de cambio de divisas que tienen lugar entre diferentes países, moviendo miles de millones de dólares cada día. Las fluctuaciones en el tipo de cambio de las diferentes monedas se han convertido en una forma de inversión, y las monedas a menudo forman parte de la cartera de los bancos comerciales y muchos otros inversores.

Sin embargo, las personas y los inversores del mercado Forex también están expuestos a riesgos. La exposición es la sensibilidad a las fluctuaciones en el valor de un activo, mientras que los riesgos se refieren a cuánta exposición puede afectar el activo u operación. Por ejemplo, una empresa importadora tiene una gran exposición a las fluctuaciones en el tipo de cambio de moneda, pero si ese tipo se ha mantenido estable durante los últimos años, el riesgo es bajo.

Las monedas tienden a subir y bajar constantemente, por lo que pueden representar riesgos importantes para los inversores, los importadores, los exportadores y las industrias locales que utilizan productos o servicios extranjeros en sus procesos.

Los operadores internacionales están expuestos a movimientos bruscos del tipo de cambio de moneda

Los principales riesgos en el mercado de divisas son los riesgos de transacción y el riesgo de conversión.

Los riesgos de transacción son el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio en los flujos de efectivo. Imagine que es propietario de una empresa con sede en Estados Unidos que vende a una empresa japonesa y envía productos por 1150 millones de yenes (10 millones de dólares al tipo de cambio actual de 115 yenes por dólar), pagaderos en 30 días. Sin embargo, durante ese mes, el yen pierde valor y la tasa cambia a 120 yenes por dólar. De repente, su pago se convierte en 9.58 millones, reduciendo sus ganancias.

Los riesgos de conversión implican que un activo pierda valor debido a las variaciones del tipo de cambio. Si su empresa también posee bienes raíces en Rusia y el rublo se devalúa, su propiedad valdrá menos dólares estadounidenses, por lo que su activo pierde valor.

¿Qué es la cobertura de divisas?

La cobertura se refiere a diferentes estrategias que reducen los riesgos y minimizan el impacto de eventuales movimientos adversos en el mercado. Implica el uso de instrumentos financieros para aumentar la protección contra fluctuaciones imprevistas, lo que hace que los flujos de efectivo sean más estables y predecibles. Como resultado, las empresas pueden estimar ingresos, impuestos e ingresos de manera más confiable.

Sin embargo, la cobertura no es una forma de ganar más dinero. Es más bien una serie de métodos para minimizar riesgos. La cobertura reduce no solo sus pérdidas potenciales, sino que también reduce las ganancias repentinas potenciales.

Para los inversores, la cobertura es como comprar un seguro sobre sus activos o carteras. La cobertura de tipo de cambio es habitual entre inversores y empresas que participan en operaciones internacionales. Les permite gestionar su exposición a los movimientos cambiarios y minimizar el impacto de las fluctuaciones adversas.

Algunas empresas pueden optar por cubrir el 100% de la cartera, mientras que otras pueden no hacerlo en absoluto. La mayoría de ellos, sin embargo, es probable que cubran un porcentaje, por lo que se protegen parcialmente, pero también aceptan algunos riesgos y dejan la puerta abierta a ganancias adicionales. Depende de su tolerancia particular al riesgo.

Principales métodos de cobertura del riesgo cambiario

Los diferentes activos y tipos de inversiones tienen diferentes métodos de cobertura, por lo que no existe un conjunto específico de herramientas para la cobertura. Sin embargo, en divisas, los métodos de cobertura consisten principalmente en contratos o acuerdos específicos destinados a cambiar moneda a una tasa fija.

Examinemos algunas de las opciones más importantes y comunes.

Contratos a plazo

Los contratos a plazo o contratos a plazo son acuerdos entre dos partes para comprar o vender una cantidad específica de moneda a un tipo de cambio predefinido. Si la moneda extranjera que cambiará a moneda nacional pierde valor, seguirá recibiendo el tipo de cambio especificado en el contrato, por lo que no perderá dinero. Sin embargo, si la moneda extranjera se aprecia, seguirá recibiendo el mismo tipo de cambio, por lo que no habrá ganancias adicionales.

Los contratos a plazo permiten a las empresas comprar o vender divisas en algún momento en el futuro, utilizando el tipo de cambio actual.

Contratos futuros

Los futuros son similares a los contratos a plazo. Tienen montos específicos, tipo de cambio y fecha de vencimiento. Sin embargo, se negocian en el mercado, por lo que los inversores pueden comprarlos o venderlos. Los inversores a menudo cubren la devaluación de la moneda vendiendo futuros y la apreciación comprándolos. Los futuros no se pueden personalizar.

Contratos de permuta

Los swaps son contratos entre dos partes que requieren la moneda de la otra. Ambos piden dinero prestado en moneda local. Luego, intercambian el dinero, por lo que ambos tienen moneda extranjera y deuda en moneda local. Continúan intercambiando cantidades más pequeñas para pagar el préstamo. Mediante el uso de swaps, ambas empresas se protegen de las fluctuaciones monetarias porque obtuvieron la moneda a un tipo de cambio fijo y solo pidieron prestado dinero nacional.

Si las manzanas fueran monedas, el personaje femenino toma prestadas manzanas rojas pero necesita las verdes para hacer negocios. Con un contrato de permuta, accede a manzanas verdes y paga las rojas

Contratos de opción

Los contratos de opción brindan la oportunidad de comprar o vender una cantidad específica de moneda, a precios específicos, en cualquier momento antes de su fecha de vencimiento. Sin embargo, como su nombre lo indica, no son una obligación. Si la moneda se mueve en una dirección adversa, el inversor puede ejecutar el contrato, pero si el tipo de cambio es favorable, no tiene por qué hacerlo.

Resumen de la lección

El mercado de divisas , o Forex, consiste en transacciones internacionales de cambio de moneda. Las fluctuaciones del tipo de cambio exponen a inversores y empresas a riesgos. Por lo tanto, utilizan productos financieros para minimizar el impacto de los movimientos adversos del mercado. Estas estrategias se conocen como cobertura y se consideran formas de gestionar los riesgos, no de ganar más dinero.

Algunos métodos comunes de cobertura cambiaria son:

• Los forwards son acuerdos entre dos partes, que definen un monto, tiempo y tipo de cambio específico para una futura operación de moneda.
• Los futuros son contratos, similares a los contratos a plazo, pero que se negocian en el mercado.
• Los swaps son intercambios de divisas entre prestatarios, lo que les permite acceder a divisas mientras pagan préstamos en moneda nacional.
• Las opciones ofrecen la posibilidad de comprar o vender divisas a un precio determinado durante la vigencia del contrato.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador