Cómo redactar un prospecto financiero

Necesita redactar un prospecto financiero

Comenzó una empresa de venta de cobertizos hace 30 años y su negocio tuvo éxito. Ahora ha decidido expandir considerablemente el negocio. Necesita efectivo para hacer eso, por lo que emitirá nuevas acciones en la empresa y utilizará las ganancias para expandirse. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requiere que presente un prospecto financiero a los inversores potenciales.

Este documento proporcionará a los inversores los datos comerciales y financieros que les ayudarán a responder la pregunta: ¿debo invertir en esta empresa? Ahora debe redactar el prospecto. Este no es tu punto fuerte. Ha pasado toda su vida construyendo y vendiendo cobertizos, y ahora necesita redactar este documento legal. Pides consejo a tus amigos y un amigo te da buenos consejos. Ella pregunta: «¿Qué información le gustaría saber como posible inversor?» Además, no es la primera empresa que tiene que redactar un prospecto. ¿Qué exige la SEC de las nuevas empresas? »

Con el consejo aún persistente en su cabeza, se dispuso a escribir el prospecto. En esta lección, analizaremos los componentes principales de un prospecto de acciones. Definiremos cada parte principal y luego daremos un ejemplo de lo que puede escribir.

Componentes de un prospecto de acciones

Portada : la SEC requiere que un prospecto divulgue la cantidad de acciones que se ofrecen, el precio de venta de esas acciones, la fecha en que se ofrecerán las acciones, los nombres de los aseguradores y la cantidad de dinero que la empresa espera de la venta.

• Por ejemplo, el prospecto puede indicar «Super Sheds LLC (» la empresa «) emitirá 500.000 acciones a un precio de $ 10 por acción el 13 de octubre. Las acciones serán vendidas por Main Street Bank (‘el suscriptor’) ».

Resumen ejecutivo : enumera todos los componentes del prospecto financiero junto con los números de página en los que puede encontrar cada sección.

• Ejemplo: » Resumen ejecutivo – página 2…. Factores de riesgo – páginas 3-10 … .. Uso de los ingresos – páginas 11-20 … »

Factores de riesgo : una larga lista de factores que pueden dañar el desempeño de la empresa o disminuir el valor de las acciones. La empresa ofrece un breve comentario sobre cada factor.

• Ejemplo: » Mayor competencia: la empresa ha experimentado una competencia considerable de las tiendas de mejoras para el hogar ‘grandes’ que pueden ofrecer cobertizos estándar con un descuento significativo gracias a su capacidad para presionar a los proveedores y distribuir sus costos entre muchas tiendas …
• Ejemplo: «Riesgo cambiario: la empresa opera en los EE. UU. Y no es susceptible a cambios en el valor del dólar estadounidense en relación con otros países».
• Ejemplo: » Riesgo de hombre clave: nuestro CEO / presidente ha estado con la empresa desde su fundación y no tenemos un plan de sucesión detallado. El negocio puede sufrir si el director ejecutivo / presidente se va repentinamente … »

Uso de los ingresos : esta sección responde a la pregunta, ¿cómo utilizará la empresa los ingresos de la venta de acciones? La empresa incluirá un análisis de los efectos que tendrán las nuevas acciones en sus acciones y capitalización actuales (es decir, la combinación de capital y deuda que utilizan para financiar sus operaciones).

• Ejemplo: » La empresa utilizará el dinero de esta emisión de acciones para construir 5 tiendas más y llenar las tiendas con inventario de cobertizo. Contrataremos más empleados y aumentaremos nuestro presupuesto de marketing en las nuevas áreas. Antes de la emisión, tenemos 15 millones de acciones en circulación. Las 500.000 acciones adicionales tendrán un pequeño efecto de dilución en nuestras acciones actualmente en circulación ».

Condición financiera : discusión de la situación financiera actual de la compañía y el desempeño comercial reciente, quiénes son sus gerentes y junta directiva y cuánto se les compensa.

• Ejemplo: » La empresa ha crecido rápidamente durante los últimos cinco años de 5 tiendas a 25. Nuestras ventas han aumentado de $ 1,5 millones por año a $ 7,5 millones … Nuestro director ejecutivo / presidente ha estado en la empresa durante 30 años. Para el último año fiscal, su compensación total fue de $ 150,000. Nuestro CFO…. »

Otras actividades : esta sección incluye una discusión de acuerdos comerciales importantes, grandes transacciones pendientes, litigios y enumera a los grandes accionistas (quiénes son y cuántas acciones poseen).

• Ejemplo: » Litigio: un cliente ha presentado una demanda contra la empresa después de que su cobertizo se derrumbó y rompió el equipo que estaba en el cobertizo (como una cortadora de césped). El cliente está demandando para recuperar el costo del equipo dañado. La empresa sostiene que el cliente instaló el cobertizo incorrectamente. De hecho, el cliente exigió específicamente que montaran el cobertizo. Es demasiado pronto para decir el resultado de la demanda, pero esperamos que cualquier decisión tenga un impacto inmaterial en nuestras posiciones financieras … »

Forma legal / Asignación de suscriptores: esta sección describe la forma legal de organización del emisor y enumera todos los suscriptores y sus asignaciones en la nueva emisión.

• Ejemplo: «Main Street Bank es el único asegurador y, por lo tanto, es responsable de vender las 500.000 acciones de la emisión de acciones».

Estados financieros auditados : el prospecto termina con un conjunto completo de los estados financieros auditados más recientes del emisor.

• Ejemplo: «Se adjunta el estado financiero auditado del año fiscal (AF) 2016 de nuestra empresa …»

Resumen de la lección

Para escribir un prospecto financiero, el autor debe tener dos ideas importantes en mente. Primero, si fuera un inversionista potencial, ¿qué información querría saber? Y segundo, ¿qué información adicional requiere la SEC que la compañía revele? Si el autor responde a ambas preguntas a fondo, tendrá un prospecto financiero completo y los inversores tendrán preguntas adicionales limitadas.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador