Expansión corporativa: Fusiones y adquisiciones

Adquisiciones corporativas

Conoce a Alvin. Es el director ejecutivo de una empresa de juegos de computadora. Alvin está impresionado con una innovadora técnica de gráficos por computadora que ha sido desarrollada por una pequeña empresa emergente de juegos de software. De hecho, pensó en desarrollar un proceso similar, pero sería costoso y requeriría mucho tiempo. Alvin sabe que la startup está luchando por ganar dinero y es posible que no lo logre un año más sin ayuda. Alvin cree que la startup sería una buena adquisición . Una adquisición corporativa ocurre cuando la propiedad de una empresa se transfiere a otra empresa. La empresa que se adquiere a menudo se denomina objetivo.

Alvin intentará comprar suficientes acciones de la empresa de software para que su empresa tenga derecho a controlarla. A veces, las acciones entre la empresa adquirente y la otra empresa se intercambian, así como se compran, si las empresas están trabajando juntas en la adquisición. Una vez que la empresa de Alvin tiene el control de la empresa objetivo, su empresa puede gestionarla como un negocio independiente o absorberla.

Fusiones corporativas

Conoce a Mary. Ella es la directora ejecutiva de una gran franquicia de donas con tiendas de donas en todos los estados y ciudades importantes de los Estados Unidos. Sin embargo, tiene un problema: a nadie le importa el café que se sirve en sus tiendas. Mary sabe de un pequeño franquiciador de cafeterías que no le ha ido tan bien desde que comenzó a cotizar en bolsa. Pero sabe que hacen una gran taza de java. Mary obtiene la aprobación de su junta directiva para buscar la fusión de su empresa con el franquiciador de café.

Una fusión es un tipo de adquisición. Si Mary tiene éxito, su empresa obtendrá una participación mayoritaria en las acciones de la empresa cafetera. Mary luego absorberá la empresa en su empresa. Esto significa que la cafetería perderá su identidad y se convertirá en parte de la empresa de Mary.

Adquisiciones hostiles

Conoce a Sharon. Ella es la presidenta, fundadora y accionista mayoritaria de la empresa cafetera que Mary quiere adquirir mediante fusión. Sharon no quiere ser adquirida por la empresa de Mary. En consecuencia, está defendiendo a su empresa de una adquisición hostil , que es una adquisición que no es aprobada por la administración y el directorio de la empresa que se adquiere.

Sharon puede usar algunas tácticas específicas, generalmente conocidas como «repelente de tiburones» , para luchar contra una adquisición hostil. Estas tácticas se denominan repelentes de tiburones porque las personas que intentan adquisiciones hostiles a menudo se denominan tiburones. Echemos un vistazo a los diferentes tipos de repelentes:

• Los paracaídas dorados son paquetes de indemnización muy generosos que se ofrecen a la gerencia, como Sharon, si pierden sus trabajos debido a una adquisición. Esto encarece la compra de la empresa.
• Los paracaídas de hojalata son paquetes de indemnización para los empleados si son despedidos debido a una adquisición. Esto incluso puede hacer que la compra de la empresa sea más cara que los paracaídas dorados debido al volumen del pago.
• Una pastilla venenosa intenta diluir el valor de las acciones de la empresa objetivo. Si el valor de las acciones de Mary en la compañía de Sharon se diluye, Mary tendrá que comprar más acciones para organizar su adquisición. Esto hace que la adquisición sea más cara y menos atractiva.
• Greenmail es una opción. Es donde la empresa objetivo ofrece recomprar las acciones de la empresa hostil en la empresa objetivo con una prima. Digamos que las acciones de la compañía de café de Sharon se cotizan a diez dólares la acción. Sharon puede ofrecerle a Mary $ 12 por acción para que se vaya.
• También se puede utilizar el saco de arena. Sandbagging está tratando de detener el proceso, a veces con la esperanza de que aparezca una mejor empresa para comprar la empresa objetivo. El adquirente más atractivo se llama caballero blanco .
• Una defensa de Pac-Man ocurre cuando la empresa objetivo intenta apoderarse de la empresa que intenta apoderarse de ella. Por ejemplo, Sharon puede intentar darle la vuelta a Mary y comprar la empresa de donas.
• La tierra quemada (o una píldora suicida ) ocurre cuando la empresa objetivo decide sabotear su propia empresa para hacerla poco atractiva para la compra. Por ejemplo, Sharon podría gastar todas las reservas de efectivo de la empresa, vender activos lucrativos e incurrir en una gran deuda.

Resumen de la lección

Repasemos lo que hemos aprendido. A veces, las empresas buscarán expandir su negocio adquiriendo otras empresas. Una adquisición corporativa ocurre cuando una empresa obtiene una participación mayoritaria en otra empresa. La empresa adquirente puede decidir operar el negocio recién adquirido como una empresa independiente, o puede decidir absorber la empresa en sí misma, lo que se denomina fusión . En una fusión, la empresa objetivo deja de existir y pasa a formar parte de la empresa adquirente. Una adquisición hostil es una adquisición a la que se resisten la administración y la junta directiva de la empresa objetivo. La empresa objetivo puede utilizar diferentes tácticas para hacer que la compra no sea atractiva para la empresa adquirente.

Resultado de aprendizaje

Después de ver esta lección, debería poder:

• Definir y explicar adquisiciones, fusiones y adquisiciones hostiles de empresas.
• Describe algunos métodos de ‘repelente de tiburones’

Rodrigo Ricardo Editor y fundador