La Comisión de Bolsa y Valores: Autoridad y Jurisdicción

La Comisión de Bolsa y Valores

La Comisión de Bolsa y Valores, creada por la Ley de Bolsa de Valores de 1934, surgió de la especulación salvaje y el fraude que ocurrió a fines de la década de 1920. Esta fue una de las principales causas del colapso de la bolsa de valores de 1929 y la posterior quiebra de muchos bancos, lo que llevó al país a la Gran Depresión.

A la SEC se le ha otorgado una amplia jurisdicción para regular todos los mercados de valores públicos y la información financiera de las empresas públicas. Su autoridad cubre a cualquier persona que trabaje para empresas de inversión y empresas públicas, así como a los contadores que prestan servicios a estas empresas. Modifican las reglas según sea necesario y hacen cumplir las leyes y regulaciones de seguridad.

Los propósitos principales de la SEC son:

• para proteger a los inversores
• mantener mercados públicos de valores justos, ordenados y eficientes
• para facilitar la formación de capital

Regulación

La SEC tiene la autoridad exclusiva para regular y supervisar a todos los bancos de inversión bajo la Ley Bancaria de 1933, comúnmente llamada Ley Glass-Steagall . Esta jurisdicción y supervisión cubre licencias, compensación, archivo, contabilidad, publicidad, ofertas de productos y responsabilidades fiduciarias.

• Ross es el director ejecutivo de Second Street Investment Bank. El banco tuvo un mal trimestre y perdió dinero en algunas de las operaciones de su cartera para su cuenta. Ross acaba de recibir una carta de la SEC. Con base en los datos financieros que se les acaba de enviar, la SEC citó a Second Street por tener su base de activos líquidos demasiado baja. La SEC le dio a Second Street 30 días para recuperar sus activos de conformidad con la ley de seguridad. Después de leer la carta, Ross comenzó a pensar en lo que podría vender de su inventario de valores para mejorar la base de activos líquidos de los valores.

En este ejemplo, la preocupación de la SEC es asegurarse de que los bancos / firmas de inversión estén siendo administrados adecuadamente para que no estén en peligro de quebrar o dejar en riesgo las carteras de los inversores. Hay estándares que las empresas y los agentes y empleados individuales de la empresa deben cumplir y la SEC garantiza que se cumplan esos estándares.

Aplicación

Una de las principales áreas de jurisdicción de la SEC es hacer cumplir las leyes de valores relativas a transacciones comerciales y financieras para que los mercados de valores sean justos para todos los inversores. Se aseguran de que cualquier persona que tenga información privilegiada de una empresa pública no se aproveche de esa información.

• Hank es un corredor de inversiones de Prudent Investments. Se entera de que uno de sus clientes, Excellent Corp, va a adquirir otra empresa. Hank y su amigo Frank deciden ganar algo de dinero comprando en secreto acciones de Excellent antes de que se anuncie la adquisición. Después del anuncio, el precio de mercado sube y venden sus acciones con una ganancia de 200.000 dólares. Dos meses después, la División de Cumplimiento de la SEC acusa a Hank y Frank por uso de información privilegiada. En lugar de ir a la cárcel, Frank y Hank negocian un acuerdo en el que reembolsan las ganancias obtenidas y Hank no puede trabajar en la industria de inversiones durante dos años.

Como puede ver en este ejemplo, la SEC puede rastrear todas las operaciones y transacciones del mercado y buscar actividad comercial inusual, especialmente cuando ocurre un anuncio o evento importante de la compañía. También analizan la actividad en la que se obtienen grandes beneficios. Luego, la división de cumplimiento investiga a las personas involucradas en esos intercambios para determinar si tenían información privilegiada o si estaban en connivencia con alguien dentro de la empresa. La simple amenaza de acciones legales suele ser suficiente para mantener la honestidad de la comunidad inversora.

Formación de capital

La SEC requiere que las empresas sigan un proceso específico cuando quieran recaudar más capital vendiendo nuevas acciones o emitiendo bonos. Las empresas deben presentar una declaración de registro ante la SEC, incluidas las finanzas actuales. La SEC revisa el historial y los informes financieros de la empresa antes de su aprobación. Luego, la SEC debe aprobar el prospecto que la empresa se prepara para entregar a los inversores.

• Randi está a cargo de hacer una nueva oferta de acciones para ABC Corp. Tiene que trabajar muchas horas con sus firmas de abogados y contables, así como con el bufete de abogados del banco de inversión para redactar la declaración de registro y obtener la aprobación de la SEC. Luego tiene que trabajar con todos ellos nuevamente para que la SEC prepare y apruebe el prospecto.

La jurisdicción de la SEC es garantizar que los inversores estén protegidos. Garantizan que las empresas que realizan nuevas emisiones de acciones o bonos proporcionen información financiera y de la empresa completa y precisa, incluida una discusión sobre los riesgos para las personas que invierten en la emisión.

Informes financieros

Una de las funciones básicas de la SEC es regular y recopilar informes financieros de todas las empresas públicas. Las empresas públicas deben presentar estados financieros en un 10T cada trimestre y, al final del año fiscal, un 10K que contenga los estados financieros auditados, así como una discusión de la administración de los mercados, operaciones, productos, problemas y desafíos de la compañía.

• Kari, directora financiera de ABC Corp., tiene dificultades a fin de año. Además de supervisar el cierre de los libros, tiene que trabajar con su firma de auditoría para responder preguntas y completar la auditoría. Después de eso, tiene que trabajar con los auditores para preparar la parte de discusión de la administración del 10K y adjuntar los estados auditados y enviarlos a la SEC dentro de los 90 días posteriores al fin de año.

La mayoría de las empresas públicas ahora presentan sus informes financieros a la SEC de forma electrónica a través de un sistema en línea llamado Edgar. La presentación electrónica es más fácil de preparar para las empresas y es accesible para el público inversionista. Además, es más fácil para la SEC revisar y almacenar estas presentaciones.

Resumen de la lección

La Comisión de Bolsa y Valores tiene autoridad y jurisdicción significativas sobre los mercados de valores públicos y las empresas públicas que emiten acciones, bonos e instrumentos financieros en esos mercados. Su autoridad cubre todas las facetas de esos mercados, incluidas las transacciones de personas que trabajan para empresas de seguridad.

La SEC regula todas las empresas que realizan transacciones en los mercados de valores. Hacen cumplir las leyes de valores de los EE. UU. Para prevenir la corrupción y las acciones ilegales. Supervisan los informes financieros de todas las empresas públicas para asegurarse de que siguen con precisión las normas contables y de que no inducen a error al público inversor. La obtención de capital es una actividad importante de las empresas públicas y la SEC garantiza que el público esté protegido durante este proceso.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador