La importancia del momento oportuno en las decisiones de política fiscal y monetaria

La distinción entre políticas monetarias y fiscales

Las autoridades fiscales y monetarias tienen los mismos objetivos en mente, una economía estable pero en crecimiento, pero lo hacen de diferentes maneras. Primero, es importante distinguir entre los términos ‘monetario’ y ‘fiscal’ ya que se usan con mucha frecuencia. La palabra “monetaria” se refiere a la oferta monetaria de una nación, que está controlada por el banco central. Sin embargo, la palabra “fiscal” significa “presupuesto” y se refiere a cómo el gobierno gasta el dinero. La política monetaria es básicamente cuando el banco central cambia la oferta monetaria, mientras que la política fiscal se refiere a cambios en el gasto, los impuestos o los pagos de transferencia del gobierno. Esto es en lo que nos enfocaremos en esta lección: mientras el banco central y el gobierno usan sus propias herramientas para intentar mejorar las condiciones económicas, sus políticas necesitan tiempo para comenzar a funcionar. Un retraso de políticaes el desfase entre el momento en que surge un problema económico, como una recesión o inflación, y el efecto de una política destinada a contrarrestarlo. Observe que acabo de usar la palabra ‘contrarrestar’. Los economistas a veces usan la palabra “política contracíclica”, que simplemente significa estabilizar una economía recesiva o recalentada mediante la política monetaria o fiscal.

Un desfase de la vida cotidiana

Piense en ello desde el punto de vista de un vacacionista. Imagina que estás conduciendo un automóvil sin llanta de refacción, por cierto, definitivamente no se recomienda, y pasas un tornillo grande que perfora un pequeño agujero en una de tus llantas. Al principio no nota ningún problema. Sin embargo, en una hora más o menos descubre que el neumático se ha estado contrayendo durante algún tiempo. Si lo hubiera sabido de inmediato, podría haberlo remendado y continuar su camino. Pero en ese momento el neumático está desinflado y está esperando una grúa. Estás atrapado durante la noche en un hotel en la pequeña ciudad de Lemmeloose, y definitivamente necesitas que te lleven.

Muy bien, veamos esa historia desde un punto de vista económico. En macroeconomía, el automóvil es, por supuesto, la economía, y el automóvil con un neumático pinchado representa una economía que atraviesa una recesión. El punto es que las autoridades fiscales y monetarias a veces toman el asiento del conductor de la economía, pero a menudo no reconocen un problema de inmediato. Puede tomar algún tiempo decidir la estrategia apropiada, tiempo para implementar las políticas fiscal o monetaria e incluso más tiempo para que las acciones de política sean efectivas.

Tipos de retrasos en las políticas

Cuando se trata de política fiscal y monetaria, la sincronización es muy importante. Para el resto de esta lección, echemos un vistazo a cuatro tipos diferentes de retrasos en las políticas.

Retraso de reconocimiento

Cuando se encontró con un pinchazo, le tomó un tiempo reconocerlo. Lo mismo ocurre con las políticas fiscal y monetaria. El retraso en el reconocimiento es la cantidad de tiempo que tardan las autoridades fiscales o monetarias en reconocer un problema en la economía. Este tipo de rezago ocurre principalmente porque lleva tiempo rastrear la economía y publicar informes económicos. Muchos indicadores económicos tienden a ser retrospectivos, lo que significa que le dicen lo que ya sucedió en lugar de lo que está sucediendo ahora. Dado que muchos de los datos son antiguos cuando se revisan, pueden pasar semanas o meses antes de que se reconozca un problema económico, como una recesión o inflación. Así que ese es el retraso en el reconocimiento; el problema ha sido reconocido.

Retraso de decisión

Una vez que los líderes gubernamentales identifican un problema económico como la recesión, el Congreso debe acordar un curso de acción. Esto a menudo requiere que el presidente redacte, apruebe y firme una ley. Si recuerda las vacaciones de la historia, una vez que reconoció el pinchazo, probablemente le tomó unos minutos decidir cómo responder. ¿Deberías llamar a una grúa? ¿Debería intentar señalar a alguien más en el camino? Este fue tu retraso de decisión. En economía , el retraso en la toma de decisiones es la cantidad de tiempo que tardan las autoridades fiscales o monetarias en tomar una decisión sobre la mejor manera de manejar un problema económico.

Retraso de implementación

Cuando su automóvil se desinfló, decidió una estrategia para responder. Digamos que llamaste a la grúa. Cuando lo hizo, probablemente se sentó un rato esperando que llegara la grúa. Una vez que el automóvil fue remolcado, pasó más tiempo antes de que el automóvil llegara al taller de reparación más cercano. Este fue su retraso de implementación. Desde un punto de vista económico, dado que el gobierno federal es una organización tan grande, pueden pasar semanas o meses hasta que se contacte a las agencias apropiadas y se tomen las decisiones después de que se hayan decidido las acciones de política fiscal. Los economistas lo dirían de esta manera: el retraso de implementación es la cantidad de tiempo que se necesita para implementar las decisiones de política fiscal y monetaria.

Retraso de efectividad

Finalmente, cuando su automóvil estaba en el taller de reparación en el que se estaba trabajando, tomó tiempo para que el automóvil se arreglara y para que la reparación fuera efectiva para que el automóvil pudiera volver a manejarse. Cuando esto sucede en la economía, lo llamamos rezago de efectividad. Así es como lo describen los economistas: el rezago de efectividad es la cantidad de tiempo que tardan los efectos de una política fiscal o monetaria en producir el resultado deseado. Incluso después de que se implementa una política, todavía se necesita tiempo para que funcione.

Este es un ejemplo con el que la mayoría de nosotros podemos identificarnos. Una de las decisiones de política fiscal podría ser una reducción de las tasas impositivas. El gobierno a menudo utiliza los recortes de impuestos para intentar aumentar el gasto del consumidor y hacer que la economía vuelva a funcionar. ¿Por qué importa esto? ¡Porque el gasto del consumidor representa aproximadamente 2/3 de la producción económica! Si puede conseguir que los consumidores vayan de compras, la producción económica definitivamente aumentará. Pero incluso si el gobierno emite un recorte de impuestos, los consumidores necesitan tiempo para gastar el dinero. Incluso un aumento en el gasto público requiere tiempo para filtrarse en la economía.

Cuando el banco central aumenta el tamaño de la oferta monetaria, las tasas de interés bajan inmediatamente. Sin embargo, los consumidores y las empresas aún necesitan tiempo para aprovechar esas tasas bajas y aumentar sus préstamos para poder invertir en la economía. Como puede ver, ya sea de política fiscal o monetaria, el momento oportuno es un tema importante.

Las decisiones de política monetaria son más rápidas

Si bien las políticas monetaria y fiscal necesitan tiempo para funcionar, la política monetaria generalmente funciona más rápido que la política fiscal. Las decisiones de política monetaria se toman más rápido porque el banco central no es una burocracia gubernamental y porque las herramientas que utiliza, como cambiar la oferta monetaria o reducir el coeficiente de reserva, se pueden utilizar más rápidamente que el tiempo que le toma al Congreso debatir un facturar, aprobarlo e implementarlo a través de las agencias adecuadas. Por ejemplo, cuando la Reserva Federal quiere bajar las tasas de interés nominales, todo lo que tiene que hacer es anunciar una decisión durante una reunión mensual, luego levantar el teléfono y hacer una llamada rápida para comprar algunos bonos del gobierno. Por estas razones, la política monetaria tiende a funcionar más rápido que la política fiscal.

Resumen de la lección

Es hora de resumir los puntos clave: un desfase de política es el desfase entre el momento en que surge un problema económico y el efecto de una política destinada a contrarrestarlo. Los retrasos en las políticas ocurren porque las acciones del gobierno no son instantáneas. Llevan tiempo. A veces tardan mucho tiempo. Hay cuatro tipos principales de retrasos en las políticas:

1. El retraso en el reconocimiento es la cantidad de tiempo que tardan las autoridades fiscales o monetarias en reconocer un problema en la economía.
2. El rezago de implementación es la cantidad de tiempo que se tarda en implementar las decisiones de política fiscal y monetaria. Dado que el gobierno federal es una organización tan grande, pueden pasar semanas o meses hasta que se contacte a las agencias apropiadas y se lleven a cabo las decisiones.
3. El retraso en la decisión es la cantidad de tiempo que tardan las autoridades fiscales o monetarias en tomar una decisión sobre la mejor manera de manejar un problema económico que han reconocido.
4. El rezago de efectividad es la cantidad de tiempo que tardan los efectos de una política fiscal o monetaria en producir el resultado deseado. Una vez que se reconoce un problema y se crea una política, se debe implementar. Después de eso, todavía toma una cierta cantidad de tiempo para que funcione. Ese es el retraso en la efectividad.

Si desea recordar los cuatro tipos de demoras en las políticas, simplemente piense en la historia del turista que tuvo una llanta pinchada y necesitaba un viaje: RIDE .

Hay mucho menos retraso en la política monetaria que en la política fiscal. Las decisiones de política monetaria se pueden implementar mucho más rápido que las políticas fiscales porque el banco central no es una burocracia gubernamental y las herramientas que utiliza son más eficientes que las herramientas de la política fiscal.

Los resultados del aprendizaje

Después de completar esta lección, debería poder:

• Definir el término clave retraso de la política
• Identificar los cuatro tipos principales de retrasos en las políticas: reconocimiento, implementación, decisión y efectividad.
• Explicar la diferencia entre los rezagos de la política monetaria y la política fiscal.